Deseja poder avaliar os sentimentos do mercado de acções antes de investir em acções? Embora prever os mercados de acções e os movimentos das acções não seja fácil, os analistas de acções utilizam muitos métodos e indicadores para prever os movimentos do mercado.
Estes indicadores são tanto fundamentais (preço para aquisição, ou P/E, rácio, preço para valor contabilístico, ou P/B, rácio, taxas de juro) como técnicos (put-call ratio, volumes negociados).
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Embora indicadores como os rácios P/E e P/B sejam frequentemente cotados, discutiremos alguns indicadores que são amplamente utilizados por negociadores e gestores de fundos para prever os movimentos do mercado mas que não são conhecidos por muitos investidores de retalho.
INDICADORES FUNDAMENTAIS
p>**Rendimento de dividendos****br>>>>br>Rendimento de dividendos é calculado dividindo o dividendo anual pago sobre cada acção pelo seu preço actual.
Dividend yield=(Dividendo anual/preço actual)*100
Por exemplo, se uma acção pagou um dividendo anual de Rs 22 e o preço actual de mercado é de Rs 440, o dividend yield da acção é de 5%. Então, o que é que o rendimento dos dividendos diz sobre o preço futuro de uma acção?
Se o rendimento dos dividendos for baixo, o preço da acção é relativamente mais alto do que o dividendo pago e, por conseguinte, a acção pode ser sobrevalorizada. Isto indica um possível declínio no futuro.
Um elevado rendimento de dividendos, por outro lado, significa um interesse moderado na acção e que a empresa está a tentar atrair investidores através do pagamento de dividendos mais elevados. Isto significa que o preço das acções está subvalorizado.
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Isto também pode ser alargado a um índice de acções. Pode-se calcular o rendimento de dividendos agregado de um índice, compará-lo com rendimentos de dividendos passados e ver se o rendimento actual é baixo ou alto. Um rendimento baixo de dividendos indica um mercado sobrevalorizado e vice-versa.
Vamos demonstrá-lo através de um cálculo simples. De acordo com os dados da Bolsa Nacional de Valores, o rendimento médio de dividendos dos Nifty nos últimos meses foi de cerca de 1,5 por cento. A 2 de Novembro de 2011, o Nifty fechou em 5,263. O actual rendimento de dividendos é de Rs 79,
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Se os analistas esperam que as empresas Nifty aumentem os seus pagamentos de dividendos em 10% todos os anos durante os próximos três anos e os investidores esperam pelo menos um prémio de 4 pontos percentuais (12.5 por cento) sobre o retorno do capital sobre a taxa de 91 dias sem risco do Bilhete do Tesouro, que é actualmente de 8,5 por cento, então,
onde,
dividendo esperado=dividendo corrente x 1,1
Money Today Nov 2011 issue Valor actual=dividendo esperado/(1,125)
Dividendo esperado no 4º ano será (105,15 x 1,1)=Rs 115.66
O valor do índice no final do 3º ano (Valor Terminal)=105,15/(.125-0.1)=4,206
O valor presente do índice terminal=4,206/1.125=3,739
O valor presente do índice é a soma do valor presente do dividendo pago durante os três anos e o valor presente do índice terminal
=77.24+84,96+93,46+3,739
=3994
Hence, no seu valor actual (5,263), o Nifty é sobrevalorizado e pode cair no futuro imediato.
(O cálculo acima baseia-se puramente em suposições)
**Movimentos internos****br>
Pois o nome cheira a algo ilegal, nem todos os negócios internos são ilegais. De acordo com as leis indianas, um insider é um alto funcionário, director ou accionista que possui 10% ou mais das acções e tem acesso a informação não publicada e sensível aos preços sobre a empresa.
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Um membro da administração, banqueiro comercial, agente de transferência de acções, administrador de debêntures, corretor, gestor de carteiras, consultor de investimentos, sub-corretor ou mesmo um parente de quaisquer desses indivíduos é também um insider.
“O sector empresarial é um devedor líquido e um aumento das taxas de juro é normalmente negativo para ele. Taxas mais elevadas também atingem a procura nos sectores sensíveis às taxas”.
Rajeev Thakkar | CEO, Parag Parikh Financial Advisory Services
O comércio de informação privilegiada com base em informação não publicada e sensível aos preços é ilegal.
Um ‘insider’ pode comprar ou vender acções desde que informe as bolsas de valores em que a acção está cotada se a transacção ultrapassar um determinado limiar.
Se a participação de um insider mudar mais de Rs 5 lakh em valor, 25.000 acções ou 1% do total de acções ou direitos de voto, tem de ser levada ao conhecimento das bolsas de valores e da empresa.
Informações sobre o insider trading estão disponíveis em websites de bolsas de valores e podem ser utilizadas para prever preços futuros. Eis como.
Estudos sugerem que embora um iniciado possa ter muitas razões para vender, a única razão para comprar pode ser que esteja em alta sobre as perspectivas da empresa.
p>** Taxas de juro****br>>/p>>br>Alterações nas taxas de juro impactam as empresas. A sabedoria convencional diz que se deve comprar acções quando as taxas de curto prazo (bilhetes do tesouro) são baixas e vender quando são altas.
Rajeev Thakkar, CEO, Parag Parikh Financial Advisory Services, diz: “O sector empresarial é um mutuário líquido de fundos e um aumento das taxas de juro é normalmente negativo para ele. Taxas mais elevadas também atingem a procura em sectores sensíveis às taxas, tais como o sector imobiliário e automóvel”
“Um elevado rácio de put-call indica uma postura excessivamente cautelosa por parte dos participantes no mercado e, por conseguinte, há menos hipóteses de o mercado de acções cair ainda mais.””br>Sahaj Agarwal | Vice-presidente associado, Derivados, Títulos Kotak
Usualmente, as taxas de curto prazo (títulos do tesouro) são inferiores às de longo prazo (títulos do tesouro a 10 anos), uma vez que estes últimos factores de incerteza a longo prazo.
No entanto, quando as taxas sobre títulos de curto prazo são mais elevadas do que as taxas sobre títulos de longo prazo, isso indicia uma possível recessão. Actualmente, as duas taxas estão próximas – a 2 de Novembro de 2011, as obrigações do Estado a 10 anos e os títulos do tesouro a três meses rondavam os 8,7%.
p> INDICADORES TÉCNICOS
/p>>>br>>p>** Volume de negociação***br>>>br> volume de negociação indica o número de acções ou contratos negociados no mercado. Indica se uma determinada tendência de preços é suportada pelos intervenientes no mercado.
Se o preço de uma acção estiver a aumentar com um volume superior ao normal, indica que os investidores apoiam o rally e que a acção continuaria a subir. Contudo, uma tendência de queda do preço com grande volume indica uma provável tendência descendente.
Um elevado volume de negociação pode também indicar uma inversão da tendência. Por exemplo, uma queda no preço da acção com um volume de negociação muito elevado é visto como um sinal de que a acção atingiu o fundo.
p>***Razão de venda***br>>/p>>br>Uma opção de venda é um acordo entre duas partes para trocar um activo a uma taxa pré-determinada em ou antes de uma data específica. O comprador da opção de venda tem o direito mas nenhuma obrigação de vender o activo (acção, mercadoria) a um preço especificado em ou antes de uma data fixa, enquanto que o vendedor tem a obrigação de comprar ao preço pré-especificado se o comprador desejar exercer a opção.
A opção de compra, por outro lado, dá ao comprador da opção o direito mas nenhuma obrigação de comprar um determinado activo ao vendedor da opção de compra a um preço fixo em ou antes de uma determinada data.
O rácio put-call é calculado dividindo o número de opções put negociadas pelo número de opções call negociadas.
Se o rácio put-call estiver a aumentar, significa que o número de opções put negociadas está a aumentar, sinalizando que ou os investidores receiam que o mercado caia ou estão a cobrir as suas carteiras prevendo um declínio.
Sahaj Agrawal, vice-presidente associado, derivados, Kotak Securities, diz: “Um rácio elevado indica uma postura excessivamente cautelosa por parte dos participantes no mercado e, por conseguinte, as probabilidades de o mercado cair são baixas. Ao contrário disso, um rácio baixo indica um excesso de optimismo, pelo que se deve ser cauteloso”
Posto que estes indicadores são frequentemente utilizados pelos negociantes e gestores de fundos para prever os movimentos do mercado, podem conduzir a resultados errados se utilizados separadamente, uma vez que não são à prova de tolices. Podem ser utilizados em conjunto para se chegar a uma conclusão mais credível.