L’histoire d’AT&T va de pair avec l’essor de la communication de masse aux États-Unis. De ses fondements dans l’invention du téléphone à ses pratiques monopolistiques pendant la majeure partie du XXe siècle, jusqu’à sa place aujourd’hui comme l’un des acteurs les plus importants au sein des télécommunications dans le monde, l’entreprise a évolué conjointement avec l’évolution de l’Amérique moderne.
Comment AT&T a-t-elle été fondée ?
AT&T (T) – Get Report a commencé sous le nom de « Bell Telephone Company » après l’invention du téléphone par Alexander Graham Bell en 1876. Un an plus tard, Bell a créé la Bell Telephone Co. avec ses partenaires. Au cours des années suivantes, la société était la National Bell Telephone Co, avant de changer à nouveau de nom pour devenir l’American Bell Telephone Co. En 1882, American Bell s’était suffisamment développée pour acquérir une participation majoritaire dans Western Electric, un actif de Western Union (WU) – Get Report à l’époque.
Timeline
En 1885, l’American Telephone and Telegraph Co. a été incorporée par American Bell. C’est là que nous voyons pour la première fois le nom « AT&T » entrer en jeu. Cette filiale a été utilisée pour construire le réseau téléphonique qui a d’abord commencé à New York.
L’entreprise a procédé à une croissance immense avant de se heurter à sa première attaque antitrust en 1913. Connu sous le nom d’engagement de Kingsbury, la société a conclu un accord avec le ministère de la Justice en cédant Western Union, tout en accordant aux autres compagnies de téléphone la possibilité d’accéder au réseau d’AT&T. L’accord prévoyait également que AT&T devrait obtenir l’approbation du gouvernement avant de racheter des concurrents. En raison de son ampleur, et de son contrôle du réseau téléphonique, on pourrait dire que cet accord a contribué à soutenir AT&T en tant que monopole.
L’entreprise a été une fois de plus poursuivie par le gouvernement en 1949 car elle possédait le seul fournisseur de téléphones pouvant fonctionner avec leur réseau. La société s’appelait Western Electric, et louait des téléphones aux clients. Une fois de plus, un accord a été rencontré dans lequel AT&T a renoncé à son contrôle de Western Electric.
Dans les années 1980, la compagnie de téléphone ne pouvait plus retenir le gouvernement. Un procès intenté par le ministère de la Justice qui a en fait commencé en 1974 s’est terminé en 1982 par le démantèlement de l’entreprise. Au final, AT&T deviendra sept sociétés différentes. La firme réussit à conserver son activité longue distance, et le monopole se défait en 1984.
Continued Controversy
L’ultime controverse d’AT&T a toujours été son envergure structurelle au sein du marché. L’entreprise a apparemment toujours bien progressé pour gagner des parts de marché. Avance rapide vers des années plus récentes, et l’ironie prend vraiment le dessus sur l’histoire. Après avoir lutté pendant des années, une ancienne pièce du monopole, SBC Communications (vous vous en souvenez peut-être sous le nom de Southwestern Bell), a acquis AT&T en 2005 pour 16 milliards de dollars. Adoptant le nom plus ancien, AT&T était à nouveau sur la carte comme l’un des meilleurs chiens de garde.
Depuis, l’orientation de l’entreprise a été différente. L’avènement d’Internet et des téléphones portables a changé le jeu pour toujours. Nous avons vu la nouvelle AT&T faire de multiples acquisitions au cours des quinze dernières années, notamment Cingular Wireless, BellSouth, Cricket, et finalement DirecTV. Le bien-fondé de cette dernière acquisition a été remis en question. Maintenant avec des segments d’activité dans le téléphone traditionnel, le sans fil et la télévision, AT&T est une centrale dans l’ère moderne des médias.
Mouvements récents et performance de l’action
À bien des égards, AT&T a apparemment repris la même tendance d’acquisitions et de contrôle du marché qui lui a valu tant de critiques dans le passé. En 2011, la société a été empêchée d’acheter T-Mobile (TMUS) – Get Report. L’acquisition réussie de Time Warner pour 85 milliards de dollars a également suscité de vives réactions. Grâce à cette opération, la société a pris le contrôle d’un grand nombre d’actifs médiatiques. Parmi ceux-ci figurent CNN, HBO, tous les actifs de Warner Bros. et bien d’autres. L’accord a été combattu bec et ongles par le ministère de la Justice.
Quelques années plus tard, nous avons assisté à l’acquisition de DirecTV pour 49 milliards de dollars. La transaction a été un peu terne, car le fournisseur de télévision par satellite a eu du mal à accroître sa base d’abonnés dans un paysage médiatique en constante évolution. Il reste à voir comment l’entreprise va gérer ce marché difficile.
Ces transactions ont créé de nombreux passifs pour AT&T, qui porte désormais 173,5 milliards de dollars de dettes à long terme dans son bilan. Indépendamment de ces dettes, AT&T maintient un excellent rendement du dividende de 5,43%. Le hic, ces dernières années, c’est que le cours de l’action a sous-performé le marché au sens large, ne gagnant que 12 % au cours des cinq dernières années. Cependant, il est difficile de se retirer d’une société qui s’est positionnée pour une place dans le streaming. Les performances futures seront probablement basées sur la façon dont l’entreprise retravaille DirectTV, et si elle peut utiliser HBO comme une plate-forme pour vraiment se faire une place dans les guerres du streaming.