Il valore di mercato del patrimonio netto della società, noto anche come Capitalizzazione di Mercato, è il valore monetario totale del patrimonio netto dell’azienda.
Lo calcoliamo come il prezzo corrente delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. Quindi il MVE cambia continuamente, dato che questi due valori sono abbastanza volatili.
Gli analisti usano per lo più il valore di mercato del capitale come base per calcolare gli indici di performance. Gli investitori lo usano per valutare la dimensione delle aziende e diversificare il loro portafoglio attraverso investimenti di diverse dimensioni e livelli di rischio.
La misura rappresenta il valore totale di un’azienda agli occhi degli investitori. Il MVE può cambiare molto durante i periodi in cui importanti informazioni sull’azienda diventano disponibili al pubblico.
Le imprese più consistenti di solito hanno valori di mercato più stabili, mentre le aziende più piccole possono sperimentare cambiamenti più significativi nella capitalizzazione di mercato a causa del numero relativamente piccolo di transazioni. Questo rende le aziende più piccole un potenziale obiettivo per la manipolazione del mercato.
Il Valore di Mercato del Patrimonio Netto rappresenta quanto gli investitori credono che una società valga al momento attuale.
Come calcolare il MVE
Il Valore di Mercato del Patrimonio Netto ci mostra il valore totale che un’azienda ha ricevuto dai suoi investitori. Pertanto, quando calcoliamo la misura, consideriamo tutte le azioni, sia quelle comuni che quelle privilegiate.
Fattori che influenzano il valore di mercato delle azioni
Quando più partecipanti sono attivi sul mercato, diventa più efficiente. Nel lungo periodo, questo assicura che il prezzo di mercato rifletta il valore reale, il che porta il valore di mercato più vicino al valore intrinseco del business.
Un altro fattore con un effetto sostanziale sul prezzo di mercato è la misura in cui nuove informazioni sul business diventano disponibili.
Anche i cicli di mercato come recessioni e boom influenzano il MVE, poiché hanno un impatto sul comportamento degli investitori.
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Problemi con il calcolo
Quando eseguiamo un calcolo e un’analisi del valore di mercato del patrimonio netto, dobbiamo tenere presente i seguenti problemi che possono sorgere.
Di solito, solo una piccola parte delle azioni di una società pubblica è attivamente scambiata. Questo si traduce in affari minori che possono avere un’influenza significativa sulla valutazione.
È difficile determinare il prezzo di mercato per le azioni di una società privata.
In alcuni momenti, diversi settori potrebbero diventare più attraenti per gli investitori. Così il prezzo delle azioni di un’impresa potrebbe subire delle fluttuazioni che non sono interamente rappresentative della performance del business.
Acquistando una quota di controllo in una società, gli investitori devono prendere in considerazione il trasferimento del controllo dai precedenti proprietari. Il costo del potere è il premio in un’operazione di acquisizione, ed è normale che sia a nord del 20%.
Differenza tra valore di mercato e valore contabile del patrimonio netto
Calcoliamo il BV del patrimonio netto sulla base del patrimonio netto dello stato patrimoniale. Si concentra sui propri attivi e passivi dell’azienda, dato che ci si arriva come differenza tra i due.
Il Book Value of Equity può essere positivo, negativo o uguale a zero. D’altra parte, il valore di mercato del patrimonio netto è solitamente più alto del valore contabile del patrimonio netto, poiché il valore di un’impresa si apprezza nel tempo. Inoltre non può essere negativo o uguale a zero, dato che lo calcoliamo come prezzo di mercato moltiplicato per il numero di azioni in circolazione.
Pertanto, supponiamo che il Valore di Mercato del Patrimonio Netto dia anche un prezzo alla crescita che ci aspettiamo che l’azienda raggiunga.
Differenza tra MVE ed Enterprise Value
L’Enterprise Value (EV) di un’entità incorpora il Valore di Mercato del Patrimonio Netto, insieme al Debito e meno il Cash. La misura dà un’idea approssimativa del valore di acquisizione di un’azienda.
Sottraiamo il Debito, Interessi di non controllo, e azioni privilegiate, poiché queste rappresentano la partecipazione di altri azionisti. Aggiungiamo di nuovo il contante e gli equivalenti di contante, dato che qualsiasi valore monetario rimasto è attribuibile ai detentori di azioni.
È essenziale capire la distinzione tra Enterprise Value e MVE. L’Equity Value è il valore totale del business, che è disponibile solo per gli investitori in azioni. Allo stesso tempo, l’EV è il valore dell’attività principale dell’azienda, che è accessibile a tutti gli azionisti.
Puoi anche invertire la formula di cui sopra per calcolare l’Enterprise Value:
In base alla loro liquidità, e al giudizio dell’analista, gli investimenti a breve e lungo termine potrebbero anche essere sottratti.
Un’altra differenza significativa tra Enterprise Value e MVE è il tasso di sconto che usiamo. Il calcolo dell’Equity Value usa i flussi di cassa liberi con leva (disponibili per gli investitori azionari). Usiamo il Costo del Capitale come fattore di sconto perché la misura guarda solo a ciò che rimane per gli investitori azionari. D’altra parte, il calcolo dell’EV usa i flussi di cassa liberi senza leva (disponibili per tutti gli azionisti). Pertanto, usiamo il Costo Medio Ponderato del Capitale (WACC) quando eseguiamo il calcolo dell’EV perché considera tutti gli investitori.
Valore di Mercato del Capitale e Profilo di Mercato della Società
Gli analisti usano il MVE per separare le società in tre livelli di capitalizzazione di mercato.
- da 0 a 2 miliardi di dollari – Small Caps;
- da 2 a 10 miliardi di dollari – Mid-caps;
- Sopra i 10 miliardi di dollari – Large Caps.
Ogni livello ha caratteristiche specifiche che possono aiutare gli investitori a capire meglio il comportamento dell’azienda.
Small Caps, invece, sono generalmente giovani aziende nella fase di crescita del loro sviluppo. Queste portano rendimenti potenziali più elevati, che sono associati a un rischio maggiore. Le large cap sono imprese mature con meno opzioni di crescita. Tuttavia, queste tendono ad essere più stabili nella loro performance di mercato. E le Mid-caps sono un ibrido tra le due.
Gli investitori usano i livelli per diversificare i loro portafogli detenendo azioni in ogni categoria di dimensioni.
Conclusione
Il valore di mercato delle azioni è la valutazione di una società da parte del mercato azionario. Questo perché il prezzo di mercato dipende dalla fiducia dei potenziali azionisti nell’azienda. Gli investitori non metterebbero il loro capitale in un’impresa che non si aspettano di crescere nel tempo.
Il valore del capitale è il punto di partenza di qualsiasi analisi degli indici di performance. Gli analisti lo usano per classificare l’azienda e calcolare una varietà di metriche come il rapporto tra prezzo e guadagni, tra prezzo e valore contabile e tra valore d’impresa e EBITDA. Pertanto, è essenziale capire correttamente cos’è il Market Value of Equity e come calcolarlo.
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