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La valeur marchande des capitaux propres de l’entreprise, également appelée capitalisation boursière, est la valeur monétaire totale des capitaux propres de l’entreprise.
On la calcule comme le prix actuel de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation. La MVE change donc continuellement, car ces deux valeurs sont assez volatiles.
Les analystes utilisent surtout la valeur de marché des capitaux propres comme base de calcul des ratios de performance. Les investisseurs l’utilisent pour évaluer la taille des entreprises et diversifier leur portefeuille entre des investissements de tailles et de niveaux de risque différents.
Cette mesure représente la valeur totale d’une entreprise aux yeux des investisseurs. La MVE peut beaucoup changer pendant les périodes, au cours desquelles des informations importantes sur l’entreprise deviennent accessibles au public.
Les entreprises plus importantes ont généralement des valeurs de marché plus stables, tandis que les petites entreprises peuvent connaître des changements plus importants dans la capitalisation boursière en raison du nombre relativement faible de transactions. Cela fait des petites entreprises une cible potentielle pour la manipulation du marché.
La valeur de marché des capitaux propres représente combien les investisseurs pensent qu’une entreprise vaut au moment présent.
Comment calculer la MVE
La valeur de marché des capitaux propres nous montre la valeur totale qu’une entreprise a reçue de ses investisseurs. Par conséquent, lorsque nous calculons cette mesure, nous prenons en compte toutes les actions, tant les actions ordinaires que les actions privilégiées.
Facteurs affectant la valeur de marché des actions
Lorsque plus de participants sont actifs sur le marché, celui-ci devient plus efficace. À long terme, cela garantit que le prix du marché reflète la valeur réelle, ce qui rapproche la valeur du marché de la valeur intrinsèque de l’entreprise.
Un autre facteur ayant un effet substantiel sur le prix du marché est la mesure dans laquelle de nouvelles informations sur l’entreprise deviennent disponibles.
Les cycles du marché tels que les récessions et les booms affectent également la MVE, car ils ont un impact sur le comportement des investisseurs.
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Les problèmes liés au calcul
Lorsque nous effectuons un calcul et une analyse de la valeur marchande des capitaux propres, nous devons garder à l’esprit les problèmes suivants qui peuvent survenir.
En général, seule une petite partie des actions d’une société publique est activement négociée. Il en résulte que des transactions mineures peuvent avoir une influence significative sur l’évaluation.
Il est difficile de déterminer le prix du marché pour les actions d’une entreprise privée.
À certains moments, différentes industries pourraient devenir plus attrayantes pour les investisseurs. Ainsi, le prix de l’action d’une entreprise pourrait subir des fluctuations qui ne sont pas entièrement représentatives de la performance de l’entreprise.
Lors de l’acquisition d’une part de contrôle dans une entreprise, les investisseurs doivent prendre en compte le transfert du contrôle des propriétaires précédents. Le coût du pouvoir est la prime dans une opération d’acquisition, et il est normal qu’elle soit au nord de 20%.
Différence entre la valeur de marché et la valeur comptable des capitaux propres
Nous calculons la VC des capitaux propres sur la base des capitaux propres du bilan. Elle se concentre sur les actifs propres et les passifs dus de l’entreprise, car nous y arrivons comme une différence entre les deux.
La valeur comptable des capitaux propres peut être positive, négative ou égale à zéro. En revanche, la valeur marchande des capitaux propres est généralement supérieure à la valeur comptable des capitaux propres, car la valeur d’une entreprise s’apprécie avec le temps. Elle ne peut pas non plus être négative ou égale à zéro, car nous la calculons comme le prix du marché multiplié par le nombre d’actions en circulation.
Par conséquent, nous supposons que la valeur de marché des capitaux propres évalue également une partie de la croissance que nous attendons de l’entreprise.
Différence entre la MVE et la valeur d’entreprise
La valeur d’entreprise (VE) d’une entité incorpore la valeur de marché des capitaux propres, ainsi que la dette et moins les liquidités. Cette mesure donne une idée approximative de la valeur de reprise d’une entreprise.
Nous soustrayons la Dette, la participation sans contrôle et les actions privilégiées, car elles représentent la participation des autres actionnaires. Nous rajoutons la trésorerie et les équivalents de trésorerie, car toute valeur monétaire restante est attribuable aux détenteurs d’actions.
Il est essentiel de comprendre la distinction entre la valeur de l’entreprise et la MVE. L’Equity Value est la valeur totale de l’entreprise, qui n’est disponible que pour les investisseurs en actions. Dans le même temps, la VE est la valeur de l’activité principale de l’entreprise, qui est accessible pour tous les actionnaires.
Vous pouvez également inverser la formule ci-dessus pour calculer la valeur de l’entreprise :
Selon leur liquidité, et du jugement de l’analyste, les placements à court et à long terme pourraient également être soustraits.
Une autre différence significative entre la Valeur d’entreprise et la MVE est le taux d’actualisation que nous utilisons. Le calcul de la Valeur d’Entreprise utilise les flux de trésorerie libres avec effet de levier (disponibles pour les investisseurs en actions). Nous utilisons le coût des capitaux propres comme facteur d’actualisation car cette mesure ne prend en compte que ce qui reste pour les investisseurs en capitaux propres. D’autre part, le calcul de la VE utilise des flux de trésorerie libres sans effet de levier (disponibles pour tous les actionnaires). Par conséquent, nous utilisons le coût moyen pondéré du capital (WACC) lors du calcul de la VE car il prend en compte tous les investisseurs.
Valeur marchande des capitaux propres et profil de marché de l’entreprise
Les analystes utilisent la MVE pour séparer les entreprises en trois niveaux de capitalisation boursière.
- 0 à 2 milliards de dollars – Small Caps;
- 2 à 10 milliards de dollars – Mid-caps;
- Au-dessus de 10 milliards de dollars – Large Caps.
Chaque niveau présente des caractéristiques spécifiques qui peuvent aider les investisseurs à mieux comprendre le comportement de l’entreprise.
Les Small Caps, quant à elles, sont généralement de jeunes entreprises en phase de croissance. Elles apportent des rendements potentiels plus élevés, qui sont associés à un risque plus élevé. Les grandes capitalisations sont des entreprises matures avec moins d’options de croissance. Cependant, elles ont tendance à être plus stables dans leur performance sur le marché. Et les Mid-caps sont un hybride entre les deux.
Les investisseurs utilisent les niveaux pour diversifier leurs portefeuilles en détenant des actions dans chaque catégorie de taille.
Conclusion
La valeur de marché des capitaux propres est l’évaluation d’une entreprise par le marché boursier. En effet, le prix du marché dépend de la confiance des actionnaires potentiels dans l’entreprise. Les investisseurs ne mettraient pas leur capital dans une entreprise, dont ils ne s’attendent pas à ce qu’elle se développe au fil du temps.
La MVE est le point de départ de toute analyse des ratios de performance. Les analystes l’utilisent pour catégoriser l’entreprise, et calculer une variété de mesures comme le prix par rapport aux bénéfices, le prix par rapport à la valeur comptable, et la valeur de l’entreprise par rapport à l’EBITDA. Par conséquent, il est essentiel de bien comprendre ce qu’est la valeur de marché des capitaux propres et comment la calculer.
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