Aqueles que começam a ler notícias financeiras precisarão de uma cartilha rápida sobre os termos que são normalmente utilizados. Para o ajudar a compreender melhor o que lê, exploraremos brevemente os termos comummente encontrados nas notícias de mercado especificamente, quando uma empresa anuncia os seus ganhos – ao longo do local onde verá estas palavras, o que significam, e o seu significado para a empresa.
Key Takeaways
Anúncio de ganhos
Para ilustrar, aqui estão excertos de um relatório de notícias de ganhos apócrifos cobrindo uma empresa fictícia, “Hemlock Incorporated”.”
Hemlock Incorporated anunciou os seus resultados fiscais de 2019 Q3 após o encerramento dos mercados, relatando ganhos não-GAAP por acção de 67 cêntimos, um aumento de 17% em relação ao último trimestre, juntamente com um rendimento líquido de 250 milhões de dólares, acima dos 235 milhões de dólares. A orientação dos ganhos da Hemlock Incorporated caiu dentro dos limites, com o EBITDA, o lucro líquido das operações contínuas, e o fluxo de caixa livre para além do topo de gama das suas respectivas gamas de orientação.
Algarantias a partir do terceiro trimestre de 2017 incluem:
- Cash e equivalentes de caixa de $128 milhões.
- Aumento de 19% de Q2.
- Dívida total aumentou de $95 milhões para $100 milhões.
li>Fluxo de caixa livre de $35 milhões, acima dos $32,7 milhões de Q2
No entanto, apesar dos 17% de ganho EPS, Hemlock Incorporated caiu muito abaixo da estimativa de 71 cêntimos dos ganhos dos analistas. A par do aumento da dívida total da Hemlock, alguns analistas questionam a capacidade da empresa para servir a sua dívida em progresso.
Quatro termos comuns e o que significam
Este anúncio de ganhos contém quatro termos que são normalmente utilizados. Saber o que significam irá ajudá-lo a compreender o que o anúncio está realmente a relatar.
1) Lucro líquido
No seu mais básico, o lucro líquido define o lucro ou lucro total de uma empresa. Em termos simples, o rendimento líquido é o que se obtém quando se subtrai todas as despesas (incluindo despesas fiscais) das receitas. Quando o rendimento líquido de uma empresa aumenta, é normalmente o resultado ou de um aumento das receitas ou de uma redução das despesas. Escusado será dizer que um aumento do rendimento líquido é geralmente percebido como positivo e factores no desempenho de uma acção.
2) EBITDA
EBITDA significa lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização e é calculado subtraindo as despesas operacionais das receitas e adicionando a depreciação e amortização ao lucro operacional (também conhecido como EBIT). O EBITDA pode ser utilizado como um indicador do fluxo de caixa livre (FCF) porque contabiliza as despesas não monetárias de depreciação e amortização.
Na demonstração de resultados de uma empresa, o EBITDA é uma rubrica acima do lucro líquido que exclui outras despesas não operacionais, bem como despesas com juros e impostos. Pode argumentar-se que em comparação com o rendimento líquido, o EBITDA pinta uma imagem mais bruta da rentabilidade. Enquanto alguns proponentes do EBITDA afirmam que é um olhar menos complicado sobre a saúde financeira de uma empresa, muitos críticos afirmam que ele simplifica excessivamente os lucros e pode criar valores e medições enganosas da rentabilidade da empresa.
3) GAAP
Como novo investidor, é importante conhecer as distinções entre medições semelhantes, porque o mercado permite às empresas publicitarem os seus números de forma não regulamentada. Muitas vezes, as empresas publicitarão os seus números utilizando medidas GAAP ou não-GAAP. GAAP, ou princípios contabilísticos geralmente aceites, delineia regras e convenções para a comunicação de informação financeira. É um meio de padronizar as demonstrações financeiras e assegurar a consistência na apresentação de relatórios.
Quando uma empresa divulga os seus ganhos e inclui números não-GAAP, significa que pretende fornecer aos investidores uma descrição indiscutivelmente mais precisa da saúde da empresa, por exemplo, removendo itens únicos para suavizar os ganhos. Contudo, quanto mais uma empresa se desvia das normas GAAP, mais espaço é atribuído para alguma contabilidade e manipulação criativa (como no caso do EBITDA). Ao olhar para uma empresa que publica números não-GAAP, os novos investidores devem ter cuidado com estas declarações pró-forma, uma vez que podem diferir muito do que o GAAP considera aceitável.
4) EPS
Finalmente, os ganhos por acção (EPS) – um dos itens mais comuns destacados num anúncio de ganhos – proporciona aos investidores uma visão da saúde dos ganhos de uma empresa, e frequentemente afecta o preço das suas acções após um anúncio. O EPS é calculado tomando o rendimento líquido, subtraindo os dividendos preferenciais (para simplificar, vamos assumir que a Hemlock Incorporated não paga dividendos sobre acções preferenciais), e dividindo essa diferença pelo número médio de acções em circulação.
No caso da Hemlock, o seu actual EPS trimestral é calculado dividindo o seu rendimento líquido de $250 milhões pelos 37 milhões de acções em circulação da empresa. Quando comunicado, o EPS é tipicamente comparado com os lucros do trimestre anterior ou do mesmo trimestre do ano fiscal anterior (ano após ano, ou YOY). É também utilizado em cálculos de avaliação básicos como o rácio P/E (rácio preço/ ganhos).
Cash on Hand, Money in the Bank
Outra coisa que a maioria dos relatórios de notícias analisa é a forma como as empresas gerem o seu dinheiro especificamente, quanto têm em fluxo de caixa livre, dívida total, e activos que têm disponíveis em equivalentes de caixa, tais como obrigações governamentais de curto prazo que podem vender para liquidar dívidas.
No anúncio da Hemlock Inc., o fluxo de caixa livre está a aumentar, o que significa que, depois de todas as despesas terem sido estabelecidas a fim de manter as operações contínuas do negócio, a quantidade de dinheiro que tem em mãos está a crescer. No balanço da Hemlock, a empresa mostra caixa e equivalentes de caixa de $128 milhões, que podem ser convertidos em dinheiro se necessário, especialmente no caso de a dívida total da empresa aumentar e/ou o rendimento sofrer um impacto.
Ao avaliar o sucesso ou fracasso trimestral de uma empresa, preste atenção a esses termos. A eficácia com que uma empresa lida com o dinheiro que possui e a forma como paga as suas dívidas são ambos indicadores da sua capacidade de crescer e aumentar o valor accionista.
Planos e Expectativas
P>Even embora Hemlock tenha visto os números saltar em várias áreas durante o último trimestre, o facto de ter falhado as estimativas dos analistas pode não ser um bom presságio para a confiança dos investidores. As estimativas de ganhos são expectativas de ganhos ou receitas baseadas em projecções, modelos e pesquisas sobre as operações da empresa e mais frequentemente publicadas por analistas financeiros.
algumas empresas fornecerão “orientação” das expectativas da administração em relação a resultados futuros.
Even se uma empresa vir um aumento da rentabilidade, se os ganhos reais caírem abaixo dos ganhos esperados, o mercado fará com que o preço das acções se ajuste à nova informação (leia-se: queda no valor.) Isto deve-se ao facto de as estimativas serem normalmente incorporadas no preço actual de uma acção. Assim, quando os investidores ouvem como uma empresa “perdeu as expectativas” apesar de serem comunicados rendimentos mais elevados, o mercado corrige o preço da acção em conformidade.
O resultado final
Como qualquer outra coisa na vida, aprender como funcionam os mercados financeiros leva tempo. Contudo, adoptar a abordagem mais fácil, mantendo um nível de ignorância, pode ser perigoso, especialmente quando é prerrogativa da empresa aumentar a confiança dos investidores, utilizando o maior número possível de valores positivos. Saber o que cada termo significa, porque está a ser utilizado, e compreender como afecta o preço das acções são apenas algumas formas de os principiantes poderem obter um melhor conhecimento dos mercados financeiros, bem como capacidades de pensamento crítico quando se trata de notícias financeiras.