Si ya ha mirado cómo invertir en acciones de robótica y ha examinado una lista de las mayores acciones de robótica, ahora es el momento de echar un vistazo a cinco acciones que ofrecen a los inversores la mejor manera de jugar el tema de la creciente adopción de la automatización de la robótica. Echemos un vistazo a cinco de las principales empresas que juegan en el campo de la robótica y por qué sus acciones son atractivas para los inversores.
Deere por su oferta de agricultura de precisión
Deere (NYSE:DE), un fabricante de equipos de maquinaria agrícola y de construcción, puede que no sea el primer nombre que le venga a la mente al analizar las acciones de automatización robótica; sin embargo, el Internet de las Cosas (IoT) y el creciente uso de la automatización serán impulsores clave del crecimiento de Deere en el futuro.
El negocio principal de la empresa es la maquinaria agrícola. Para ser claros, una acción que opera en el sector agrícola siempre será susceptible a los caprichos de la industria. Al fin y al cabo, la demanda de maquinaria agrícola está impulsada por los ingresos de los agricultores y los precios de las cosechas. La demanda también está impulsada por un entorno comercial global saludable, y los inversores vieron en 2018-2019 que el conflicto comercial a través de los aranceles sobre los cultivos puede afectar a la demanda final.
Dicho esto, Deere es un claro líder en el mercado de la agricultura de precisión. Las soluciones de la compañía, que incluyen sensores IoT, ordenadores de a bordo y soluciones telemáticas, permiten a los agricultores dirigir y guiar mejor los equipos agrícolas. Gracias a su tecnología de guiado automático, los agricultores pueden recopilar y analizar datos para mejorar el rendimiento mientras gestionan y guían los equipos a distancia. Los agricultores pueden incluso controlar la plantación y la siembra.
Las tasas de adopción de la tecnología han sido impresionantes. La dirección señaló en su llamada de ganancias de 2018 que «las recientes introducciones de hardware de precisión demostraron un valor económico significativo para las operaciones agrícolas y, en algunos casos, ya lograron tasas de adopción superiores al 50%.» Esto significa que más de la mitad de los clientes que pueden adoptar las soluciones de tecnología de precisión lo están haciendo. Otra razón por la que Deere merece la atención de los inversores en robótica es precisamente porque el crecimiento general de las ventas depende de aspectos como los precios de las cosechas y los ingresos de los agricultores. Uno de los problemas a la hora de construir una cartera de valores de robótica es que muchos de los nombres convencionales, como ABB (NYSE:ABB), Siemens (OTC:SIEGY), Rockwell Automation (NYSE:ROK) y Cognex (NASDAQ:CGNX), tienden a tener una exposición significativa a los mismos mercados finales: la automoción y la electrónica/electricidad son los dos grandes de la robótica. En consecuencia, el rendimiento de sus acciones puede estar muy correlacionado. Deere proporcionará a su cartera un cierto equilibrio, y hay pocas dudas de que sus soluciones automatizadas basadas en el IoT son el futuro de la agricultura.
Los robots tienen que ser capaces de «ver» y ser vistos también. Fuente de la imagen: Getty Images.
Cognex por su potencial de crecimiento explosivo
Cognex ofrece soluciones que ayudan a supervisar y controlar los procesos robóticos y automatizados. Sus soluciones de visión 2D y 3D ayudan a inspeccionar, guiar e identificar en toda una serie de industrias. La empresa también se está expandiendo a nuevos mercados en crecimiento, como la logística (principalmente la automatización de almacenes en centros de cumplimiento electrónico) y la manipulación de equipajes en aeropuertos.
Dicho esto, los principales mercados finales de la empresa siguen siendo las industrias de la automoción y la electrónica de consumo, que son las primeras en adoptar la automatización y la robótica. Como referencia, Apple es el mayor cliente individual de Cognex -representa el 20% de los ingresos en 2017 y el 15% en 2018- y el sector de la automoción suele ser responsable de alrededor de una cuarta parte de los ingresos de Cognex. Si ambas industrias bajan juntas, el crecimiento de las ventas de la empresa se tambalea. Eso es exactamente lo que ocurrió en 2018-2019: la caída de la producción mundial de vehículos ligeros y el descenso de las ventas de smartphones -la visión artificial de la empresa se utiliza para guiar y supervisar la unión de las pantallas de los smartphones- golpearon duramente a la empresa, y el crecimiento de las ventas se volvió negativo.
Está claro que invertir en Cognex también supone tener una visión de los sectores de la automoción y la electrónica de consumo -al menos así será a corto plazo. Es algo que hay que tener en cuenta si se está construyendo una cartera de valores de robótica que incluya nombres como Siemens, ABB, Rockwell y la japonesa Yaskawa (OTC:YASKY). Todas estas empresas están muy expuestas a los mismos sectores. De hecho, a lo largo de los 18 meses desde enero de 2018, todas estas acciones perdieron dinero para los inversores, oscilando entre el 25% de ABB y el 14% de Siemens.
Datos de Cognex por YCharts.
¿Qué hace que Cognex sea una mejor inversión a largo plazo que el resto? En pocas palabras, Cognex tiene unas perspectivas de crecimiento más explosivas. Todo lo que se necesita es un par de grandes acuerdos de electrónica de consumo -como los acuerdos con Apple- y los ingresos y el precio de las acciones de Cognex se dispararán.
Mientras tanto, la dirección cree que puede hacer crecer sus ingresos de automatización de fábricas a una tasa anual del 20% con el tiempo y sus ingresos basados en la logística a una tasa anual del 50% en el futuro previsible. Mientras tanto, la creciente penetración de la robótica en los sectores de la alimentación y las bebidas, las ciencias de la vida y los productos farmacéuticos proporcionará oportunidades de crecimiento a lo largo del tiempo.
Como líder del mercado en su nicho, Cognex está bien situado para beneficiarse.
KION Group por su automatización robótica y su exposición al comercio electrónico
KION Group (OTC:KIGR.Y), el fabricante alemán de carretillas elevadoras y empresa de automatización de almacenes, puede que no figure en los primeros puestos de la lista de valores robóticos a comprar de la mayoría de los inversores estadounidenses, pero considere los siguientes corolarios de dos empresas relacionadas. En primer lugar, ya hemos visto cómo Cognex está aumentando sus ingresos basados en la logística (en gran parte, centros de cumplimiento electrónico) a un ritmo anual del 50%. En segundo lugar, si habla con el director general de Honeywell International (NYSE:HON), Darius Adamczyk, cree que la adquisición de la empresa de manipulación de materiales Intelligrated «resultará ser probablemente la mejor adquisición que hayamos hecho nunca», ya que la empresa ha registrado una serie de crecimientos de pedidos de dos dígitos desde que se compró.
Sin embargo, Intelligrated es sólo una pequeña parte de los ingresos de Honeywell, y la logística sólo representa alrededor del 10% de las ventas de Cognex en la actualidad. Así que si se quiere una empresa con mayor exposición a la automatización de almacenes, entonces la alemana KION podría encajar en el proyecto.
No hay duda de que el gasto en automatización robótica en el entorno de los almacenes está siendo impulsado por el crecimiento del comercio electrónico y la necesidad de crear centros de distribución para facilitarlo. De hecho, los líderes del comercio electrónico como Amazon (NASDAQ:AMZN) siguen haciendo inversiones de alto perfil en la automatización de almacenes.
Pero aquí está la cuestión. KION compró Dematic más o menos al mismo tiempo que Honeywell compró Intelligrated, y Dematic es en realidad el líder del mercado en sistemas de automatización. De hecho, el segmento de soluciones para la cadena de suministro de la compañía (del que ahora forma parte Dematic) genera alrededor de dos tercios de sus ingresos en Estados Unidos, y casi el 50% de los ingresos del segmento provienen del mercado final del comercio electrónico.
La dirección de KION cree que su mercado final de soluciones para la cadena de suministro puede crecer a un ritmo de un solo dígito a medio plazo. El crecimiento de los pedidos puede rebotar mucho en Dematic (y de forma similar con Intelligrated), pero la tendencia general es de crecimiento firme. Por ejemplo, los pedidos en el segundo trimestre de 2018 fueron de 874 millones de euros, lo que representa casi el doble que en el mismo periodo de 2017, pero luego disminuyeron en términos interanuales a 506 millones de euros en el segundo trimestre de 2019. Pero la tendencia general sigue mostrando un crecimiento del 12% con respecto al segundo trimestre de 2017.
El otro segmento, mucho más grande, es el de las carretillas industriales y servicios, que comprende las carretillas de almacén eléctricas (58% de los ingresos del segmento), las carretillas elevadoras eléctricas (26%) y las de combustión interna (16%). La empresa afirma ser la número 1 en Europa y la número 2 a nivel mundial, aunque sólo el 19% de los ingresos del segmento proceden de fuera de Europa. Dado que el mercado de carretillas industriales ha crecido históricamente a una tasa de crecimiento 1,5 veces superior a la de la economía mundial (medida en términos de crecimiento del producto interior bruto mundial), es razonable esperar un sólido crecimiento en el futuro, especialmente porque el crecimiento del comercio electrónico impulsará el gasto de capital en almacenamiento.
Además, las acciones no son caras. Por ejemplo, la acción ha cotizado a un precio (cotización en Alemania) de unos 48 euros en 2019 (lo que da una capitalización de mercado de unos 5.600 millones de euros). Sobre la base de las previsiones del consenso de analistas, la empresa va a cotizar con una relación precio-beneficio y precio-flujo de caja libre inferior a 10 en los próximos años. Parece un buen valor para una empresa con perspectivas tan atractivas a largo plazo.
Fuente de datos: Vara Research.
Zebra Technologies por sus perspectivas de crecimiento secular
Si Cognex es la opción de las acciones de crecimiento y KION es el juego de valor, entonces Zebra Technologies es la opción de crecimiento a un precio razonable, o GARP. Los ordenadores móviles, los escáneres y las impresoras de códigos de barras de Zebra son una parte esencial para que la automatización industrial y la robótica funcionen en los almacenes.
De hecho, la creciente penetración de las TI y la automatización inteligente habilitada para la web en el mundo de la venta al por menor, la logística y la fabricación significa que hay una necesidad aún mayor de capturar y analizar datos. Ahí es donde entran los productos de Zebra. Por ejemplo, sus ordenadores móviles y RFID capturan datos en tiempo real y permiten a las empresas ver cómo funciona el activo -en este caso, la automatización robótica- para mejorar su productividad. Los productos de Zebra ayudan incluso a mejorar la productividad de los jugadores de la NFL, gracias a que sus etiquetas RFID adheridas a los equipos de los jugadores registran datos en tiempo real.
La dirección espera que la compañía crezca en ventas orgánicas a un ritmo anual de entre el 4% y el 5% a lo largo del tiempo, pero como se puede ver en el siguiente gráfico, la compañía tuvo un importante crecimiento medio del 6,2% en el periodo 2015-2019.
Fuente de datos: Presentaciones de Zebra Technologies. La cifra estimada para 2019 representa el punto medio de la orientación de la dirección.
Además, el repunte del crecimiento se apalancó en una excelente generación de flujo de caja libre gracias al negocio relativamente ligero en activos de la compañía (lo que significa que las necesidades de gasto de capital son relativamente bajas).
Flujo de caja libre de ZBRA (TTM) datos de YCharts.
Mientras se mantenga la tendencia hacia las empresas conectadas y la automatización robótica inteligente, Zebra debería beneficiarse de la oportunidad de ayudar a las empresas a maximizar el potencial de sus activos.
No hay que olvidarse de las empresas de software industrial
Hasta ahora, estas empresas se han centrado en utilizar la automatización para mejorar la oferta a los clientes (Deere), en añadir tecnología complementaria a la automatización (Cognex) o en jugar con el crecimiento de la automatización inteligente y el Internet Industrial de las Cosas (KION y Zebra Technologies). Pero, ¿qué pasa con el papel fundamental que las empresas de software industrial van a desempeñar en la llamada cuarta revolución industrial?
En pocas palabras, la primera revolución industrial supuso el uso de la energía de vapor y de los combustibles fósiles (ferrocarriles, etc.); la segunda introdujo la electrificación; y la tercera, que comenzó en la década de 1970, supuso el uso creciente de ordenadores y de la automatización. Sin embargo, la cuarta revolución podría ser la de más rápido crecimiento. En pocas palabras, la Industria 4.0 consiste en utilizar dispositivos habilitados para la web para crear procesos automatizados inteligentes. Así que el software industrial que gestiona el ciclo de vida del activo físico (gestión del ciclo de vida del producto, o PLM) y/o el funcionamiento continuo del activo (sistemas de ejecución de la fabricación, o MES) a nivel local va a ser fundamental para el proceso.
Por ejemplo, considere el modelado digital de una central eléctrica o una fábrica cuando se está diseñando (PLM). Si el proceso puede ayudar al operador a empezar a entender y modelar el funcionamiento de la planta/fábrica antes de que la fábrica sea entregada por el contratista de ingeniería, puede resultar en que la planta/fábrica funcione a plena capacidad antes de lo que lo haría de otra manera – ahorrando al operador millones de dólares mientras tanto.
Mientras tanto, el software MES que trabaja a nivel de planta puede mejorar significativamente la productividad de un activo físico. Por ejemplo, los sensores pueden supervisar y acumular datos sobre el funcionamiento de los equipos de energía para predecir cuándo es necesario realizar el mantenimiento de una turbina, lo que ayuda a reducir las costosas interrupciones y a mejorar su eficiencia. Para los interesados, Aspen Technology (NASDAQ:AZPN) es un ejemplo de empresa de software MES.
El software es un aspecto tan importante de la automatización robótica que la empresa de automatización industrial Rockwell Automation se ha asociado con la empresa de software PLM PTC Inc. (NASDAQ:PTC) para proporcionar una oferta combinada a los clientes. Siemens también cuenta con sus propias soluciones líderes de software PLM, pero el socio de ABB (robótica, movimiento y automatización industrial), Dassault Systemes (OTC:DASTY), es probablemente el más destacado del sector del software industrial.
Dassault Systemes por su liderazgo en PLM
El reciente acuerdo entre ABB, una de las mayores empresas de robótica del mundo, y Dassault Systemes está llamado a impulsar una importante adopción de tecnologías digitales, incluyendo la plataforma 3DExperience de Dassault y el software de diseño industrial.
La plataforma 3DExperience de Dassault crea un entorno digital en el que las empresas pueden crear un «entorno de innovación digital cohesionado que ofrece continuidad digital desde el concepto hasta la fabricación y la propiedad, y viceversa». Cabe destacar que 3DExperience puede utilizarse «para crear un gemelo digital que capte la información y la experiencia de todo su ecosistema, para medir, evaluar y predecir el rendimiento de un activo industrial»
En caso de que se pregunte qué es un «gemelo digital», es simplemente la réplica digital de un activo físico. Lo bueno es que el gemelo digital puede tener simulaciones ejecutadas en él con el fin de comprender y gestionar mejor el activo físico. La propia ABB ha sido una de las primeras en adoptar 3DExperience, y ambas empresas hicieron de la automatización de fábricas y la robótica el objetivo inicial de su asociación.
La combinación de las soluciones de automatización industrial de ABB con la plataforma 3DExperience de Dassault probablemente impulsará la venta de nuevas licencias en Dassault y mejorará la adopción de la tecnología de gemelos digitales en todo el sector.
Construcción de una cartera de valores de robótica
Los inversores que busquen una exposición general a la robótica sin tratar de elegir a los ganadores individuales de las acciones podrían querer comprar un ETF de robótica como el Robo Global Robotics and Automation Index ETF (NYSEMKT:ROBO). El ETF contiene todos los valores de robótica mencionados en este artículo, pero, como se ha señalado anteriormente, la compra de un ETF de este tipo probablemente le dará una fuerte exposición a los sectores de la automoción y la electrónica/electricidad, lo que no es sorprendente, ya que son los primeros en adoptar la robótica y la automatización. Eso está bien si lo desea, pero muchos inversores podrían preferir estar más diversificados en su exposición al mercado final.
La siguiente tabla le ayuda con ese proceso. La tabla esboza las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de estos valores, lo que se conoce como análisis DAFO de los principales valores para jugar el tema de la robótica.
| Empresa |
Fortaleza |
Debilidad |
Oportunidad |
Amenaza |
Subida de las acciones en la década posterior a la última recesión |
|---|---|---|---|---|---|
|
Deere (NYSE:DE) |
Liderazgo en el mercado de maquinaria agrícola |
La excesiva dependencia de EE.S. agricultores adopten tecnologías inteligentes |
Soluciones de valor añadidovalor añadido a la base de clientes existente |
Sujeto a los caprichos de los mercados agrícolas y a los precios de los cultivos en particular |
335% |
|
Cognex Corporation (NASDAQ:CGNX) |
Líder en el mercado de la visión artificial |
Su fuerte exposición a las industrias del automóvil y de los smartphones |
Secular cambio hacia la automatización de la robótica y la visión artificial |
La desaceleración de la producción de automóviles y de las ventas de smartphones podría ser duradera |
1,340% |
|
KION Group (OTC:KIGR.Y) |
Líder en el mercado de la automatización de suministros y nº. 2 en carretillas industriales |
Su dependencia de Europa en su segmento de carretillas industriales |
La creciente demanda de e-fulfillment centers |
El cambio en la producción industrial hacia Asia podría desafiar su tradicional mercado europeo de carretillas industriales |
KION salió a bolsa en 2013 y ha subido un 113% desde entonces. |
|
Zebra Technologies (NASDAQ:ZBRA) |
Compite con Honeywell por el liderazgo del mercado |
Sujeta al carácter cíclico del gasto industrial; adquiere una cantidad significativa de productos de China |
La creciente adopción de la automatización y la TI en la fabricación, el comercio minorista y la logística |
La tecnología de código de barras podría ser sustituida en el futuro; Honeywell es un competidor mucho mayor |
793% |
|
Dassault Systemes (OTC:DASTY) |
Líder del mercado en PLM |
La adopción de 3DExperience requiere formación y tiempo |
Alianza con ABB; gemelos digitales |
Siemens es un competidor mucho mayor con soluciones desoluciones de automatización industrial líderes también |
670% |
Fuente de datos: Análisis del autor.
Como se puede ver en el gráfico, hay una mezcla bastante buena de impulsores del mercado final en los cinco valores, pero todos se benefician del tema general de la creciente adopción de la robótica y la automatización en un entorno conectado. Si ese tema sigue siendo ganador, los inversores podrían obtener más beneficios en forma de bolsa. Invertir en acciones de robótica debería ser una consideración seria para cualquier inversor a largo plazo.
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Tendencias
John Mackey, consejero delegado de Whole Foods Market, una filial de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Lee Samaha posee acciones de Honeywell International y Siemens AG (ADR). The Motley Fool posee acciones de Amazon, Apple y Cognex y las recomienda. The Motley Fool tiene las siguientes opciones: cortos de enero 2020 $155 calls en Apple, largos de enero 2020 $150 calls en Apple, cortos de enero 2020 $155 calls en Apple, y largos de enero 2020 $150 calls en Apple. The Motley Fool recomienda Dassault Systemes y Zebra Technologies. The Motley Fool tiene una política de divulgación.