Si vous avez déjà regardé comment investir dans les actions robotiques et parcouru une liste des plus grandes actions robotiques, il est maintenant temps de jeter un coup d’œil à cinq actions qui donnent aux investisseurs la meilleure façon de jouer le thème de l’adoption croissante de l’automatisation robotique. Jetons un coup d’œil à cinq des meilleures sociétés jouant dans le domaine de la robotique et aux raisons pour lesquelles leurs actions sont intéressantes pour les investisseurs.
Deere pour ses offres d’agriculture de précision
Deere (NYSE:DE), un fabricant d’équipements de machines agricoles et de construction, n’est peut-être pas le premier nom qui vient à l’esprit lorsqu’on examine les actions d’automatisation robotique ; cependant, l’Internet des objets (IoT) et l’utilisation croissante de l’automatisation seront des moteurs clés de la croissance de Deere à l’avenir.
L’activité principale de l’entreprise est la machine agricole. Pour être clair, une action qui opère dans le secteur agricole sera toujours sensible aux aléas de l’industrie. Après tout, la demande de machines agricoles dépend des revenus des agriculteurs et du prix des récoltes. La demande est également déterminée par un environnement commercial mondial sain, et les investisseurs ont vu en 2018-2019 que les conflits commerciaux via les tarifs douaniers sur les cultures peuvent avoir un impact sur la demande finale.
Cela dit, Deere est un leader incontestable sur le marché de l’agriculture de précision. Les solutions de l’entreprise, qui comprennent des capteurs IoT, des ordinateurs embarqués et des solutions télématiques, permettent aux agriculteurs de mieux diriger et guider les équipements agricoles. Grâce à sa technologie de guidage automatisé, les agriculteurs peuvent collecter et analyser des données pour améliorer les performances tout en gérant et en guidant les équipements à distance. Les cultivateurs peuvent même contrôler la plantation et l’ensemencement.
Les taux d’adoption de la technologie ont été impressionnants. La direction a noté dans son appel à résultats de 2018 que « les récentes introductions de matériel de précision ont démontré une valeur économique significative pour les exploitations agricoles et, dans certains cas, atteignent déjà des taux d’adoption supérieurs à 50 %. » Cela signifie que plus de la moitié des clients capables d’adopter les solutions technologiques de précision le font. Par conséquent, Deere a une chance d’augmenter ses ventes et peut-être aussi d’augmenter ses marges.
Une autre raison pour laquelle Deere mérite un regard des investisseurs en robotique est précisément parce que la croissance globale de ses ventes dépend de choses comme les prix des cultures et les revenus des agriculteurs. L’un des problèmes liés à la construction d’un portefeuille d’actions robotiques est que bon nombre des noms conventionnels, tels que ABB (NYSE:ABB), Siemens (OTC:SIEGY), Rockwell Automation (NYSE:ROK) et Cognex (NASDAQ:CGNX), ont tendance à être fortement exposés aux mêmes marchés finaux — l’automobile et l’électronique/électricité sont les deux grands secteurs de la robotique. Par conséquent, les performances de leurs actions peuvent être fortement corrélées. Deere apportera un certain équilibre à votre portefeuille, et il ne fait aucun doute que ses solutions automatisées basées sur l’IdO représentent l’avenir de l’agriculture.
Les robots doivent pouvoir « voir » et être vus aussi. Source de l’image : Getty Images.
Cognex pour son potentiel de croissance explosive
Cognex propose des solutions qui aident à surveiller et à contrôler les processus robotiques et automatisés. Ses solutions de vision 2D et 3D aident à inspecter, guider et identifier dans toute une série d’industries. L’entreprise se développe également sur de nouveaux marchés en croissance tels que la logistique (en grande partie l’automatisation des entrepôts dans les centres d’e-fulfillment) et la manutention des bagages dans les aéroports.
Cela dit, les principaux marchés finaux de l’entreprise restent l’automobile et l’électronique grand public, deux secteurs qui adoptent très tôt l’automatisation et la robotique. Pour référence, Apple est le plus gros client de Cognex — représentant 20% des revenus en 2017 et 15% en 2018 — et le secteur automobile tend à être responsable d’environ un quart des revenus de Cognex. Si les deux industries se retournent ensemble, la croissance des ventes de l’entreprise vacillera. C’est exactement ce qui s’est passé en 2018-2019 : la chute de la production mondiale de véhicules légers et la baisse des ventes de smartphones — la vision industrielle de l’entreprise est utilisée pour guider et surveiller le collage des écrans de smartphones — ont durement touché l’entreprise, et la croissance des ventes est devenue négative.
Il est clair qu’investir dans Cognex, c’est aussi avoir une vue sur les secteurs de l’automobile et de l’électronique grand public — du moins, ce sera le cas à court terme. C’est un élément à prendre en compte si vous construisez un portefeuille de valeurs robotiques comprenant des noms comme Siemens, ABB, Rockwell et le japonais Yaskawa (OTC:YASKY). Ces sociétés sont toutes fortement exposées aux mêmes industries. En effet, sur les 18 mois à partir de janvier 2018, toutes ces actions ont perdu de l’argent pour les investisseurs, allant de 25 % pour ABB à 14 % pour Siemens.
Données CGNX par YCharts.
Qu’est-ce qui fait de Cognex un meilleur investissement à long terme que les autres ? En un mot, Cognex a des perspectives de croissance plus explosives. Il suffira de quelques gros contrats dans le domaine de l’électronique grand public — comme ceux conclus avec Apple — pour que le chiffre d’affaires et le cours de l’action de Cognex s’envolent.
En attendant, la direction pense pouvoir faire croître son chiffre d’affaires dans l’automatisation des usines à un taux annuel de 20 % au fil du temps et son chiffre d’affaires basé sur la logistique à un taux annuel de 50 % dans un avenir prévisible. Pendant ce temps, la pénétration croissante de la robotique dans les secteurs de l’alimentation et des boissons, des sciences de la vie et des produits pharmaceutiques fournira des opportunités de croissance au fil du temps.
En tant que leader du marché dans son créneau, Cognex est bien placé pour en bénéficier.
KION Group pour son exposition à l’automatisation robotique et au commerce électronique
KION Group (OTC:KIGR.Y), le fabricant allemand de chariots élévateurs et la société d’automatisation d’entrepôts, pourrait ne pas figurer en haut de la liste des investisseurs américains des actions robotiques à acheter, mais considérez les corollaires suivants de deux sociétés connexes. Premièrement, nous avons déjà vu comment Cognex fait croître ses revenus basés sur la logistique (principalement les centres d’expédition électronique) à un taux annuel de 50 %. Deuxièmement, si vous parlez au PDG d’Honeywell International (NYSE:HON), Darius Adamczyk, il pense que l’acquisition de l’entreprise de manutention Intelligrated « s’avérera probablement la meilleure acquisition que nous ayons jamais faite », l’entreprise faisant état d’une série de croissances de commandes à deux chiffres depuis son rachat.
Cependant, Intelligrated ne représente qu’une petite partie des bénéfices d’Honeywell, et la logistique ne représente qu’environ 10% des ventes de Cognex à l’heure actuelle. Donc, si vous voulez une entreprise avec une plus grande exposition à l’automatisation des entrepôts, alors l’allemand KION pourrait faire l’affaire.
Il ne fait aucun doute que les dépenses en automatisation robotique dans l’environnement des entrepôts sont stimulées par la croissance du commerce électronique et la nécessité de créer des centres de distribution pour le faciliter. En effet, les leaders du commerce électronique comme Amazon (NASDAQ:AMZN) continuent de faire des investissements très médiatisés dans l’automatisation des entrepôts.
Mais voilà le truc. KION a acheté Dematic à peu près au même moment où Honeywell a acheté Intelligrated, et Dematic est en fait le leader du marché des systèmes d’automatisation. En fait, le segment des solutions de chaîne d’approvisionnement de l’entreprise (dont Dematic fait maintenant partie) génère environ deux tiers de ses revenus aux États-Unis, et près de 50 % des revenus du segment proviennent du marché final du commerce électronique.
La direction de KION pense que son marché final des solutions de chaîne d’approvisionnement peut croître à un taux élevé à un chiffre à moyen terme. La croissance des commandes peut beaucoup rebondir chez Dematic (et de même chez Intelligrated), mais la tendance générale est à une croissance ferme. Par exemple, les commandes au deuxième trimestre 2018 étaient de 874 millions d’euros, ce qui représente presque un doublement par rapport à la même période en 2017, mais elles ont ensuite diminué d’une année sur l’autre pour atteindre 506 millions d’euros au deuxième trimestre 2019. Mais la tendance générale montre tout de même une croissance de 12 % par rapport au deuxième trimestre 2017.
L’autre segment, bien plus important, est celui des chariots industriels et des services, qui comprend les chariots de magasinage électriques (58 % des revenus du segment), les chariots élévateurs électriques (26 %) et les chariots élévateurs à combustion interne (16 %). L’entreprise affirme être le numéro un en Europe et le numéro deux mondial – bien que seulement 19 % des revenus du segment proviennent de l’extérieur de l’Europe. Étant donné que le marché des chariots industriels a historiquement connu une croissance 1,5 fois supérieure à celle de l’économie mondiale (mesurée en termes de croissance du produit intérieur brut mondial), il est raisonnable de s’attendre à une croissance solide à l’avenir, d’autant plus que la croissance du commerce électronique entraînera des dépenses d’investissement dans l’entreposage.
De plus, l’action est à peine chère. Par exemple, l’action s’est négociée sur un prix (cotation allemande) d’environ 48 euros en 2019 (ce qui donne une capitalisation boursière d’environ 5,6 milliards d’euros). Sur la base des prévisions du consensus des analystes, l’entreprise devrait se négocier sur un ratio cours/bénéfice et cours/flux de trésorerie disponible inférieur à 10 dans les prochaines années. Cela semble être une bonne valeur pour une entreprise aux perspectives à long terme aussi attrayantes.
Source des données : Vara Research.
Zebra Technologies pour ses perspectives de croissance séculaire
Si Cognex est l’option des actions de croissance et KION le value play, alors Zebra Technologies est l’option de croissance à un prix raisonnable, ou GARP. Les ordinateurs mobiles, les scanners et les imprimantes de codes-barres de Zebra sont un élément essentiel pour faire fonctionner l’automatisation industrielle et la robotique dans l’entrepôt.
En fait, la pénétration croissante de l’informatique et de l’automatisation intelligente basée sur le Web dans le monde du commerce de détail, de la logistique et de la fabrication signifie qu’il est encore plus nécessaire de capturer et d’analyser les données. C’est là que les produits de Zebra entrent en jeu. Par exemple, ses ordinateurs mobiles et sa technologie RFID capturent les données en temps réel et permettent aux entreprises de voir comment l’actif – dans ce cas, l’automatisation robotique – fonctionne afin d’améliorer sa productivité. Les produits de Zebra permettent même d’améliorer la productivité des joueurs de la NFL, grâce à ses étiquettes RFID fixées à l’équipement des joueurs et enregistrant des données en temps réel.
La direction s’attend à ce que l’entreprise augmente ses ventes organiques à un taux annuel de 4 % à 5 % au fil du temps, mais comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, l’entreprise a enregistré une croissance moyenne significative de 6,2 % sur la période 2015-2019.
Source de données : Présentations de Zebra Technologies. Le chiffre estimé pour 2019 représente le point médian de la guidance de la direction.
En outre, la reprise de la croissance a servi de levier pour générer d’excellents flux de trésorerie disponibles grâce à l’activité relativement légère en actifs de la société (ce qui signifie des besoins en dépenses d’investissement relativement faibles).
Les données relatives aux flux de trésorerie disponibles (TTM) de ZBRA sont fournies par YCharts.
Tant que la tendance à l’automatisation des entreprises connectées et de la robotique intelligente est en place, Zebra devrait bénéficier de l’opportunité d’aider les entreprises à maximiser le potentiel de leurs actifs.
Ne pas oublier les sociétés de logiciels industriels
Jusqu’à présent, ces sociétés se sont concentrées soit sur l’utilisation de l’automatisation pour améliorer les offres des clients (Deere), soit sur l’ajout de technologies supplémentaires à l’automatisation (Cognex), soit sur des jeux sur la croissance de l’automatisation intelligente et de l’Internet industriel des objets (KION et Zebra Technologies). Mais qu’en est-il du rôle essentiel que les éditeurs de logiciels industriels sont appelés à jouer dans ce que l’on appelle la quatrième révolution industrielle ?
Pour simplifier, la première révolution industrielle a consisté à utiliser la vapeur et les énergies fossiles (chemins de fer, etc.) ; la deuxième a introduit l’électrification ; et la troisième, qui a débuté dans les années 1970, a impliqué l’utilisation croissante des ordinateurs et de l’automatisation. Cependant, la quatrième révolution pourrait s’avérer être celle qui connaît la croissance la plus rapide à ce jour. En un mot, l’industrie 4.0 consiste à utiliser des appareils connectés au web pour créer des processus automatisés intelligents. Ainsi, le logiciel industriel qui gère le cycle de vie du bien physique (gestion du cycle de vie des produits, ou PLM) et/ou le fonctionnement continu du bien (systèmes d’exécution de la fabrication, ou MES) à un niveau local va être essentiel au processus.
Par exemple, considérez la modélisation numérique d’une centrale électrique ou d’une usine lors de sa conception (PLM). Si le processus peut aider l’opérateur à commencer à comprendre et à modéliser le fonctionnement de la centrale/usine avant que l’usine ne soit livrée par l’entrepreneur en ingénierie, cela peut aboutir à ce que la centrale/usine fonctionne à pleine capacité plus tôt qu’elle ne le ferait autrement — ce qui permet à l’opérateur d’économiser des millions de dollars entre-temps.
En attendant, un logiciel MES travaillant au niveau de l’usine peut améliorer considérablement la productivité d’un actif physique. Par exemple, les capteurs peuvent surveiller et accumuler des données sur le fonctionnement de l’équipement électrique afin de prédire quand une turbine doit être entretenue — ce qui permet de réduire les pannes coûteuses et d’améliorer l’efficacité de la turbine. Pour ceux que cela intéresse, Aspen Technology (NASDAQ:AZPN) est un exemple de société de logiciels MES.
Les logiciels sont un aspect si important de l’automatisation robotique que la société d’automatisation industrielle Rockwell Automation s’est associée à la société de logiciels PLM PTC Inc. (NASDAQ:PTC) afin de proposer une offre combinée à ses clients. Siemens dispose également de ses propres solutions logicielles PLM de pointe, mais le partenaire d’ABB (robotique, mouvement et automatisation industrielle), Dassault Systemes (OTC:DASTY), est probablement la coqueluche du secteur des logiciels industriels.
Dassault Systemes pour son leadership PLM
L’accord récent entre ABB, l’une des plus grandes entreprises de robotique au monde, et Dassault Systemes devrait entraîner une adoption importante des technologies numériques, notamment la plateforme 3DExperience et le logiciel de conception industrielle de Dassault.
La plateforme 3DExperience de Dassault crée un environnement numérique grâce auquel les entreprises peuvent créer un « environnement d’innovation numérique cohésif qui offre une continuité numérique du concept à la fabrication, à la propriété et inversement. » À noter : 3DExperience peut être utilisée « pour créer un jumeau numérique qui capture les idées et l’expertise de l’ensemble de leur écosystème, afin de mesurer, d’évaluer et de prédire la performance d’un actif industriel. »
Au cas où vous vous demanderiez ce qu’est un « jumeau numérique », il s’agit simplement de la réplication numérique d’un actif physique. La beauté de la chose est que le jumeau numérique peut faire l’objet de simulations afin de mieux comprendre et gérer l’actif physique. ABB elle-même a été un adopteur précoce de 3DExperience, et les deux sociétés ont fait de l’automatisation des usines et de la robotique l’objectif initial de leur partenariat.
La combinaison des solutions d’automatisation industrielle d’ABB avec la plateforme 3DExperience de Dassault est susceptible de stimuler les nouvelles ventes de licences chez Dassault et d’améliorer l’adoption de la technologie du jumeau numérique dans toute l’industrie.
Construire un portefeuille d’actions robotiques
Les investisseurs qui recherchent une exposition globale à la robotique sans essayer de choisir des actions individuelles gagnantes pourraient vouloir acheter un ETF robotique tel que le Robo Global Robotics and Automation Index ETF (NYSEMKT:ROBO). Cet ETF détient toutes les actions de robotique dont il est question dans cet article, mais comme nous l’avons indiqué plus haut, l’achat d’un tel ETF vous exposera probablement fortement aux secteurs de l’automobile et de l’électronique/électricité – ce qui n’est pas surprenant puisqu’ils sont les premiers à adopter la robotique et l’automatisation. C’est bien si vous voulez, mais de nombreux investisseurs pourraient préférer être plus diversifiés dans leur exposition au marché final.
Le tableau suivant vous aide dans ce processus. Le tableau présente les forces, les faiblesses, les opportunités et les menaces de ces actions — une analyse dite SWOT des principales actions pour jouer le thème de la robotique.
| Société |
Force |
Faiblesse |
Opportunité |
Menace |
Hausse des actions dans la décennie suivant la dernière récession |
Deere (NYSE :DE) |
Leadership du marché des machines agricoles |
Dépendance excessive des États-Unis.S. américains adoptent les technologies intelligentes |
Solutions à valeur ajoutéesolutions à valeur ajoutée pour la base de clients existante |
Soumise aux aléas des marchés agricoles et des prix des cultures en particulier |
335% |
|---|---|---|---|---|---|
|
Cognex Corporation (NASDAQ :CGNX) |
Leader du marché de la vision industrielle |
Forte exposition aux secteurs de l’automobile et des smartphones |
Secularisation de l’automatisation robotique et de la vision industrielle. vers l’automatisation robotique et la vision industrielle |
Le ralentissement de la production automobile et des ventes de smartphones pourrait s’avérer durable |
1,340% |
KION Group (OTC :KIGR.Y) |
La société leader sur le marché de l’automatisation de l’approvisionnement et le n°2 mondial des chariots de manutention . 2 mondial des chariots industriels |
Dépendance excessive de l’Europe dans son segment des chariots industriels |
La demande croissante pour les centres de traitement des commandes en ligne |
Le déplacement de la production industrielle vers l’Asie pourrait remettre en cause son marché européen traditionnel du chariot industriel |
KION a été introduit en bourse en 2013 et est en hausse de 113% depuis. |
Zebra Technologies (NASDAQ :ZBRA) |
Concurrence avec Honeywell pour le leadership du marché |
Soumise à la nature cyclique des dépenses industrielles ; s’approvisionne pour une quantité importante de produits en provenance de Chine |
Adoption croissante de l’automatisation et de l’informatique dans la fabrication, le commerce de détail et la logistique |
La technologie du code-barres pourrait être remplacée à l’avenir ; Honeywell est un concurrent beaucoup plus important |
793% |
|
Dassault Systèmes (OTC :DASTY) |
Leader du marché du PLM |
L’adoption de 3DExperience nécessite de la formation et du temps |
Alliance avec ABB ; jumeaux numériques |
Siemens est un concurrent beaucoup plus important avec des solutions d’automatisation industrielle leaders sur le marché ainsi que des solutions d’automatisation industrielle.des solutions d’automatisation industrielle de premier plan |
670% |
Source des données : Analyse de l’auteur.
Comme vous pouvez le voir dans le graphique, il y a un assez bon mélange de moteurs de marché final dans les cinq actions, mais elles bénéficient toutes du thème général de l’adoption croissante de la robotique et de l’automatisation dans un environnement connecté. Si ce thème continue de s’imposer, les investisseurs pourraient obtenir des rendements plus importants. Investir dans des actions de robotique devrait être une considération sérieuse pour tout investisseur à long terme.
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Tendance
John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Lee Samaha possède des actions de Honeywell International et de Siemens AG (ADR). The Motley Fool possède des actions et recommande Amazon, Apple et Cognex. Le Motley Fool détient les options suivantes : options d’achat à découvert de 155 $ sur Apple en janvier 2020, options d’achat à découvert de 150 $ sur Apple en janvier 2020, options d’achat à découvert de 155 $ sur Apple en janvier 2020 et options d’achat à découvert de 150 $ sur Apple en janvier 2020. Le Motley Fool recommande Dassault Systemes et Zebra Technologies. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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