Vous aimeriez pouvoir jauger les sentiments du marché des actions avant d’investir dans des actions ? Bien qu’il ne soit pas facile de prédire les marchés boursiers et les mouvements des actions, les analystes boursiers utilisent de nombreuses méthodes et indicateurs pour prévoir les mouvements du marché.
Ces indicateurs sont à la fois fondamentaux (ratio cours/bénéfice, ou P/E, ratio cours/valeur comptable, ou P/B, taux d’intérêt) et techniques (ratio put-call, volumes échangés).
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Alors que des indicateurs tels que les ratios P/E et P/B sont souvent cités, nous allons aborder certains indicateurs largement utilisés par les traders et les gestionnaires de fonds pour prédire les mouvements du marché, mais qui ne sont pas connus de nombreux investisseurs particuliers.
Indicateurs fondamentaux
Rendement du dividende**
Le rendement du dividende est calculé en divisant le dividende annuel versé sur chaque action par son prix actuel.
Rendement du dividende=(dividende annuel/prix actuel)*100
Par exemple, si une action a versé un dividende annuel de 22 roupies et que le prix actuel du marché est de 440 roupies, le rendement du dividende de l’action est de 5 %. Alors, que dit le rendement du dividende sur le prix futur d’une action ?
Si le rendement du dividende est faible, le cours de l’action est relativement plus élevé que le dividende versé et donc l’action peut être surévaluée. Cela indique une baisse possible à l’avenir.
Un rendement du dividende élevé, en revanche, signifie un intérêt modéré pour l’action et que la société essaie de courtiser les investisseurs en versant des dividendes plus élevés. Cela signifie que le cours de l’action est sous-évalué.
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Cela peut aussi être étendu à un indice boursier. On peut calculer le rendement global en dividendes d’un indice, le comparer aux rendements en dividendes passés et voir si le rendement actuel est faible ou élevé. Un faible rendement en dividendes indique un marché surévalué et vice versa.
Démontrons-le par un calcul simple. Selon les données de la National Stock Exchange, le rendement moyen des dividendes du Nifty au cours des deux derniers mois a été d’environ 1,5 %. Le 2 novembre 2011, le Nifty a clôturé à 5 263. Le rendement actuel du dividende est de 79 roupies.
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Si les analystes s’attendent à ce que les entreprises du Nifty augmentent leurs versements de dividendes de 10 pour cent chaque année au cours des trois prochaines années et que les investisseurs s’attendent à une prime d’au moins 4 points de pourcentage (12.5 pour cent) sur le rendement des actions par rapport au taux sans risque des bons du Trésor à 91 jours, qui est actuellement de 8,5 pour cent, alors,
Où,
Dividende attendu=dividende actuel x 1,1
Valeur actuelle=Dividende attendu/(1,125)
Le dividende attendu la 4e année sera de (105,15 x 1,1)=Rs 115.66
La valeur de l’indice à la fin de la 3ème année (Valeur terminale)=105,15/(.125-0,1)=4,206
La valeur actuelle de la valeur terminale=4,206/1.125=3,739
La valeur actuelle de l’indice est la somme de la valeur actuelle du dividende payé pendant les trois années et de la valeur actuelle de la valeur terminale de l’indice
=77.24+84,96+93,46+3 739
=3994
Ainsi, à sa valeur actuelle (5 263), le Nifty est surévalué et pourrait chuter dans un avenir immédiat.
(Le calcul ci-dessus est purement basé sur des hypothèses)
**Mouvements d’initiés**
Bien que le nom sente l’illégalité, tous les délits d’initiés ne sont pas illégaux. Selon les lois indiennes, un initié est un haut fonctionnaire, un directeur ou un actionnaire qui possède 10 % ou plus d’actions et qui a accès à des informations non publiées sensibles au prix concernant la société.
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Un membre du conseil d’administration, un banquier d’affaires, un agent de transfert d’actions, un fiduciaire de débentures, un courtier, un gestionnaire de portefeuille, un conseiller en investissement, un sous-courtier ou même un parent de l’une de ces personnes est également un initié.
« Le secteur des entreprises est un emprunteur net et une augmentation des taux d’intérêt est généralement négative pour lui. Des taux plus élevés frappent également la demande dans les secteurs sensibles aux taux. »
Rajeev Thakkar | PDG, Parag Parikh Financial Advisory Services
Le délit d’initié basé sur des informations non publiées sensibles aux prix est illégal.
Un » initié » peut acheter ou vendre des actions à condition d’informer les bourses sur lesquelles l’action est cotée si la transaction dépasse un certain seuil.
Si la participation d’un initié change de plus de 5 lakh de roupies en valeur, de 25 000 actions ou de 1 % du total des actions ou des droits de vote, elle doit être portée à la connaissance des bourses et de la société.
Les informations sur les délits d’initiés sont disponibles sur les sites web des bourses et peuvent être utilisées pour prédire les prix futurs. Voici comment.
Des études suggèrent que si un initié peut avoir de nombreuses raisons de vendre, la seule raison d’acheter peut être qu’il est optimiste quant aux perspectives de l’entreprise.
**Taux d’intérêt**
Les variations des taux d’intérêt ont un impact sur les entreprises. La sagesse conventionnelle veut que l’on achète des actions lorsque les taux à court terme (bons du Trésor) sont bas et que l’on vende lorsqu’ils sont élevés.
Rajeev Thakkar, PDG de Parag Parikh Financial Advisory Services, déclare : « Le secteur des entreprises est un emprunteur net de fonds et une augmentation des taux d’intérêt est généralement négative pour lui. Des taux plus élevés frappent également la demande dans les secteurs sensibles aux taux, tels que l’immobilier et l’automobile. »
« Un ratio put-call élevé indique une position trop prudente de la part des participants au marché et, par conséquent, il y a moins de chances que le marché des actions chute davantage. »
Sahaj Agarwal | Vice-président associé, Produits dérivés, Kotak Securities
En règle générale, les taux à court terme (bons du Trésor) sont inférieurs aux taux à long terme (obligations d’État à 10 ans), car ces derniers tiennent compte de l’incertitude à long terme.
En revanche, lorsque les taux des titres à court terme sont supérieurs à ceux des titres à long terme, cela laisse présager une possible récession. Actuellement, les deux taux sont proches – le 2 novembre 2011, l’obligation d’État à 10 ans et les bons du Trésor à trois mois se situaient autour de 8,7 %.
INDICATEURS TECHNIQUES
**Volume des transactions**
Le volume des transactions indique le nombre d’actions ou de contrats échangés sur le marché. Il indique si une tendance de prix particulière est soutenue par les acteurs du marché.
Si le prix d’une action augmente avec un volume supérieur à la normale, cela indique que les investisseurs soutiennent le rallye et que l’action continuerait à progresser. Cependant, une tendance à la baisse du prix avec un gros volume signale une tendance probable à la baisse.
Un volume de transaction élevé peut également indiquer un renversement de tendance. Par exemple, une baisse du cours de l’action avec un volume de transactions très élevé est considérée comme un signe que l’action a touché le fond.
**Ratio Put-Call**
Une option de vente est un accord entre deux parties pour échanger un actif à un taux prédéterminé à ou avant une date spécifique. L’acheteur de l’option de vente a le droit mais pas l’obligation de vendre l’actif (action, marchandise) à un prix spécifié à ou avant une date fixe, tandis que le vendeur a l’obligation d’acheter au prix pré-spécifié si l’acheteur souhaite exercer l’option.
Une option d’achat, en revanche, donne à l’acheteur de l’option le droit mais pas l’obligation d’acheter un actif particulier au vendeur de l’option d’achat à un prix fixe à ou avant une date donnée.
Le ratio put-call est calculé en divisant le nombre d’options de vente négociées par le nombre d’options d’achat négociées.
Si le ratio put-call augmente, cela signifie que le nombre d’options de vente négociées augmente, signalant que soit les investisseurs craignent que le marché baisse, soit ils couvrent leurs portefeuilles en prévoyant une baisse.
Sahaj Agrawal, vice-président associé, produits dérivés, Kotak Securities, dit : « Un ratio élevé indique une position trop prudente des participants au marché et donc les chances que le marché baisse sont faibles. A l’inverse, un ratio faible indique un excès d’optimisme, d’où la nécessité de faire preuve de prudence. »
Bien que ces indicateurs soient fréquemment utilisés par les traders et les gestionnaires de fonds pour prévoir les mouvements du marché, ils peuvent conduire à des résultats erronés s’ils sont utilisés séparément, car ils ne sont pas infaillibles. Vous pouvez les utiliser ensemble pour arriver à une conclusion plus crédible.