Una llamada de margen ocurre cuando el corredor de una cuenta de margen exige que se agregue dinero o valores adicionales a una cuenta para llevar la cantidad de capital en la cuenta hasta su margen de mantenimiento designado.
Si el titular de la cuenta no añade suficiente dinero o valores a la cuenta para llevarla hasta el margen de mantenimiento, entonces el corredor liquidará valores de la cuenta hasta que se alcance el margen de mantenimiento.
Un margen de mantenimiento es la cantidad mínima de capital en una cuenta en relación con el pasivo de la cuenta que es requerido por el corredor. Diferentes corredores y diferentes clases de activos pueden tener diferentes márgenes de mantenimiento.
La llamada de margen se produce cuando el valor de los valores comprados en el margen caen por debajo de un cierto punto y reducen el valor total de la cuenta por debajo del margen de mantenimiento.
En raras circunstancias, un ajuste de márgenes también puede ocurrir cuando la fórmula del margen de mantenimiento para una clase de activos se cambia mientras el titular de la cuenta está actualmente pidiendo prestado en el margen para mantener esa clase de activos.
Ejemplo de ajuste de márgenes
Suponga que el titular de una cuenta de margen compra acciones por valor de 10.000 dólares utilizando 5.000 dólares de su propio capital y 5.000 dólares de fondos prestados de su corredor. Además, supongamos que el corredor tiene un margen de mantenimiento del 25%. Esto significaría que la cuenta se encuentra actualmente con un margen del 50%, donde el patrimonio del titular de la cuenta constituye el 50% de todo el valor de la cuenta, que está por encima del 25% requerido.
Imagine ahora que el valor de las acciones cae un 50%. El valor de las acciones de la cuenta pasa a valer 5.000 dólares, que es la misma cantidad que el titular de la cuenta debe al bróker, lo que deja al titular de la cuenta con un ratio de margen del 0%. Para cumplir con el margen de mantenimiento del 25%, el titular de la cuenta tendrá que añadir 1.250 dólares a la cuenta o el broker liquidará las acciones hasta alcanzar el margen de mantenimiento del 25%.
Pensamientos finales
El peligro de las llamadas de margen proviene de la liquidación automática por parte del broker, que suele realizarse en momentos desfavorables. Capear el ruido de las subidas y bajadas regulares de los movimientos de los precios es una parte inherente de la inversión.
Sin embargo, si su ratio de apalancamiento es tan alto que se ve obligado a liquidar algunas o todas sus posiciones cada vez que el precio de una acción baja, entonces tendrá dificultades para mantener posiciones de tamaño considerable que capturen cualquier aumento eventual del precio.
Operar con margen es un elemento importante de muchas estrategias de trading, pero los efectos de las llamadas de margen deben ser bien entendidos e incorporados en la cantidad ideal de apalancamiento utilizada en su estrategia.