«Antes de que existieran los dólares o los euros o los yenes o los pesos, existía el oro. Durante miles de años, la belleza y la escasez del oro lo han convertido en la moneda de facto del mundo. Las monedas de oro se acuñaron por primera vez en el año 550 a.C. y las monedas de papel modernas estuvieron respaldadas por el «patrón oro» hasta el siglo XX.
Hoy en día, los inversores siguen considerando el oro como la mercancía «refugio» por excelencia, algo tangible que conserva su valor en comparación con las inversiones «de papel» como el dinero en efectivo, las acciones y los bonos. Por eso se empiezan a ver anuncios televisivos y online de monedas de oro cada vez que hay miedo e incertidumbre sobre el futuro económico. Y cuando la demanda de oro aumenta, el precio sube.
«Cada vez que hay incertidumbre en el mercado causada por la incertidumbre geopolítica, verás que los precios del oro suben», dice Jim Wyckoff, analista senior de mercados de Kitco Metals.
Eso ayuda a explicar por qué el precio del oro se disparó en la primera década del siglo XXI. A finales del año 2000, cuando el mercado bursátil estaba en alza y la burbuja de las puntocom aún no había estallado, el oro cotizaba a sólo 272,65 dólares la onza. Pero a partir de 2001, con la economía en recesión más los atentados del 11-S, los inversores empezaron a comprar oro.
Para agosto de 2011, unos años después de la Gran Recesión y una década después de la Guerra contra el Terror, los inversores nerviosos empujaron el precio del oro a un máximo histórico de 1.917 dólares.90 la onza.
¿Debe usted comprar oro en tiempos de incertidumbre económica?
Aunque el oro mantiene su valor a largo plazo, especialmente en comparación con las monedas de papel que están sujetas a la inflación, la inversión a corto plazo en oro puede ser arriesgada. Los precios del oro suben y bajan según las condiciones económicas mundiales y el sentimiento de los inversores, al igual que las acciones u otras inversiones.
Sólo hay que ver lo que ocurrió en febrero y marzo de 2020. A medida que se extendían los temores sobre la creciente pandemia de coronavirus y su efecto en la economía, los inversores se volcaron en el oro como refugio seguro, lo que hizo subir su precio. El 4 de marzo, el precio del oro llegó a superar los 1.700 dólares por onza. Y la lógica decía que mientras el mercado de valores siguiera cayendo, más gente se volcaría en el oro, haciendo que el precio subiera aún más.
Pero entonces ocurrió algo inesperado y mucho más dramático. El mercado bursátil tocó fondo por completo y un mercado alcista de una década se convirtió en un despiadado mercado bajista, en el que el promedio industrial Dow Jones se desplomó más del 20% en cuestión de días.
Cuando los inversores vieron que sus acciones sufrían enormes pérdidas, recibieron peticiones de márgenes de sus corredores para cubrir cualquier posición apalancada. Para cubrir esos márgenes, necesitaban dinero en efectivo y rápido.
«Hay un viejo dicho en la inversión: ‘Cuando no puedes vender lo que quieres, vendes lo que puedes'», dice Wyckoff. «Eso es lo que ha ocurrido con el mercado del oro. El mercado del oro es más líquido, por lo que los operadores pudieron vender parte del oro que compraron como cobertura frente a la debilidad del mercado bursátil.»
Del 11 al 16 de marzo, el precio del oro coincidió con la caída del mercado bursátil y bajó más del 20%.
Con la extrema volatilidad en los mercados financieros y la incertidumbre paralizante en la economía mundial, es un momento difícil para ser un inversor. Dicho esto, Wyckoff espera plenamente que la hemorragia en el mercado del oro se detenga y que el oro haga un repunte.
«Las materias primas son muy cíclicas por naturaleza», dice Wyckoff. «Si se observan los gráficos a largo plazo, suben y bajan bruscamente. Esto se repite una y otra vez. Sospecho que en los próximos años, o incluso este año, los precios del oro van a alcanzar máximos históricos por encima de los 2.000 dólares la onza. No es una predicción atrevida por mi parte, sólo un examen del carácter cíclico de los mercados de materias primas.»
De hecho, el 4 de agosto, el precio del oro se había disparado hasta casi 2.000 dólares por onza troy. En general, para 2020, el precio ha subido un 30%, según el Wall Street Journal.
Entonces, ¿deberías comprar oro? «Comprar oro como un pequeño porcentaje de la cartera de inversión global es una buena idea», dice Wyckoff.
Publicidad
Qué impulsa los precios del oro
Una de las razones por las que los precios del oro son tan sensibles a las fluctuaciones de la demanda es que la oferta de oro es bastante fija. El oro es difícil y caro de extraer, por lo que realmente no hay mucho en circulación.
Nuestra mejor estimación es que sólo se han extraído 209.483 toneladas (190.040 toneladas métricas) de oro en toda la historia de la humanidad, y esa cifra sólo aumenta entre 2.755 y 3.306 toneladas (2.500 y 3.000 toneladas métricas) de oro recién extraído al año. Compárese con el acero: En sólo una semana, Estados Unidos forjó 1,8 millones de toneladas (1,6 millones de toneladas métricas) de acero.
El precio del oro lo fija la London Bullion Market Association basándose en evaluaciones financieras de subastas anónimas que se realizan cada 45 segundos. Hay dos precios principales: el precio del oro al contado y el precio de los futuros del oro. El precio al contado es el precio actual del oro. Por lo general, el oro se compra a un porcentaje superior al precio al contado y se vende al precio al contado. El precio al contado se basa en la oferta y la demanda de oro por parte de los inversores, los bancos, etc.; las condiciones del mercado, así como si una moneda se está depreciando.
El precio de los futuros es un contrato para la entrega de oro en una fecha en el futuro y se basa en el precio al contado, la oferta y la demanda previstas y el coste del transporte físico del metal. Los futuros del oro se consideran muy arriesgados (puede leer más sobre la fijación del precio del oro aquí.)
Publicidad
Cómo invertir en oro
Hay tres formas principales de invertir en oro, cada una con sus pros y sus contras:
- Monedas de oro o joyas: La compra de monedas y joyas de oro es una de las formas menos costosas de invertir en oro. Además, esto le da un activo tangible para vender cuando sea necesario. El precio de las monedas y las joyas fluctúa no sólo con la variación del precio del oro, sino con el valor intrínseco del artículo. ¿Es la moneda rara o un artículo de coleccionista? ¿La joya está de moda o tuvo un propietario famoso? Estos factores afectarán al precio del artículo de oro a lo largo del tiempo.
- Los lingotes de oro: Si dispone de mucho dinero, puede comprar lingotes de oro puro por valor de decenas de miles a cientos de miles de dólares cada uno, dependiendo del peso. Muchas personas optan por pagar una cuota de almacenamiento para mantener sus lingotes en un lugar seguro.
- Fondos cotizados (ETF): Se trata de una forma de comerciar con el oro sin el riesgo y el coste de tener oro físico. Wyckoff llama a estos ETFs «oro de papel», ya que están respaldados por oro físico pero se negocian de la misma manera que las acciones. La desventaja es que los ETFs de oro son inversiones de alto riesgo y no son para los novatos o los débiles de corazón.
Se puede comprar oro en línea, en algunas tiendas y, en el caso de los ETFs, en una empresa de inversión.
Publicado originalmente: 23 de marzo de 2020
Publicidad