Un appel de marge se produit lorsque le courtier d’un compte sur marge exige que de l’argent ou des titres supplémentaires soient ajoutés à un compte pour porter le montant des fonds propres du compte à sa marge de maintien désignée.
Si le titulaire du compte ne parvient pas à ajouter suffisamment d’argent ou de titres sur le compte pour le porter à la marge de maintien, alors le courtier liquidera les titres du compte jusqu’à ce que la marge de maintien soit atteinte.
La marge de maintien est le montant minimum de fonds propres d’un compte par rapport au passif du compte qui est exigé par le courtier. Les différents courtiers et les différentes classes d’actifs peuvent tous avoir des marges de maintien variables.
L’appel de marge se produit lorsque la valeur des titres achetés sur marge descend en dessous d’un certain point et réduit la valeur globale du compte en dessous de la marge de maintien.
Dans de rares circonstances, un appel de marge peut également se produire lorsque la formule de marge de maintien d’une classe d’actifs est modifiée alors que le titulaire du compte est actuellement en train d’emprunter sur marge pour détenir cette classe d’actifs.
Exemple d’appel de marge
Supposons qu’un titulaire de compte sur marge achète pour 10 000 $ d’actions en utilisant 5 000 $ de ses propres fonds propres et 5 000 $ de fonds empruntés à son courtier. En outre, supposons que le courtier dispose d’une marge de maintien de 25 %. Cela signifierait que le compte a actuellement une marge de 50 %, où les capitaux propres du titulaire du compte représentent 50 % de la valeur totale du compte, ce qui est supérieur aux 25 % requis.
Imaginez maintenant que la valeur des actions chute de 50 %. La valeur des actions détenues par le compte vaut maintenant 5 000 $, soit le même montant que celui que le titulaire du compte doit au courtier, ce qui laisse le titulaire du compte avec un ratio de marge de 0 %. Pour respecter la marge de maintien de 25 %, le titulaire du compte devra ajouter 1 250 $ au compte ou le courtier liquidera les actions jusqu’à ce que la marge de maintien de 25 % soit atteinte.
Pensées finales
Le danger des appels de marge vient de la liquidation automatique par le courtier, qui se fait souvent à des moments défavorables. Surmonter le bruit des hauts et des bas réguliers des mouvements de prix est une partie inhérente de l’investissement.
Cependant, si votre ratio d’effet de levier est si élevé que vous êtes obligé de liquider une partie ou la totalité de vos positions chaque fois que le prix d’une action baisse, alors vous aurez du mal à tenir des positions importantes qui capturent toute augmentation éventuelle du prix.
Trader sur marge est un élément important de nombreuses stratégies de trading, mais les effets des appels de marge doivent être bien compris et intégrés dans le montant idéal de l’effet de levier utilisé dans votre stratégie.