Uma ilustração da teoria da quantidade
No exemplo seguinte, a quantidade de dinheiro existente numa comunidade hipotética é de $1 milhão, e o rendimento total da comunidade é de $10 milhões por ano. Em média, cada membro da comunidade detém uma quantidade de dinheiro igual em valor a um décimo do rendimento anual, ou a 5,2 semanas de rendimento. Dito de outra forma, a velocidade de circulação do rendimento é igual a 10 por ano; ou seja, cada dólar, em média, é pago 10 vezes por ano. (Para simplificar, não há empresas neste exemplo; os membros da comunidade compram e vendem serviços uns dos outros.)
Agora, no caso deste exemplo, assume-se que a quantidade de dinheiro nesta comunidade é de alguma forma duplicada, mas de tal forma que ninguém espera que a quantidade mude novamente. Todos os membros da comunidade se consideram como estando em melhor situação. Cada um tem agora 10,4 semanas de rendimentos sob a forma de dinheiro em vez das 5,2 semanas anteriores. Se todos se agarrassem ao dinheiro extra, nada mais aconteceria. Mas a experiência dita que as pessoas tentarão gastá-lo para reduzir a quantidade de riqueza retida como dinheiro. Como este é um exemplo de uma comunidade fechada, as despesas de uma pessoa, no entanto, tornam-se as receitas de outra pessoa. Todas as pessoas juntas não podem gastar mais do que todas as pessoas recebem. A tentativa de cada um de o fazer é susceptível de ser frustrada. Na tentativa de gastar mais do que recebem, as pessoas tentarão simultaneamente comprar mais dos vários serviços umas das outras e vender menos. Para induzir outros a vender, oferecerão preços mais altos; para induzir outros a não comprar, pedirão preços mais altos. Se a quantidade vendida sobe ou desce depende se a tentativa de comprar mais é mais forte ou mais fraca do que a tentativa de vender menos. Mas em qualquer dos casos, a despesa total vai certamente subir, assim como o rendimento total e os preços pagos. Quando o rendimento tiver duplicado, para 20 milhões de dólares, a quantidade de dinheiro existente será novamente igual em valor a 5,2 semanas de rendimento. A comunidade terá conseguido reduzir os seus saldos reais de dinheiro para o seu nível anterior, não reduzindo os saldos nominais, mas aumentando os preços e o valor monetário dos rendimentos. O processo de ajustamento pode não ser suave – o gasto pode ir demasiado longe e deixar as pessoas com saldos reais demasiado pequenos, exigindo uma queda subsequente no nível de preços – mas a posição final tenderá para uma duplicação dos preços, e os fluxos reais de serviços anteriores serão retomados sem ninguém melhor do que antes da nova moeda ser distribuída.
Este exemplo simples incorpora três dos princípios mais básicos da teoria monetária: (1) a distinção central entre a quantidade nominal e real de dinheiro (porque para cada indivíduo separadamente – neste exemplo hipotético e no mundo real – parece que o rendimento está fora do controlo pessoal, mas cada indivíduo pode determinar a quantidade de dinheiro a reter); (2) o contraste igualmente crucial entre as alternativas abertas ao indivíduo e à comunidade como um todo (porque para a comunidade como um todo, o montante total de dinheiro é fixo, mas a comunidade é capaz de determinar o tamanho do seu rendimento em dólares); e (3) a importância das tentativas (ou seja, a tentativa colectiva) das pessoas de gastar mais do que recebem, mesmo que condenadas à frustração, porque isso acaba por aumentar o total das despesas e receitas nominais.