Introdução ao negócio

Duas medidas chave: Balança Comercial e Balança de Pagamentos

Nações e empresas que comerciam para trás e para a frente, compram e vendem empresas, emprestam dinheiro umas às outras, e investem em imóveis em todo o mundo precisam de ter uma forma de avaliar o impacto destas transacções na economia. Precisam de tomar decisões sobre políticas comerciais, regulamentos e acordos comerciais, e até conseguirem ter uma ideia do que o comércio global está a fazer para prejudicar ou ajudar a sua economia, não podem tomar essas decisões. É muito parecido com as suas próprias finanças, apenas numa escala muito maior. No final do mês, já gastaram mais do que ganharam? Tem um grande saldo positivo na sua conta bancária como resultado de ter recebido um cheque de ajuda financeira? Precisou de pedir dinheiro emprestado aos seus pais para comprar livros ou roupas? Até que examine realmente de onde vem o seu dinheiro e salde o seu livro de cheques, é difícil fazer planos financeiros a longo prazo – como, por exemplo, decidir se compra ou não um carro novo ou se compra uma casa. Isto é muito semelhante ao que os países fazem quando medem o impacto do comércio na sua economia.

Nesta secção vamos analisar duas medidas-chave do comércio: balança comercial e balança de pagamentos.

Balanço do Comércio

Uma das formas como um país mede o comércio global é através do cálculo do seu balanço comercial. A balança comercial é a diferença entre o valor das importações de um país e as suas exportações, como segue:

valor das exportações – valor das importações = balança comercial

NOTE: É importante usar esta fórmula tal como é apresentada, sem alterar a sequência de valores.

O cálculo da balança comercial produz um de dois resultados: um défice comercial ou um excedente comercial. Um défice comercial ocorre quando uma nação importa mais do que exporta. Desde 1976, os Estados Unidos da América têm gerido consistentemente défices comerciais devido às elevadas importações de petróleo e produtos de consumo. Nos últimos anos, os maiores défices comerciais foram registados com a China, Japão, Alemanha, e México. Isto não deverá ser uma surpresa para si se esvaziar a sua mochila e contar todos os artigos que não foram feitos nos EUA. Em contraste, um excedente comercial ocorre quando uma nação exporta mais do que importa. Embora os EUA tenham um défice comercial global desde 1976, isso não significa que importemos mais de todos os países do que exportamos. Pelo contrário, os Estados Unidos registam excedentes comerciais com Hong Kong, os Países Baixos, os Emiratos Árabes Unidos e a Austrália. Porque a balança comercial é calculada utilizando TODAS as importações e exportações, é possível que os EUA tenham um excedente com algumas nações e um défice com outras. Tal como no seu livro de cheques, o saldo reflecte a diferença entre o total das exportações (“depósitos”) e o total das importações (“levantamentos”).

p>Vejamos a balança comercial de “Candyland”

Candyland está localizada numa região que carece de fosfato como recurso natural. Contudo, tem uma abundância de cana-de-açúcar. Como resultado das suas vantagens comparativas, Candyland importa fosfato da Ilha de Natal (é um verdadeiro lugar na Austrália – olhe para cima!) para fertilizar a cana de açúcar que cultiva, e utiliza a cana de açúcar para fabricar caramelo de água salgada, que exporta para a Ilha de Natal. A tabela seguinte mostra as importações e exportações da Candyland com a Ilha de Natal em 2014.

Utilizando estes números, podemos facilmente calcular a balança comercial de Candyland em 2014: $75.000.000 (exportações) – $45.000.000 (importações) = $30.000.000. Isto significa que Candyland teve um excedente comercial de $30.000.00 com a Ilha de Natal, uma vez que as exportações excederam as importações. Podemos também dizer que Candyland era um “exportador líquido”, o que significa que exportava mais do que importava.

No entanto, o quadro mudou em 2015 quando o governo australiano encerrou a mina de fosfatos na Ilha de Natal. A Candyland teve de importar fosfatos de Marrocos, e não conseguiu obter o mesmo preço favorável que antes. Consequentemente, os produtores de cana-de-açúcar pagaram mais por fertilizante, o preço da cana-de-açúcar subiu, e a Candyland teve de aumentar o preço do seu caramelo de água salgada. Infelizmente, o povo de Marrocos não é realmente grande fã do caramelo de água salgada, pelo que as exportações caíram. O quadro seguinte mostra as importações e exportações de Candyland com Marrocos em 2015.

Podemos utilizar os números para calcular a balança comercial de Candyland: $55.000.000 (exportações) – $65.000.000 (importações) = -$10.000.000. O número negativo indica um défice comercial de $10.000, mostrando que a Candyland importou mais de Marrocos do que exportou. Diríamos que Candyland se tornou um “importador líquido” – importando mais do que exportava.

Obviamente, este é um exemplo simples. O negócio global de um país não se resume ao comércio de fosfato e tafetá ou de telemóveis e calças de ganga azuis. Inclui todos os tipos de transacções financeiras: bens e serviços importados e exportados, investimentos estrangeiros, empréstimos, transferências, e assim por diante. O rastreio de todos estes pagamentos proporciona outra forma de medir a dimensão do comércio internacional de um país: a balança de pagamentos.

Saldo de Pagamentos

Saldo de Pagamentos é a diferença entre o fluxo total de dinheiro que entra num país e o fluxo total de dinheiro que sai de um país durante um período de tempo. Embora relacionada com a balança comercial, a balança de pagamentos é o registo de todas as transacções económicas entre indivíduos, empresas, e o governo e o resto do mundo num determinado período. Assim, a balança de pagamentos inclui todas as transacções externas de um país, incluindo pagamentos pelas exportações e importações de bens, serviços, investimentos estrangeiros, empréstimos e ajuda externa, capital financeiro, e transferências financeiras.

• Por exemplo, se uma empresa americana comprar terrenos ou uma fábrica noutro país, esse investimento é incluído na balança de pagamentos dos EUA como um fluxo de saída. Do mesmo modo, se uma empresa americana for vendida a uma empresa estrangeira, está incluída na balança de pagamentos. Ainda recentemente, Didi Chuxing, o serviço chinês de transporte de mercadorias, comprou a filial de Uber na China, num negócio avaliado em 35 mil milhões de dólares. Esta venda irá criar um influxo de dinheiro para os EUA, mas a longo prazo irá diminuir as receitas provenientes da China através de Uber.
• Se uma nação recebe ajuda estrangeira ou pede dinheiro emprestado a outro país, este montante reflecte-se também na sua balança de pagamentos como um influxo de dinheiro. Por exemplo, a ajuda que a Grécia recebeu da Zona Euro e do FMI em 2010 para ajudar a estabilizar a sua economia falida afectou a balança de pagamentos de todas as nações envolvidas. A Grécia registou o empréstimo de 110 mil milhões de euros como um influxo na sua balança de pagamentos, enquanto que os membros da Zona Euro o registaram como uma saída na sua balança de pagamentos.

A balança de pagamentos de um país é calculada da seguinte forma:

dinheiro total que entra num país (entrada) – dinheiro total que sai (saída) = balança de pagamentos

NOTE: É importante utilizar esta fórmula tal como é apresentada, sem alterar a sequência de valores.

Vamos examinar a balança de pagamentos da Candyland em 2015. O quadro seguinte mostra todas as suas transacções externas durante o ano.

Quando calculámos a balança comercial de Candyland em 2015, não tivemos em conta as duas transacções seguintes:

1. Candyland recebeu ajuda externa sob a forma de um empréstimo do governo de Hooperland no montante de $25.000.000. Este influxo de fundos afectará a balança de pagamentos da Candyland.
2. Candyland investiu numa fábrica em Wandaland e adquiriu a fábrica ao governo por $30.000.000. Esta saída de fundos afectará a balança de pagamentos da Candyland.

Quando calculamos a balança de pagamentos de Candyland 2015, tomando as entradas (receitas de exportação e ajuda externa) e subtraindo as saídas (pagamentos de importação e compra de activos estrangeiros), o saldo é negativo, como se mostra abaixo:

($55.000.000 + $25.000.000) (total de entradas) – ($65.000.000 + $30.000.000) (total de saídas) = -$15.000.000

Que efeito terá isto na Candyland? Bem, quando o líder de Candyland for informado pelo seu conselho de conselheiros económicos internacionais, eles irão informá-la que o país tem actualmente uma “balança de pagamentos desfavorável”. Ou seja, menos dinheiro está a entrar no país do que a sair. Se, por outro lado, a balança de pagamentos fosse um número positivo (entrada excedeu a saída), Candyland poderia dizer que tem uma “balança de pagamentos favorável”

Neste ponto é tentador fazer julgamentos sobre estes diferentes tipos de medidas comerciais e concluir que os excedentes comerciais e a balança de pagamentos favorável são sempre indicadores de uma economia forte, mas infelizmente não é tão cortada e seca. A balança comercial e a balança de pagamentos são pontos de partida – tal como a notação de crédito de um indivíduo pode ser um ponto de partida para a procura de um empréstimo. A forma como os números são interpretados e vistos pelos líderes do país, outros países, e o mundo depende de muitos factores, tais como onde um país se encontra no seu desenvolvimento económico, os factores que contribuem para a balança comercial ou de pagamentos, a saúde da economia global em geral, o que o país está a fazer com as suas importações, e assim por diante. Como se pode supor, as avaliações destes factores podem ser intensamente políticas. Aprenderá mais sobre estas considerações mais adiante neste módulo quando discutirmos como as nações tentam restringir ou controlar o comércio.