Définition : Une obligation garantie est une obligation qui exige de l’émetteur de mettre en gage des actifs spécifiques en tant que garantie en cas de défaut. Les obligations garanties sont généralement plus populaires auprès des entreprises ou des gouvernements qui sont moins susceptibles d’être en mesure de payer leurs dettes à l’avenir. Les intérêts sur ces obligations ne suffisent pas à attirer les investisseurs. Les entreprises et les collectivités locales dont les antécédents financiers sont peu reluisants doivent généralement garantir aux inventeurs qu’elles ne manqueront pas de payer le principal et les intérêts à l’avenir. Et s’ils font défaut, s’assurer que les investisseurs ne repartent pas les mains vides.
Que signifie une obligation sécurisée ?
Sécuriser une obligation fait exactement cela. Les investisseurs sont garantis des actifs spécifiques si l’émetteur de l’obligation ne peut pas faire ses paiements. De cette façon, les actifs peuvent être vendus pour rembourser les dettes aux détenteurs d’obligations. En fait, dans la plupart des cas, les détenteurs d’obligations peuvent exiger que les actifs soient vendus si les paiements ne sont pas effectués.
Exemple
Un bon exemple de gouvernement local qui aura probablement besoin d’émettre des obligations garanties à l’avenir est la ville de Détroit. Depuis sa faillite en 2013, il est difficile de croire qu’un investisseur veuille mettre son argent à risque en achetant une obligation émise par la ville de Détroit. Je doute qu’elle puisse un jour émettre une obligation sans qu’une sorte d’accord collatéral garanti y soit attaché.
L’accord collatéral pourrait inclure tout actif que la ville possède. Il pourrait même inclure les droits sur les espaces publics comme les parcmètres et les garages. Les droits d’exploitation des parcmètres sont en fait extrêmement précieux ; cependant, la plupart des obligations garanties comprennent des actifs physiques qui peuvent être vendus facilement aux enchères.
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