Termini finanziari comuni che ogni principiante deve conoscere

Tutti coloro che iniziano a leggere le notizie finanziarie avranno bisogno di un rapido primer sui termini che sono comunemente usati. Per aiutarvi a capire meglio ciò che leggete, esploreremo brevemente i termini che si incontrano comunemente nelle notizie di mercato – in particolare, quando una società annuncia i suoi guadagni – insieme a dove vedrete queste parole, cosa significano e il loro significato per la società.

Annuncio dei guadagni

Per illustrare, ecco alcuni estratti da un rapporto apocrifo sui guadagni di un’azienda immaginaria, “Hemlock Incorporated.”

Hemlock Incorporated ha annunciato i suoi risultati del Q3 fiscale 2019 dopo la chiusura dei mercati, riportando un utile non-GAAP per azione di 67 centesimi, un aumento del 17% rispetto all’ultimo trimestre, unito a un utile netto di 250 milioni di dollari, in aumento da 235 milioni di dollari. La guidance sui guadagni di Hemlock Incorporated è caduta all’interno della gamma, con l’EBITDA, l’utile netto da operazioni continue e il free cash flow oltre la fascia alta dei rispettivi range di guidance.

Highlights dal terzo trimestre del 2017 includono:

• Cassa ed equivalenti di cassa di 128 milioni di dollari.
• Aumento dell’EBITDA del 19% dal Q2.
• Free cash flow di 35 milioni di dollari, in crescita rispetto ai 32,7 milioni di dollari del Q2
• Il debito totale è aumentato da 95 milioni di dollari a 100 milioni di dollari.

Tuttavia, nonostante il guadagno del 17% dell’EPS, Hemlock Incorporated è caduta ben al di sotto della stima degli analisti sui guadagni di 71 centesimi. Accoppiato con l’aumento del debito totale di Hemlock, alcuni analisti stanno mettendo in dubbio la capacità dell’azienda di servire il suo debito andando avanti.

Quattro termini comuni e cosa significano

Questo annuncio di guadagno contiene quattro termini che sono comunemente usati. Conoscere il loro significato vi aiuterà a capire cosa l’annuncio sta realmente riportando.

1) Reddito netto

Nella sua forma più elementare, il reddito netto definisce i guadagni o i profitti totali di una società. In parole povere, il reddito netto è ciò che si ottiene quando si sottraggono tutte le spese (comprese quelle fiscali) dalle entrate. Quando il reddito netto di un’azienda aumenta, è normalmente il risultato di un aumento delle entrate o di una riduzione delle spese. Va da sé che un aumento dell’utile netto è generalmente percepito come positivo e influisce sulla performance di un’azione.

2) EBITDA

EBITDA sta per earnings before interest, tax, depreciation, and amortization ed è calcolato sottraendo le spese operative dalle entrate e aggiungendo gli ammortamenti al profitto operativo (alias EBIT). L’EBITDA può essere usato come proxy per il free cash flow (FCF) perché tiene conto delle spese non monetarie di deprezzamento e ammortamento.

Sul conto economico di una società, l’EBITDA è una voce sopra il reddito netto che esclude altre spese non operative, così come gli interessi passivi e le tasse. Si può sostenere che rispetto al reddito netto, l’EBITDA dipinge un’immagine più cruda della redditività. Mentre alcuni sostenitori dell’EBITDA affermano che è uno sguardo meno complicato alla salute finanziaria di un’azienda, molti critici affermano che semplifica eccessivamente i guadagni e può creare valori e misurazioni fuorvianti della redditività aziendale.

3) GAAP

Come nuovo investitore, è importante conoscere le distinzioni tra misure simili perché il mercato permette alle aziende di pubblicizzare i loro numeri in modi non altrimenti regolati. Spesso le aziende pubblicizzano i loro numeri usando misure GAAP o non-GAAP. GAAP, o principi contabili generalmente accettati, delinea regole e convenzioni per riportare le informazioni finanziarie. Si tratta di un mezzo per standardizzare i rendiconti finanziari e garantire la coerenza nel reporting.

Quando una società pubblica i suoi guadagni e include cifre non-GAAP, significa che vuole fornire agli investitori una rappresentazione probabilmente più accurata della salute della società, per esempio rimuovendo le voci una tantum per appianare i guadagni. Tuttavia, più un’azienda si allontana dagli standard GAAP, più spazio viene assegnato per una contabilità creativa e una manipolazione (come nel caso dell’EBITDA). Quando si guarda una società che pubblica numeri non-GAAP, i nuovi investitori dovrebbero fare attenzione a queste dichiarazioni pro-forma, in quanto possono differire notevolmente da ciò che i GAAP considerano accettabile.

4) EPS

Infine, l’utile per azione (EPS) – una delle voci più comuni evidenziate in un annuncio di guadagni – fornisce agli investitori un’idea della salute dei guadagni di una società, e spesso influenza il prezzo delle azioni dopo un annuncio. L’EPS è calcolato prendendo il reddito netto, sottraendo i dividendi privilegiati (per semplicità, supponiamo che Hemlock Incorporated non paghi dividendi sulle azioni privilegiate) e dividendo questa differenza per il numero medio di azioni in circolazione.

Nel caso di Hemlock, il suo attuale EPS trimestrale è calcolato dividendo il suo reddito netto di 250 milioni di dollari per i 37 milioni di azioni in circolazione della società. Quando viene riportato, l’EPS è tipicamente paragonato ai guadagni del trimestre precedente o dello stesso trimestre dell’anno fiscale precedente (anno su anno, o YOY). È anche usato nei calcoli di valutazione di base come il rapporto P/E (rapporto prezzo-utili).

Cash on Hand, Money in the Bank

Un’altra cosa che la maggior parte delle notizie guardano è come le aziende gestiscono il loro denaro – in particolare, quanto hanno in free cash flow, il debito totale, e le attività che hanno a disposizione in equivalenti di cassa, come i titoli di stato a breve termine che possono vendere per saldare i debiti.

Nell’annuncio di Hemlock Inc. il free cash flow sta aumentando, il che significa che dopo che tutte le spese sono state stanziate per mantenere le operazioni continue dell’azienda, la quantità di denaro che ha a disposizione sta crescendo. Sul bilancio di Hemlock, l’azienda mostra una liquidità di 128 milioni di dollari, che può essere convertita in contanti se necessario, specialmente nel caso in cui il debito totale dell’azienda aumenti e/o il reddito subisca un colpo.

Quando si valuta il successo o il fallimento trimestrale di un’azienda, fare attenzione a questi termini. Quanto efficacemente un’azienda gestisce il contante che possiede e come paga i suoi debiti sono entrambi indicatori della sua capacità di crescere e aumentare il valore per gli azionisti.

Piani e aspettative

Anche se Hemlock ha visto i numeri saltare in varie aree nell’ultimo trimestre, il fatto che abbia mancato le stime degli analisti potrebbe non essere di buon auspicio per la fiducia degli investitori. Le stime dei guadagni sono aspettative di guadagni o entrate basate su proiezioni, modelli e ricerche sulle operazioni dell’azienda e più frequentemente pubblicate dagli analisti finanziari.