Estándar de oro

Historia

El estándar de oro se puso en marcha por primera vez en el Reino Unido en 1821. Antes de esta fecha, la plata había sido el principal metal monetario mundial; el oro se había utilizado durante mucho tiempo de forma intermitente para acuñar monedas en uno u otro país, pero nunca como el único metal de referencia, o estándar, al que se coordinaban o ajustaban todas las demás formas de dinero. Durante los 50 años siguientes se utilizó un régimen bimetálico de oro y plata fuera del Reino Unido, pero en la década de 1870 Alemania, Francia y Estados Unidos adoptaron un patrón de oro monometálico, al que siguieron muchos otros países. Este cambio se produjo porque los recientes descubrimientos de oro en el oeste de Norteamérica habían hecho que el oro fuera más abundante. En el patrón oro pleno que prevaleció hasta 1914, el oro podía comprarse o venderse en cantidades ilimitadas a un precio fijo en papel moneda convertible por unidad de peso del metal.

El reinado del patrón oro completo fue breve, pues sólo duró desde la década de 1870 hasta el estallido de la Primera Guerra Mundial. En esa guerra se recurrió al papel moneda inconvertible o a las restricciones a la exportación de oro en casi todos los países. En 1928, sin embargo, el patrón oro se había restablecido prácticamente, aunque, debido a la relativa escasez de oro, la mayoría de las naciones adoptaron un patrón de cambio de oro, en el que complementaban sus reservas de oro del banco central con monedas (dólares estadounidenses y libras esterlinas) convertibles en oro a un tipo de cambio estable. Sin embargo, el patrón de cambio de oro se derrumbó de nuevo durante la Gran Depresión de la década de 1930, y en 1937 ni un solo país seguía con el patrón de oro completo.

Los Estados Unidos, sin embargo, establecieron un nuevo precio mínimo en dólares para el oro que sería utilizado para las compras y ventas de los bancos centrales extranjeros. Esta acción, conocida como «fijación» del precio del oro, sentó las bases para el restablecimiento de un patrón oro internacional después de la Segunda Guerra Mundial; en este sistema de posguerra, la mayoría de los tipos de cambio estaban vinculados al dólar estadounidense o al oro. En 1958 se restableció un tipo de patrón oro en el que los principales países europeos establecían la libre convertibilidad de sus monedas en oro y dólares para los pagos internacionales. Pero en 1971 la disminución de las reservas de oro y el creciente déficit de su balanza de pagos llevaron a Estados Unidos a suspender la libre convertibilidad de los dólares en oro a tipos de cambio fijos para su uso en los pagos internacionales. El sistema monetario internacional se basó a partir de entonces en el dólar y otras monedas de papel, y el papel oficial del oro en el intercambio mundial llegó a su fin.