L’amministratore delegato di Viacom Bob Bakish diventerà presidente e amministratore delegato della nuova entità, e otterrà un posto nel consiglio di amministrazione. Shari Redstone, la figlia del magnate, diventerà la prima presidentessa nella storia di Viacom.
La proposta di fusione delle due società newyorkesi è l’ultima dell’ondata di consolidamenti dell’industria dell’intrattenimento ed era ampiamente attesa. È la terza volta in tre anni che CBS e Viacom tentano di unirsi.
L’anno scorso, il colosso delle telecomunicazioni AT&T ha comprato HBO, CNN, TBS e lo studio Warner Bros. in un affare da 85 miliardi di dollari. A marzo, Walt Disney Co. ha completato un’acquisizione da 71,3 miliardi di dollari di gran parte delle partecipazioni di Rupert Murdoch a Hollywood.
CBS e Viacom si sono improvvisamente ritrovate come attori di medie dimensioni, non più leader del settore. Ma non è stato solo il consolidamento dell’industria e la frammentazione del pubblico a spingere le due compagnie ad unirsi. Entrambe erano indebolite da anni di turbolenze interne: battaglie nei consigli di amministrazione, cause costose, errori finanziari e problemi di gestione.
ViacomCBS varrà circa 30 miliardi di dollari.
Gli investitori hanno risposto favorevolmente alla notizia. Le azioni Viacom hanno chiuso a 29,21 dollari, in rialzo del 2,4%, mentre le azioni CBS sono salite dell’1,3% a 48,70 dollari.
La famiglia Redstone, attraverso il suo veicolo d’investimento con sede nel Massachusetts, National Amusements Inc, controlla quasi l’80% delle azioni con diritto di voto delle due società. La società di famiglia ha già approvato la transazione in azioni. Gli attuali azionisti CBS possiederanno il 61% della società combinata, mentre gli attuali azionisti Viacom possiederanno circa il 39%. Gli azionisti Viacom riceveranno .59625 azioni della CBS per ogni azione Viacom che possiedono. Martedì, Wall Street ha valutato Viacom a circa 12 miliardi di dollari.
La nuova società sarà uno dei più grandi attori nella pubblicità televisiva, catturando un 22% stimato di spettatori alla televisione tradizionale. Questo sarà nella stessa lega di Comcast Corp. che possiede NBCUniversal, e davanti a Walt Disney Co. Insieme, l’azienda spende più di 13 miliardi di dollari all’anno per produrre contenuti. Avrà una presenza crescente nello spazio dello streaming e l’accesso a una libreria fornita di più di 140.000 episodi televisivi e più di 3.600 titoli cinematografici.
La società avrà anche un’esposizione internazionale con reti in Gran Bretagna, Australia e Argentina. Il canale premium della CBS, Showtime, avrà accesso ai film della profonda libreria della Paramount Pictures, che include proprietà come “Il Padrino”, “Top Gun” e “Transformers”.
“Anche se Viacom e CBS saranno una società più grande, dovranno ancora competere con la Disney, che è in una lega tutta sua”, ha detto Jordan Matthews, un avvocato di intrattenimento con Weinberg Gonser a Los Angeles.
La fusione, che è stata ratificata in modo schiacciante dai consigli di amministrazione di entrambe le società, richiede l’approvazione dei regolatori governativi, un processo che dovrebbe richiedere diversi mesi. Le aziende hanno detto che si aspettano che l’accordo sia completato entro la fine dell’anno.
La combinazione aziendale, che dovrebbe raggiungere 500 milioni di dollari di risparmi, sarà una sorta di ritorno a casa. Le due compagnie hanno avuto una storia lunga e spesso turbolenta. La CBS ha creato quella che sarebbe diventata Viacom nel 1952 come veicolo per vendere in syndication spettacoli popolari come “I Love Lucy”. Le regole di regolamentazione hanno costretto la CBS a cedere l’unità nel 1971.
Più di un quarto di secolo dopo, l’allora presidente di Viacom Sumner Redstone ha annunciato vittoriosamente quella che ha chiamato “una fusione alla pari” tra la sua azienda e la CBS. In una conferenza stampa del settembre 1999, Redstone disse ai giornalisti: “Viacom e CBS sono partner naturali… siamo fratelli”. A quel tempo, Wall Street valutava una Viacom-CBS combinata a 80 miliardi di dollari.
Il matrimonio è durato solo sei anni. Nel 2006, Redstone ha diviso il suo impero, dicendo che le due metà potevano stare in piedi da sole.
Il miliardario di Boston era convinto che il futuro fosse più luminoso per la sua Viacom, che possedeva canali televisivi via cavo e Paramount. Viacom era un beniamino di Wall Street e Madison Avenue perché le sue reti – Nickelodeon, Comedy Central e MTV – attiravano spettatori più giovani che erano apprezzati dagli inserzionisti. La rottura ha avvantaggiato anche Redstone, perché è diventato azionista di controllo e presidente esecutivo di due società.
Il tempo ha dimostrato che Redstone aveva torto.
“Abbiamo creduto a lungo che la separazione iniziale di queste aziende non avesse senso”, ha scritto l’analista dei media Michael Nathanson in un recente rapporto.
Negli ultimi anni, il comportamento del pubblico è cambiato drasticamente. Gli spettatori più giovani sono stati i primi a fuggire dalla TV tradizionale. Ora, gli adolescenti e i giovani adulti passano più tempo a giocare ai videogiochi, a guardare videoclip sui loro telefoni o a guardare spettacoli da servizi di streaming come Netflix e Hulu che a MTV. In mezzo alla migrazione, Viacom ha fatto una serie di errori di gestione, tra cui l’assegnazione ai suoi dirigenti di centinaia di milioni di dollari di compenso mentre sotto-investiva nella programmazione. I vertici di Viacom hanno venduto i suoi preziosi spettacoli di Nickelodeon a Netflix, aiutando la società di Los Gatos, in California, a costruire il suo pubblico,
Paramount ha anche lottato sotto la guida del defunto Brad Grey, attraversando un periodo di flop ed enormi perdite.
“Lo studio ha subito più di 1 miliardo di dollari di perdite”, ha detto Jeffrey Sonnenfeld, professore alla Yale School of Management.
Viacom ha perso più della metà del suo valore. Cinque anni fa, le sue azioni erano scambiate a più di 75 dollari per azione. Viacom ha chiuso venerdì a 30,01 dollari per azione.
Shari Redstone ha condotto una scossa di gestione a Viacom nel 2016 che ha estromesso gli alleati di lunga data di suo padre. Ha installato Bakish come amministratore delegato di Viacom.
Da allora, il dirigente 55enne ha lavorato per migliorare la cultura aziendale di Viacom, investire nella programmazione e fare piccole acquisizioni, tra cui il servizio di streaming Pluto TV, per ampliare la portata di Viacom. Bakish ha revisionato la gestione del moribondo studio cinematografico Paramount e ha buttato fuori gli alti dirigenti dei canali televisivi. Nel suo ultimo trimestre fiscale, Viacom ha raggiunto una pietra miliare quando ha riferito che le entrate pubblicitarie nazionali sono aumentate per la prima volta in cinque anni. La compagnia vanta anche la migliore serie via cavo di quest’estate, “Yellowstone.”
“Shari e Bob hanno salvato Viacom”, ha detto Sonnenfeld. “Bob non è un cheerleader da applausi. Potrebbe essere un’anomalia nello show business, che è pieno di auto-promotori, ma è un classico esempio di acque tranquille che scorrono profonde.”
Shari Redstone, ha fatto pressione per una fusione Viacom-CBS nel 2016, e di nuovo l’anno scorso.
La prima volta è stata respinta perché la direzione della CBS, compreso il suo ex potente amministratore delegato, Leslie Moonves, e i membri indipendenti del consiglio di amministrazione si preoccupavano che la malconcia Viacom sarebbe stata un freno per la CBS. Poi, l’anno scorso, i colloqui per la fusione sono crollati quando i membri indipendenti del consiglio di amministrazione della CBS hanno fatto causa ai Redstone in un tentativo senza successo di togliere alla famiglia i suoi voti di controllo.
In mezzo alla lotta legale ad alta posta in gioco, la CBS è stata travolta da uno scandalo. Una dozzina di donne hanno accusato Moonves di molestie sessuali o di aggressione. Ha negato le accuse ma è stato costretto a dimettersi a settembre.
Da allora, la CBS ha perso più del 10% del suo valore. La controversia ha portato a cambiamenti nel consiglio di amministrazione della CBS, la nomina di Joseph Ianniello come amministratore delegato ad interim e, infine, le trattative per la fusione iniziate all’inizio di quest’anno e culminate questa settimana.
Ianniello, 51 anni, rimarrà a capo delle proprietà della CBS, che comprendono la rete di trasmissione, gli studi di produzione, una catena di stazioni televisive, il servizio di streaming CBS All Access, CBS Films, Showtime Networks e la casa editrice di libri Simon & Schuster. Il suo nuovo titolo sarà presidente e amministratore delegato della CBS.
Nell’ultimo decennio, la CBS ha lavorato per adattarsi ai cambiamenti, pur mantenendo il suo status di rete televisiva più vista in America con spettacoli popolari come “NCIS”, “The Big Bang Theory” e “60 Minutes”. Dal punto di vista del business, l’azienda si è liberata di attività mature, compresa la sua divisione di cartelloni pubblicitari e le stazioni radio. È stata tra i primi a trasmettere la programmazione in diretta. Ha investito per costruire CBS Television Studios e Showtime. CBS Television Studios ora è uno dei più grandi di Hollywood, producendo 89 spettacoli, rispetto ai 70 di un anno fa.
Il nuovo consiglio sarà composto da 13 membri, compresi sei membri indipendenti dalla CBS, quattro membri indipendenti da Viacom, Bakish e due designati da National Amusements, tra cui Shari Redstone.
Ma le sfide sono ripide, e Viacom ha più di $8.
Viacom-CBS continuerà ad essere un piccolo pesce relativamente piccolo – a meno che non si combini con altri studi indipendenti, come Sony Pictures Entertainment o una grande società di telecomunicazioni come Verizon o T-Mobile.
La valutazione di mercato di Disney è quasi 250 miliardi di dollari, poco meno di quella di AT&T. Comcast, che possiede anche il servizio televisivo europeo Sky, si avvicina ai 200 miliardi di dollari. Netflix è valutata 140 miliardi di dollari.
“È un momento molto dirompente nel settore”, ha detto al Los Angeles Times Daniel A. Lyons, professore alla Boston College Law School. “Questo consolidamento consiste nello sfruttare quante più risorse possibili per costruire CBS All Access in un servizio di streaming come Disney+, o nel confezionare abbastanza canali e contenuti di libreria insieme in modo da poter capovolgere la società.”