Even investidores principiantes já ouviram provavelmente o termo “IPO” antes. IPO significa Initial Public Offering (Oferta Pública Inicial de Venda). É o processo através do qual uma empresa privada oferece acções ao público e começa a negociar numa bolsa de valores como a Bolsa de Valores de Nova Iorque ou a Nasdaq.
Uma empresa IPO é, portanto, uma empresa que se apresentou para se tornar pública, declarando as suas intenções numa declaração de registo, ou formulário S-1, junto da Securities and Exchange Commission (SEC). O termo empresa IPO pode também referir-se a empresas que se tornaram públicas recentemente e que estão agora a negociar activamente na bolsa de valores.
p>Fonte de imagem: Getty Images. Como funcionam as OPI
Uma empresa privada pode abrir ao público através de uma OPI. Muitas vezes, as empresas que fazem IPO são start-ups na indústria tecnológica ou outro campo de alto crescimento financiado por capitalistas de risco, mas também podem ser empresas maduras, tais como Albertsons ou Levi Strauss, que são detidas por empresas de capital privado à procura de fundos próprios.
Quando uma empresa está pronta para se tornar pública, geralmente depois de ter um historial de crescimento e outros resultados favoráveis, contrata um banco de investimento (ou vários bancos) para entrar e subscrever a IPO. Esse banco colocará então uma soma de dinheiro para financiar a OPI e concordará em comprar as acções que estão a ser oferecidas antes de serem efectivamente cotadas numa bolsa pública.
A empresa IPO apresentará uma declaração de registo, que inclui o seu prospecto, fornecendo informação detalhada sobre áreas como as suas finanças, resultados, modelo de negócio, e oportunidades de crescimento. O subscritor deve também efectuar a devida diligência sobre a empresa IPO para verificar as suas informações financeiras e analisar o seu modelo de negócio e perspectivas.
Após todas as preocupações da SEC terem sido abordadas, a empresa faz frequentemente um roadshow da IPO para vender as acções a investidores institucionais. Quando o bloco inicial de acções tiver sido vendido, ou subscrito, a empresa e os seus subscritores estabelecem um preço inicial e uma data para o início da negociação das acções.
No primeiro dia de negociação, a acção ficará disponível ao público em geral, uma vez que o subscritor vende acções no mercado de acções. As acções flutuam frequentemente de forma selvagem no dia de abertura, uma vez que é difícil avaliar a procura de novas acções públicas, e não é raro que uma acção duplique no dia de abertura.
Porquê ir ao público?
O principal benefício de ir ao público é um acesso mais fácil ao capital. O dinheiro que uma empresa levanta pode então ser utilizado para coisas como expansão, investigação e desenvolvimento, marketing, ou qualquer outra coisa que uma empresa precise para crescer ou atingir a rentabilidade. Além de angariar dinheiro, a OPI também recompensa as partes interessadas na empresa, tais como empregados, investidores, fundadores, e outros que possuem acções da empresa mas não podem fazer muito com elas até que essas acções comecem a ser negociadas publicamente. Uma vez que as acções sejam negociadas publicamente, podem facilmente vender as suas participações se assim o desejarem, geralmente após um período de bloqueio de seis meses que impede que os iniciados despejem as suas acções imediatamente após a OPI.
Adicionalmente, libertadas do processo desajeitado de rondas de financiamento privado, as acções têm o potencial para se apreciarem muito mais rapidamente do que apreciariam como empresa privada, assumindo que o negócio o justifica.
Existem, no entanto, inconvenientes para a abertura de capital, uma vez que as empresas são obrigadas a aderir às directrizes de apresentação de relatórios da SEC, a publicar regularmente declarações de divulgação e a partilhar os seus resultados financeiros, ou a abrir os seus livros para todos verem. Além disso, uma empresa pública terá também de começar a responder aos seus accionistas, inclusive em chamadas trimestrais de resultados. Estas exigências significam que a gestão perde algum controlo, bem como tempo e dinheiro, em troca desse financiamento adicional. Ainda assim, é muitas vezes um compromisso razoável a fazer.
As acções IPO são bons investimentos?
Embora as IPO possam ser boas para as empresas que as apoiam, nem sempre são boas para os investidores individuais – especialmente os inexperientes. Embora investir em IPOs possa ser rentável, é geralmente uma perspectiva muito mais arriscada do que investir em acções blue chip estabelecidas com um historial de desempenho sólido. No entanto, as acções IPO podem colher enormes retornos quando são bem sucedidas. Algumas das acções de topo de hoje foram IPO há apenas alguns anos. O Facebook (NASDAQ:FB), por exemplo, estreou por 38 dólares por acção em 2012, e está agora acima dos 250 dólares. Tesla (NASDAQ:TSLA) fixou o preço da sua IPO a 3,40 dólares, e as acções subiram até 500 dólares após o seu recente split, um retorno de quase 150 vezes o investimento original. Olhando para a história mais recente, a Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM) fixou o preço da sua oferta inicial em $36 no ano passado, e as acções subiram mais de $450 após o seu recente relatório de ganhos.
Overall, é importante lembrar que as acções IPO têm tido historicamente um desempenho inferior ao do mercado. Isto porque o mercado de acções, especialmente o índice S&P 500, é geralmente constituído por empresas bem sucedidas e lucrativas, uma vez que as empresas em falência não permanecem no índice. As acções IPO, por outro lado, tendem a ser jogadas de alto risco, e muitas delas não correspondem ao seu potencial.
As empresas inclinadas a investir em acções IPO devem, por isso, reservar algum tempo para examinar cuidadosamente as empresas emissoras antes de avançarem.
Aconteceu algo grande
Não sei quanto a si, mas presto sempre atenção quando um dos melhores investidores em crescimento do mundo me dá uma dica de acções. O co-fundador do Motley Fool David Gardner e o seu irmão, Motley Fool CEO Tom Gardner, acabam de revelar duas recomendações de acções totalmente novas. Juntos, quadruplicaram o retorno da bolsa de valores nos últimos 17 anos.* E embora o timing não seja tudo, a história das acções escolhidas por Tom e David mostra que vale a pena entrar cedo com as suas ideias.
aprenda mais
*O consultor de acções regressa a 24 de Fevereiro de 2021
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Randi Zuckerberg, ex-directora de desenvolvimento de mercado e porta-voz do Facebook e irmã do seu CEO, Mark Zuckerberg, é membro do conselho de administração do The Motley Fool. Jeremy Bowman é proprietário de acções do Facebook. The Motley Fool é proprietário de acções do Facebook, Tesla, e Zoom Video Communications e recomenda-as. The Motley Fool recomenda o Nasdaq. The Motley Fool tem uma política de divulgação.