Introduzione al business

Due misure chiave: Bilancia commerciale e bilancia dei pagamenti

Le nazioni e le imprese che commerciano avanti e indietro, comprano e vendono aziende, si prestano reciprocamente denaro e investono in beni immobili in tutto il mondo hanno bisogno di avere un modo per valutare l’impatto di queste transazioni sull’economia. Hanno bisogno di prendere decisioni sulle politiche commerciali, i regolamenti e gli accordi commerciali, e finché non possono avere un’istantanea di ciò che il commercio globale sta facendo per danneggiare o aiutare la sua economia, non possono prendere queste decisioni. È molto simile alle vostre finanze, solo su una scala molto più grande. Alla fine del mese avete speso più di quanto avete guadagnato? Hai un grande saldo positivo nel tuo conto bancario come risultato della ricezione di un assegno di aiuto finanziario? Hai dovuto chiedere un prestito ai tuoi genitori per comprare libri o vestiti? Finché non esamini veramente da dove viene il tuo denaro e non fai quadrare il tuo libretto degli assegni, è difficile fare piani finanziari a lungo termine – per esempio, decidere se comprare o meno una nuova macchina o acquistare una casa. Questo è molto simile a ciò che fanno i paesi quando misurano l’impatto del commercio sulla loro economia.

In questa sezione esamineremo due misure chiave del commercio: la bilancia commerciale e la bilancia dei pagamenti.

Bilancia commerciale

Uno dei modi in cui un paese misura il commercio globale è il calcolo della sua bilancia commerciale. La bilancia commerciale è la differenza tra il valore delle importazioni e delle esportazioni di un paese, come segue:

valore delle esportazioni – valore delle importazioni = bilancia commerciale

NOTA: È importante usare questa formula così come è presentata, senza alterare la sequenza dei valori.

Il calcolo della bilancia commerciale produce uno dei due risultati: un deficit commerciale o un surplus commerciale. Un deficit commerciale si verifica quando una nazione importa più di quanto esporta. Dal 1976, gli Stati Uniti hanno sempre avuto un deficit commerciale a causa delle elevate importazioni di petrolio e di prodotti di consumo. Negli ultimi anni, i maggiori deficit commerciali sono stati registrati con Cina, Giappone, Germania e Messico. Questo non dovrebbe sorprenderti se hai svuotato il tuo zaino e hai contato tutti gli articoli non prodotti negli Stati Uniti. Al contrario, un surplus commerciale si verifica quando una nazione esporta più di quanto importa. Anche se gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale complessivo dal 1976, ciò non significa che importiamo da ogni paese più di quanto esportiamo. Al contrario, gli Stati Uniti registrano surplus commerciali con Hong Kong, Paesi Bassi, Emirati Arabi Uniti e Australia. Poiché la bilancia commerciale è calcolata usando TUTTE le importazioni e le esportazioni, è possibile che gli Stati Uniti abbiano un surplus con alcune nazioni e un deficit con altre. Come per il tuo libretto degli assegni, la bilancia riflette la differenza tra il totale delle esportazioni (“depositi”) e il totale delle importazioni (“prelievi”).

Guardiamo la bilancia commerciale di “Candyland.”

Candyland si trova in una regione che non ha fosfato come risorsa naturale. Tuttavia, ha un’abbondanza di canna da zucchero. Come risultato dei suoi vantaggi comparativi, Candyland importa il fosfato dall’Isola di Natale (è un luogo reale in Australia, cercatelo!) per fertilizzare la canna da zucchero che coltiva, e usa la canna da zucchero per produrre taffy all’acqua salata, che esporta sull’Isola di Natale. La seguente tabella mostra le importazioni e le esportazioni di Candyland con Christmas Island nel 2014.

Utilizzando queste cifre, possiamo facilmente calcolare la bilancia commerciale di Candyland nel 2014: $75.000.000 (esportazioni) – $45.000.000 (importazioni) = $30.000.000. Questo significa che Candyland ha avuto un surplus commerciale di $30.000.00 con Christmas Island, poiché le esportazioni hanno superato le importazioni. Possiamo anche dire che Candyland era un “esportatore netto”, cioè esportava più di quanto importasse.

Tuttavia, il quadro è cambiato nel 2015 quando il governo australiano ha chiuso la miniera di fosfato a Christmas Island. Candyland ha dovuto invece importare fosfato dal Marocco e non ha potuto ottenere lo stesso prezzo favorevole di prima. Di conseguenza, i coltivatori di canna da zucchero hanno pagato di più per il fertilizzante, il prezzo della canna da zucchero è salito, e Candyland ha dovuto aumentare il prezzo delle sue caramelle salate. Purtroppo, la gente del Marocco non è un grande fan delle caramelle salate, quindi le esportazioni sono diminuite. La seguente tabella mostra le importazioni e le esportazioni di Candyland con il Marocco nel 2015.

Possiamo usare queste cifre per calcolare la bilancia commerciale di Candyland: $55.000.000 (esportazioni) – $65.000.000 (importazioni) = -$10.000.000. Il numero negativo indica un deficit commerciale di $10.000, mostrando che Candyland ha importato più dal Marocco di quanto abbia esportato. Diremmo che Candyland è diventata un “importatore netto” – importando più di quanto esportava.

Ovviamente questo è un esempio semplice. Il business globale di un paese non si limita al commercio di fosfato e di caramelle o di cellulari e blue jeans. Include tutti i tipi di transazioni finanziarie: beni e servizi importati ed esportati, investimenti esteri, prestiti, trasferimenti e così via. Tracciare tutti questi pagamenti fornisce un altro modo per misurare la dimensione del commercio internazionale di un paese: la bilancia dei pagamenti.

Bilancia dei pagamenti

La bilancia dei pagamenti è la differenza tra il flusso totale di denaro che entra in un paese e il flusso totale di denaro che esce da un paese durante un periodo di tempo. Anche se collegata alla bilancia commerciale, la bilancia dei pagamenti è la registrazione di tutte le transazioni economiche tra gli individui, le imprese e il governo e il resto del mondo in un determinato periodo. Così la bilancia dei pagamenti include tutte le transazioni esterne di un paese, compresi i pagamenti per le esportazioni e le importazioni di beni, servizi, investimenti esteri, prestiti e aiuti esteri, capitale finanziario e trasferimenti finanziari. Allo stesso modo, se una società statunitense viene venduta a una società straniera, è inclusa nella bilancia dei pagamenti. Proprio di recente, Didi Chuxing, il servizio cinese di ride-hailing, ha comprato la filiale di Uber in Cina in un affare valutato a 35 miliardi di dollari. Questa vendita creerà un afflusso di denaro negli Stati Uniti, ma a lungo termine diminuirà le entrate che arrivano dalla Cina attraverso Uber.

Se una nazione riceve aiuti dall’estero o prende in prestito denaro da un altro paese, questo importo si riflette anche nella sua bilancia dei pagamenti come un afflusso di denaro. Per esempio, il salvataggio che la Grecia ha ricevuto dall’Eurozona e dal FMI nel 2010 per aiutare a stabilizzare la sua economia in crisi ha influenzato la bilancia dei pagamenti per tutte le nazioni coinvolte. La Grecia ha registrato il prestito di 110 miliardi di euro come un afflusso nella sua bilancia dei pagamenti, mentre i membri dell’Eurozona lo hanno registrato come un deflusso nella loro bilancia dei pagamenti.

La bilancia dei pagamenti di un paese è calcolata come segue:

totale del denaro che entra in un paese (afflusso) – totale del denaro che esce (deflusso) = bilancia dei pagamenti

NOTA: è importante usare questa formula così come è presentata, senza alterare la sequenza dei valori.

Esaminiamo la bilancia dei pagamenti di Candyland nel 2015. La seguente tabella mostra tutte le sue transazioni esterne durante l’anno.

Quando abbiamo calcolato la bilancia commerciale di Candyland nel 2015, non abbiamo preso in considerazione le seguenti due transazioni:

1. Candyland ha ricevuto un aiuto estero sotto forma di un prestito dal governo di Hooperland per un importo di 25.000.000 dollari. Questo afflusso di fondi influenzerà la bilancia dei pagamenti di Candyland.
2. Candyland ha investito in una fabbrica in Wandaland e ha acquistato la fabbrica dal governo per $30.000.000. Questo deflusso di fondi influenzerà la bilancia dei pagamenti di Candyland.

Quando calcoliamo la bilancia dei pagamenti 2015 di Candyland, prendendo i flussi in entrata (entrate dalle esportazioni e aiuti esteri) e sottraendo i flussi in uscita (pagamenti per importazioni e acquisto di attività estere), il saldo è negativo, come mostrato di seguito:

($55.000.000 + $25.000.000) (afflusso totale) – ($65.000.000 + $30.000.000) (deflusso totale) = -$15.000.000

Che effetto avrà questo su Candyland? Bene, quando il leader di Candyland sarà informato dal suo consiglio di consiglieri economici internazionali, la informeranno che il paese ha attualmente una “bilancia dei pagamenti sfavorevole”. Cioè, entrano meno soldi nel paese di quanti ne escono. Se invece la bilancia dei pagamenti fosse un numero positivo (l’afflusso supera il deflusso), Candyland potrebbe dire di avere una “bilancia dei pagamenti favorevole”.

A questo punto si è tentati di dare giudizi su questi diversi tipi di misurazioni commerciali e concludere che gli avanzi commerciali e la bilancia dei pagamenti favorevole sono sempre indicatori di un’economia forte, ma purtroppo non è così semplice. La bilancia commerciale e la bilancia dei pagamenti sono punti di partenza – proprio come il rating di credito di un individuo potrebbe essere un punto di partenza per cercare un prestito. Il modo in cui i numeri sono interpretati e visti dai leader del paese, dagli altri paesi e dal mondo dipende da molti fattori, come il punto in cui un paese è nel suo sviluppo economico, i fattori che contribuiscono alla bilancia commerciale o dei pagamenti, la salute dell’economia globale, quello che il paese sta facendo con le sue importazioni, e così via. Come potete immaginare, le valutazioni di questi fattori possono essere intensamente politiche. Imparerete di più su queste considerazioni più avanti in questo modulo, quando discuteremo di come le nazioni tentano di limitare o controllare il commercio.