Puede que a algunos les parezca que ha pasado más tiempo, pero fue hace apenas una década cuando una catastrófica crisis inmobiliaria destruyó la vida de muchos estadounidenses, con efectos que aún perduran en la actualidad.
A medida que nos acercamos al décimo aniversario de la quiebra de Lehman Brothers y de la Gran Recesión, debemos echar un vistazo a la crisis de las hipotecas subprime. ¿Cómo empezó y quién fue el culpable? ¿Qué ocurrió y qué sigue ocurriendo tras ella? Y ¿qué es lo que hace que una hipoteca sea subprime?
¿Qué es una hipoteca subprime?
Las hipotecas subprime reciben el nombre de los prestatarios a los que se conceden las hipotecas. Si la tasa de interés preferencial para una hipoteca es la que se ofrece a las personas con buen crédito y un historial de confiabilidad, la subprime es para aquellos que han luchado por cumplir con esos estándares.
Las personas a las que se les aprueban las hipotecas subprime históricamente tienen bajos puntajes de crédito y problemas con las deudas. No hay un número exacto establecido, pero una puntuación FICO por debajo de 640 se considera generalmente como subprime para un préstamo como una hipoteca.
Las personas con historiales crediticios irregulares como este a menudo tienen enormes dificultades para obtener la aprobación de una hipoteca, y como tal los pagos mensuales tienen tasas de interés mucho más altas de lo normal ya que los prestamistas ven el préstamo como mucho más arriesgado.
¿Cómo empezó la crisis de las hipotecas subprime?
¿Cómo llegó la economía estadounidense a un punto en el que, en 2007, comenzó una crisis inmobiliaria en toda regla?
No ocurre de la noche a la mañana. A principios y mediados de la década de 2000, los tipos de interés para el pago de la vivienda eran bastante bajos. En lo que parecía ser una economía sólida después de una breve recesión a principios de la década de 2000, cada vez más personas con problemas de crédito fueron capaces de calificar para las hipotecas de alto riesgo con tasas manejables, y felizmente actuaron sobre eso.
Este aumento repentino de las hipotecas de alto riesgo se debió en parte a la decisión de la Reserva Federal de reducir significativamente la tasa de fondos federales para estimular el crecimiento. Las personas que no podían permitirse una vivienda ni obtener la aprobación de un préstamo, de repente reunían los requisitos para obtener préstamos de alto riesgo y decidían comprar, y la propiedad de viviendas en Estados Unidos aumentó de forma exponencial.
Las compras de bienes inmuebles aumentaron no sólo para los prestatarios de alto riesgo, sino también para los estadounidenses acomodados. A medida que los precios subían y la gente esperaba una continuación de eso, los inversores que se quemaron con la burbuja de las punto com de principios de la década de 2000 y necesitaban un reemplazo en su cartera comenzaron a invertir en bienes raíces.
Los precios de la vivienda estaban aumentando rápidamente, y el número de hipotecas de alto riesgo otorgadas estaba aumentando aún más. En 2005, algunos empezaron a temer que se tratara de una burbuja inmobiliaria. Entre 2004 y 2006, la Reserva Federal subió los tipos de interés más de una docena de veces en un intento de frenar esta situación y evitar una inflación grave. A finales de 2004, el tipo de interés era del 2,25%; a mediados de 2006 era del 5,25%.
Esto no pudo detener lo inevitable. La burbuja estalló. En 2005 y 2006 el mercado de la vivienda vuelve a caer en picado. Los prestamistas de hipotecas subprime comienzan a despedir a miles de empleados, si no se declaran en quiebra o cierran por completo.
¿Qué partes tuvieron la culpa de la crisis?
La crisis de las hipotecas subprime, que nos condujo a la Gran Recesión, tiene muchas partes que pueden compartir la culpa. Por un lado, los prestamistas las vendían como valores respaldados por hipotecas. Después de que los prestamistas aprobaran y concedieran el préstamo, éste se vendería a un banco de inversión. El banco de inversión agruparía entonces esta hipoteca con otras similares para que otras partes invirtieran en ella, y el prestamista, como resultado de la venta, tendría más dinero para utilizar en los préstamos hipotecarios.
Es un proceso que había funcionado en el pasado, pero la burbuja inmobiliaria vio un número inusualmente grande de hipotecas de alto riesgo aprobadas para personas que tenían problemas de crédito e ingresos. Cuando la Fed empezó a subir los tipos de interés una y otra vez, esos préstamos se encarecieron y los prestatarios se vieron incapaces de pagarlos.
Los prestamistas estaban demasiado dispuestos a conceder tantos préstamos de riesgo a la vez, aparentemente asumiendo que los precios de la vivienda seguirían subiendo y los tipos de interés se mantendrían bajos. Los bancos de inversión parecen haber tenido motivos similares, volviéndose más audaces con sus inversiones en valores respaldados por hipotecas.
Aunque estas partes se aprovecharon decididamente de las personas con mal crédito que necesitaban un lugar para vivir, los compradores de viviendas y la búsqueda claramente estadounidense de poseer una casa también jugaron un pequeño papel en esto. El sueño de la movilidad ascendente y de poseer casas más grandes llevó a la gente a ser más arriesgada con sus propias inversiones inmobiliarias, y los prestamistas depredadores estaban demasiado dispuestos a ayudarles.
Efectos de la crisis hipotecaria
Los precios de las casas cayeron enormemente cuando la burbuja inmobiliaria estalló por completo. Esto aplastó a muchos propietarios recientes, que veían cómo los tipos de interés de su hipoteca subían rápidamente a medida que el valor de la vivienda se deterioraba.
Incapaces de pagar su hipoteca en una cuota mensual e incapaces de vender la casa sin asumir una pérdida masiva, muchos no tuvieron otra opción. Los bancos embargaron sus casas. Los propietarios se quedaron en la ruina y muchos suburbios se convirtieron en pueblos fantasmas. Incluso los propietarios de viviendas con buen crédito que cumplían los requisitos para obtener hipotecas estándar tuvieron que luchar contra los tipos de interés en constante aumento.
Para cuando estas viviendas fueron ejecutadas, su valor se había desplomado. Eso significaba que los bancos también estaban teniendo pérdidas masivas en bienes raíces. Los inversores también se vieron afectados, ya que el valor de los valores respaldados por hipotecas en los que estaban invirtiendo se desplomó. Esto se hizo más difícil debido a que la gente seguía comprando casas incluso cuando la burbuja comenzó a estallar en 2006 y principios de 2007. Los bancos de inversión que compraron y vendieron estos préstamos que se estaban incumpliendo empezaron a fracasar. Los prestamistas ya no tenían dinero para seguir dándolos. En 2008, la economía estaba en completa caída libre.
Algunas instituciones fueron rescatadas por el gobierno. Otros bancos, que se habían metido de lleno en el negocio hipotecario, no tuvieron tanta suerte.
La crisis de las hipotecas subprime y Lehman Brothers
Lehman Brothers fue uno de los mayores bancos de inversión del mundo durante años. También fue uno de los primeros bancos de inversión que se involucró mucho con la inversión en hipotecas, algo que daría sus frutos hasta que se convirtió en su perdición.
La caída en picado del precio de los inmuebles y el impago generalizado de las hipotecas aplastaron a Lehman Brothers. Se vieron obligados a cerrar sus prestamistas subprime, y a pesar de sus muchos intentos por detener la hemorragia (como la emisión de acciones) siguieron asumiendo pérdidas hasta que, el 15 de septiembre de 2008, Lehman Brothers solicitó la quiebra.
Lehman Brothers era una de las firmas de servicios financieros más destacadas del mundo. Su rápido descenso a la bancarrota fue una de las principales causas del desplome de la bolsa en 2008.
Hipotecas subprime en la actualidad
Las hipotecas subprime desaparecieron durante un tiempo después de esto, ya que fueron vistas como una de las mayores partes de un colapso económico. Pero en cierto modo han sido rebautizadas, ya que los prestamistas han comenzado a vender «préstamos no prime» a los prestatarios que tienen problemas con su crédito.
También hay otras formas de préstamos y deudas que algunos economistas temen que tengan similitudes preocupantes con las hipotecas subprime de mediados de la década de 2000. Por ejemplo, un informe de Citi de 2017 mostró paralelismos entre la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la deuda actual de los préstamos estudiantiles, que no deja de crecer.
Los millennials con deudas de préstamos estudiantiles han sido los principales candidatos para que los prestamistas ofrezcan estos préstamos de alto riesgo, lo que despierta la preocupación de que las instituciones financieras no hayan aprendido o estén ignorando las lecciones de hace una década.