Vorresti poter valutare i sentimenti del mercato azionario prima di investire in azioni? Anche se prevedere i mercati azionari e i movimenti delle azioni non è facile, gli analisti azionari usano molti metodi e indicatori per prevedere i movimenti del mercato.
Questi indicatori sono sia fondamentali (rapporto prezzo-utili, o P/E, rapporto prezzo-valore contabile, o P/B, rapporto, tassi di interesse) che tecnici (rapporto put-call, volumi scambiati).
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Mentre indicatori come i rapporti P/E e P/B sono spesso citati, discuteremo alcuni indicatori che sono ampiamente utilizzati dai trader e dai gestori di fondi per prevedere i movimenti del mercato ma non sono noti a molti investitori al dettaglio.
INDICATORI FONDAMENTALI
**Dividend Yield**
Il dividend yield è calcolato dividendo il dividendo annuale pagato su ogni azione per il suo prezzo corrente.
Dividend yield=(dividendo annuale/prezzo corrente)*100
Per esempio, se un’azione paga un dividendo annuale di Rs 22 e il prezzo corrente di mercato è Rs 440, il dividend yield dell’azione è del 5 per cento. Quindi, cosa dice il dividend yield sul prezzo futuro di un’azione?
Se il dividend yield è basso, il prezzo delle azioni è relativamente più alto del dividendo pagato e quindi il titolo può essere sopravvalutato. Questo indica un possibile declino nel futuro.
Un alto rendimento dei dividendi, d’altra parte, significa un interesse sommesso per il titolo e che la società sta cercando di corteggiare gli investitori pagando dividendi più alti. Significa che il prezzo delle azioni è sottovalutato.
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Questo può essere esteso anche a un indice azionario. Si può calcolare il rendimento complessivo dei dividendi di un indice, confrontarlo con i rendimenti dei dividendi passati e vedere se il rendimento attuale è basso o alto. Un basso rendimento dei dividendi indica un mercato sopravvalutato e viceversa.
Dimostriamolo con un semplice calcolo. Secondo i dati della Borsa Nazionale, il rendimento medio dei dividendi del Nifty negli ultimi due mesi è stato di circa l’1,5%. Il 2 novembre 2011, il Nifty ha chiuso a 5.263. Il rendimento del dividendo corrente è Rs 79.
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Se gli analisti prevedono che le aziende di Nifty aumentino i loro pagamenti di dividendo da 10 per cento ogni anno per i prossimi tre anni e gli investitori prevedono almeno un premio di 4 punti percentuali (12.5 per cento) sui rendimenti azionari rispetto al tasso privo di rischio dei buoni del tesoro a 91 giorni, che è attualmente 8,5 per cento, poi,
dove,
Dividendo previsto=dividendo corrente x 1,1
Valore attuale=Dividendo previsto/(1,125)
Il dividendo previsto nel 4° anno sarà (105,15 x 1,1)=Rs 115.66
Il valore dell’indice alla fine del 3° anno (Valore Terminale)=105.15/(.125-0.1)=4.206
Il valore attuale del valore terminale=4.206/1.125=3.739
Il valore attuale dell’indice è la somma del valore attuale del dividendo pagato durante i tre anni e il valore attuale del valore terminale dell’indice
=77.24+84.96+93.46+3.739
=3994
Quindi, al suo valore attuale (5.263), il Nifty è sopravvalutato e può scendere nell’immediato futuro.
(Il calcolo di cui sopra è puramente basato su ipotesi)
**Insider Moves**
Anche se il nome puzza di qualcosa di illegale, non tutti gli insider trade sono illegali. Secondo le leggi indiane, un insider è un alto funzionario, direttore o azionista che possiede il 10 per cento o più di azioni e ha accesso a informazioni sensibili ai prezzi non pubblicate sulla società.
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Un membro del consiglio di amministrazione, un banchiere d’affari, un agente di trasferimento delle azioni, un fiduciario di obbligazioni, un broker, un gestore di portafoglio, un consulente per gli investimenti, un sub-broker o anche un parente di tali individui è anche un insider.
“Il settore aziendale è un debitore netto e un aumento dei tassi di interesse è solitamente negativo per esso. Tassi più alti colpiscono anche la domanda nei settori sensibili ai tassi.”
Rajeev Thakkar | CEO, Parag Parikh Financial Advisory Services
L’insider trading basato su informazioni sensibili ai prezzi non pubblicate è illegale.
Un ‘insider’ può comprare o vendere azioni a condizione che informi le borse su cui il titolo è quotato se la transazione va oltre una certa soglia.
Se la partecipazione azionaria di un insider cambia di più di 5 lakh Rs in valore, 25.000 azioni o 1 per cento delle azioni totali o dei diritti di voto, deve essere portato all’avviso delle borse e della società.
Le informazioni sull’insider trading sono disponibili sui siti web delle borse e possono essere utilizzate per prevedere i prezzi futuri. Ecco come.
Gli studi suggeriscono che mentre un insider può avere molte ragioni per vendere, l’unica ragione per comprare può essere che è rialzista sulle prospettive della società.
**Tassi di interesse**
Le variazioni dei tassi di interesse hanno un impatto sulle società. La saggezza convenzionale dice che bisogna comprare azioni quando i tassi a breve termine (buoni del tesoro) sono bassi e vendere quando sono alti.
Rajeev Thakkar, CEO, Parag Parikh Financial Advisory Services, dice: “Il settore aziendale è un debitore netto di fondi e un aumento dei tassi di interesse è solitamente negativo per esso. Tassi più alti colpiscono anche la domanda in settori sensibili ai tassi come l’immobiliare e le automobili.”
“Un alto rapporto put-call indica un atteggiamento troppo cauto da parte dei partecipanti al mercato e quindi c’è meno possibilità che il mercato azionario scenda ulteriormente.”
Sahaj Agarwal | Associate Vice-president, Derivatives, Kotak Securities
Di solito, i tassi a breve termine (buoni del tesoro) sono più bassi dei tassi a lungo termine (titoli di stato a 10 anni) in quanto quest’ultimo fattore di incertezza a lungo termine.
Tuttavia, quando i tassi sui titoli a breve termine sono più alti di quelli a lungo termine, ciò suggerisce una possibile recessione. Attualmente, i due tassi sono vicini: il 2 novembre 2011, il titolo di stato a 10 anni e i buoni del tesoro a tre mesi erano intorno all’8,7%.
INDICATORI TECNICI
**Volume di scambio**
Il volume di scambio indica il numero di azioni o contratti scambiati sul mercato. Dice se una particolare tendenza di prezzo è supportata dagli operatori di mercato.
Se il prezzo di un’azione è in aumento con un volume superiore al normale, indica che gli investitori sostengono il rally e che il titolo continuerà a muoversi verso l’alto. Tuttavia, una tendenza al ribasso del prezzo con un grande volume segnala una probabile tendenza al ribasso.
Un alto volume di scambio può anche indicare un’inversione di tendenza. Per esempio, un calo del prezzo delle azioni con un volume di scambio molto alto è visto come un segno che il titolo ha toccato il fondo.
**Put-Call Ratio**
Un’opzione put è un accordo tra due parti per scambiare un bene ad un tasso predeterminato in una data specifica o prima. L’acquirente dell’opzione put ha il diritto ma non l’obbligo di vendere il bene (azione, merce) a un prezzo specifico in o prima di una data fissa, mentre il venditore ha l’obbligo di acquistare al prezzo prestabilito se l’acquirente desidera esercitare l’opzione.
Un’opzione call, d’altra parte, dà all’acquirente dell’opzione il diritto ma nessun obbligo di acquistare un particolare bene dal venditore dell’opzione call a un prezzo fisso in o prima di una data particolare.
Il rapporto put-call è calcolato dividendo il numero di opzioni put scambiate per il numero di opzioni call scambiate.
Se il rapporto put-call è in aumento, significa che il numero di opzioni put scambiate sta aumentando, segnalando che gli investitori temono che il mercato cada o stanno coprendo i loro portafogli prevedendo un declino.
Sahaj Agrawal, vicepresidente associato, derivati, Kotak Securities, dice: “Un alto rapporto indica una posizione eccessivamente prudente da parte dei partecipanti al mercato e quindi le possibilità che il mercato cada sono basse. Al contrario, un rapporto basso indica un eccesso di ottimismo, e quindi si dovrebbe esercitare cautela.”
Anche se questi indicatori sono frequentemente usati dai commercianti e dai gestori di fondi per prevedere i movimenti del mercato, possono portare a risultati sbagliati se usati separatamente, poiché non sono infallibili. È possibile utilizzarli insieme per arrivare a una conclusione più credibile.