« Combien de millionnaires connaissez-vous qui se sont enrichis en investissant dans des comptes d’épargne ? Je n’en dirai pas plus. » Robert G. Allen
Lorsque vous avez un peu d’épargne, il est bon d’investir et d’allouer votre argent au travail.
Garder une trop grande partie de votre argent sur votre compte chèque est trop tentant pour dépenser et contre-productif.
Le meilleur moment pour commencer à investir est maintenant – plus tôt dans votre vie, meilleure sera votre accumulation de richesse.
Alors que vous faites fructifier votre épargne, vous voulez tenir compte de vos objectifs d’investissement, de votre tolérance au risque, de votre horizon temporel et de l’endroit où investir.
Objectifs d’investissement
La façon d’investir et d’allouer peut varier en fonction d’une série de facteurs. Vous pouvez adopter différentes stratégies en fonction de votre âge, de vos revenus, de vos responsabilités familiales, de votre mode de vie, de vos ressources financières, de votre tolérance au risque et de vos envies.
Vous diversifiez votre portefeuille en considérant différentes classes d’actifs : actions, obligations, marchés monétaires et immobilier. Nous avons quelques conseils pour les investisseurs nouveaux et expérimentés : Investing Rules For Success-It’s Not Rocket Science!
À différents moments de votre vie, vos priorités peuvent être de réaliser un ou plusieurs des objectifs suivants :
- Acheter votre propre maison, financer les études de vos enfants, prendre des vacances, acheter une voiture ou créer une entreprise.
- Gagnez en richesse et en liberté financière.
- Augmentez votre revenu actuel ou ajoutez une certaine souplesse financière.
- Répondrez à vos besoins en matière de retraite.
- Préserver votre capital.
- Définir la tolérance au risque
Il existe des degrés de risques pour tous les types d’investissements. L’exception est lorsque vous gardez tout votre argent sur des comptes d’épargne à la banque où ils sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu’à 250 000 $ par personne et par compte bancaire. Cependant, vous gagnerez peu ou pas d’argent.
Le risque et la récompense, parfois appelés votre rendement, sont positivement corrélés. La relation risque/rendement signifie que des rendements plus élevés s’accompagnent d’un plus grand risque, tandis que les investissements à faible rendement s’accompagnent d’un faible risque.
Horizon d’investissement
Si votre horizon temporel est court compte tenu de votre âge ou de vos besoins, vous pouvez opter pour des titres à faible risque par rapport à une personne qui peut investir sur un horizon de 20 à 30 ans. Ils peuvent mieux absorber le risque et la volatilité.
10 conseils pour diversifier votre portefeuille d’investissement :
Vous devriez répartir votre argent entre différents actifs en fonction de votre âge et de votre style de vie. Vous pouvez vous permettre plus de risques dans votre portefeuille à un âge plus jeune et être agressif avec plus de croissance, comme les actions, qu’une personne plus proche de l’âge de la retraite. Une bonne règle empirique pour la répartition est de soustraire votre âge de 100, et ce serait le pourcentage d’actions dans votre portefeuille.
Par exemple, une personne de 30 ans pourrait garder 70 % d’actions (100-30) dans le portefeuille avec 30 % d’obligations. En revanche, une personne de 60 ans devrait réduire son exposition au risque et avoir 40 % en actions et 60 % en obligations.
#2 La diversification est un must
Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier. Au contraire, vous devriez répartir votre argent entre diverses catégories de titres en utilisant une allocation appropriée. Vous devriez diversifier au sein de chaque catégorie de titres. Investir dans 10 actions du secteur de l’énergie n’est pas diversifié. Répartissez-vous dans plusieurs secteurs présentant des caractéristiques différentes (par exemple, une croissance élevée et un historique de dividendes solide).
# 3 Growth Stocks
Les actions offrent plus de croissance, s’appréciant plus rapidement que les autres instruments financiers sur le long terme. Cependant, le marché boursier peut être volatile, comme en témoigne la baisse de 57 % pendant la Grande Récession. C’est une bonne idée d’acheter des fonds communs de placement ou des FNB lorsque vous investissez pour la première fois afin d’obtenir un portefeuille d’actions diversifié.
#4 Titres du marché monétaire pour des espèces
Les investisseurs peuvent facilement convertir les titres du marché monétaire en espèces sans perte de valeur. Il s’agit d’instruments à faible risque/faible rendement offrant liquidité, stabilité et permettant d’accéder à de l’argent. Les bons du Trésor notés AAA sont les plus proches des titres sans risque. Ils peuvent être achetés individuellement ou dans le cadre d’un fonds commun de placement MM, incluant d’autres titres à court terme.
Si ces titres sont connus pour leur sécurité, ils ne procurent pas beaucoup de revenus. La Fed a lutté contre la récession de 2020, qui a eu un impact sur le COVID. Ils ont réduit le taux des fonds fédéraux à pratiquement zéro et ont utilisé des mesures agressives. En conséquence, ses actions nécessaires ont prolongé l’environnement de faible rendement, mettant les investisseurs au défi de trouver un revenu à partir de titres à faible risque.
#5 Des obligations aux caractéristiques différentes
Investir dans des obligations est souhaitable pour des flux de revenus plus prévisibles. Il est souhaitable d’investir dans diverses obligations : obligations du Trésor, obligations municipales et obligations d’entreprise. Celles-ci diffèrent toutes en termes de risque de crédit, de liquidité et d’avantages fiscaux.
#6 Stratégie d’achat et de conservation et ne soyez pas gourmand
Lors de la constitution d’un portefeuille d’investissement, il est prudent d’utiliser une stratégie d’achat et de conservation plutôt que de négocier des titres. Cela dit, n’ayez pas peur de réduire une participation qui s’est appréciée trop rapidement ou qui commence à occuper une proportion plus importante que vous ne le souhaitez. Un vieux dicton de Wall Street dit : « Les taureaux font de l’argent, les ours font de l’argent, les cochons se font massacrer ». Je veux dire, ne soyez pas trop gourmand.
# 7 Comprendre les facteurs qui ont un impact sur les marchés financiers
Vous devez connaître le rôle des taux d’intérêt, leur lien avec l’inflation et la façon dont la politique monétaire de la Réserve fédérale peut avoir un impact significatif sur les marchés financiers. Pour calmer les marchés, la Fed est intervenue en fournissant d’importantes liquidités pour lutter contre le ralentissement économique provoqué par la pandémie de 2020. La Fed a réduit les taux d’intérêt déjà bas, rendant difficile la recherche de revenus pour les épargnants et les investisseurs peu enclins au risque.
#8 Avoir une certaine exposition aux marchés mondiaux
Les investisseurs recherchent des rendements potentiellement plus élevés et une exposition aux marchés mondiaux à croissance plus rapide, en particulier lorsque les marchés américains connaissent une faiblesse. La meilleure façon de le faire est de trouver un ETF ou un fonds commun de placement représentant l’exposition que vous souhaitez.
## 9 Commencez tôt pour bénéficier de l’intérêt composé
Plus vous commencez tôt à épargner et à investir pour la retraite et les comptes d’investissement, plus le temps est long pour profiter de la puissance de l’intérêt composé. Commencez dès la vingtaine. Trouvez un calculateur d’intérêts composés, branchez quelques chiffres, en utilisant ce que vous pouvez mettre de côté chaque mois pour investir.
Utilisez un rendement raisonnable (n’utilisez pas 12 %, que j’ai vu et que je trouve difficile à atteindre. Essayez plutôt 7 %) et indiquez le nombre d’années qui vous séparent de votre retraite.
# 10 Rééquilibrez votre portefeuille périodiquement
Il est essentiel de revoir périodiquement votre portefeuille d’investissement et d’envisager de rééquilibrer les différents actifs. Passez-le en revue chaque année et apportez des modifications en fonction des étapes importantes de la vie. Rencontrer votre conseiller financier ou votre comptable est un excellent moyen d’examiner la situation de vos investissements par rapport à vous et à votre style de vie.
Différentes classes d’actifs
Avec les rendements annuels historiques les plus élevés de S& P 500 de 10 % par rapport aux marchés monétaires et aux obligations, les actions (« actions ») sont des instruments intéressants à détenir dans votre portefeuille. Investir dans des actions est l’une des meilleures façons de se constituer un patrimoine.
Les actions ordinaires représentent la participation au capital d’une société ou d’une entreprise commerciale cotée en bourse. Vos avoirs reflètent le nombre d’actions que vous possédez. En tant qu’actionnaires ordinaires, vous disposez de droits de vote sur les questions importantes de l’entreprise déterminés par le montant de votre fraction d’action.
Ces actions ordinaires sont différentes des titres du marché monétaire et des obligations, communément appelés titres de créance. Les propriétaires de ces instruments ont des droits de créancier et ne votent pas comme les propriétaires d’actions.
Les riches deviennent plus riches, mais vous pouvez vous enrichir aussi
Une étude récente de la Réserve fédérale en 2016 a révélé que 51,9 % des familles possédaient des actions soit directement, soit dans le cadre d’un fonds commun de placement pour les comptes d’investissement et de retraite. Cependant, la répartition de la propriété des actions par percentile de richesse montre que les 10 % supérieurs en détiennent 84 %, les 10 % suivants en ont 9,3 % et les 80 % inférieurs en épargnent 6,7 %, selon un article publié en 2017 par le professeur de NYU Edward N. Wolff.
Allocation d’actifs et diversification
Reconnaître les défis de l’investissement. J’ai été un investisseur, un analyste d’actions, et je donne des cours de finance à l’université. Dans le cadre de leurs exigences, les étudiants développent des portefeuilles d’actions diversifiés en utilisant le jeu boursier. Dans une large mesure, je partage mes expériences et mes erreurs pendant les marchés haussiers et baissiers. Rien ne vous prépare au prochain grand krach comme celui que nous avons connu en mars 2020. La pandémie inattendue de 2020 a provoqué une volatilité importante du marché.
De nombreux facteurs ont un impact sur le marché boursier. Les investisseurs doivent avoir une compréhension de base de l’économie, des différences entre les industries et des fondamentaux des entreprises. Vous devez comprendre les bases lorsque vous investissez par vous-même au lieu d’avoir un conseiller financier ou d’acheter des fonds communs de placement.
Apprenez les différences entre les actions, les obligations, les titres du marché monétaire et les autres classes d’actifs. Soyez conscient de ce que vous possédez, qu’il s’agisse d’actions individuelles, ou par le biais de fonds communs de placement dans votre portefeuille, en mettant en place un plan d’épargne 529, ou dans le cadre de vos comptes de retraite. Les actions ont tendance à générer des rendements élevés mais comportent naturellement des risques et une volatilité plus élevés que les marchés monétaires et la plupart des obligations.
Comment déterminer votre allocation
Vous devez gérer le risque avec un portefeuille équilibré dont les actifs sont répartis entre les actions, les titres assimilables à des espèces, les obligations et l’immobilier.
Généralement, une ligne directrice d’allocation d’actions dans votre portefeuille total tient compte de votre âge déduit de 100. Ainsi, si vous avez 30 ans, vous devriez investir 70 % de votre portefeuille dans des actions et le reste dans un mélange de marchés monétaires et d’obligations. Le pourcentage de 70 % est conservateur et peut aller plus haut, jusqu’à 80 % alloués aux actions.
Toutefois, le portefeuille d’une personne typique de 60 ans devrait diviser sa propriété de manière plus conservatrice : 40 % en actions et 60 % en obligations et marchés monétaires.
La diversification est essentielle et constitue votre meilleur moyen de réduire le risque.
Détenir un large portefeuille d’actions, ainsi qu’une variété d’obligations et de titres du marché monétaire, permet d’aplanir les bosses que vous rencontrez. Investir dès le plus jeune âge permet d’affronter les hauts et les bas des marchés financiers et de bénéficier de la capitalisation des rendements à long terme.
Une fois que les actions sont émises publiquement, elles se négocient généralement à la Bourse de New York ou au NASDAQ. Les enjeux sont accessibles à tous les investisseurs pour acheter et vendre. Si elles sont émises de manière privée, elles sont détenues de manière étroite, généralement par un petit groupe d’individus qui peuvent être des fondateurs ou des familles possédant une part importante de l’entreprise.
Les actions ont tendance à être le véhicule d’investissement le plus courant pour les ménages, que ce soit par le biais de comptes de retraite fiscalement avantageux ou de comptes d’investissement imposables.
Investisseurs actifs versus passifs
Les particuliers et les ménages peuvent être des investisseurs actifs en achetant carrément les actions par le biais de comptes de courtage ou de Robo-advisors, devenant ainsi des propriétaires directs. Alternativement, en tant qu’investisseurs passifs, ils peuvent acheter des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF) représentant la propriété indirecte d’actions cotées en bourse.
Si vous commencez tout juste à investir et que vos ressources et votre temps de recherche sont limités, envisagez d’acheter un fonds commun de placement ou un ETF. L’exposition à seulement une ou deux actions individuelles est trop risquée. J’ai différents types de fonds que vous pouvez rechercher juste en dessous. Les fonds ou les FNB vous fourniront un panier de titres plus diversifié dès le départ. Plus tard, si vous voulez devenir plus actif, vous pourrez faire votre sélection de titres.
Ceux qui ont plus d’actifs ont souvent accès à des gestionnaires de fonds privés et à des fonds spéculatifs. Leurs frais sont souvent plus élevés que ceux des fonds communs de placement à indice faible et des FNB sans nécessairement offrir des rendements plus élevés.
Le revenu des dividendes, la croissance des dividendes et l’appréciation du cours des actions déterminent le rendement des actions. Article connexe : Comment commencer à investir : Un guide pour les investisseurs
Choisissez parmi les différents types de fonds (ou ETF) qui pourraient répondre à vos besoins :
#1 Capitalisation boursière de l’entreprise.
Des actions de sociétés à grande capitalisation avec une capitalisation de 10 milliards de dollars aux actions à moyenne capitalisation de 2 milliards de dollars jusqu’à une gamme de 10 milliards de dollars ; et les petites capitalisations de moins de 2 milliards de dollars.
#2 Secteur industriel.
Vous pouvez être à la recherche d’une ou plusieurs industries avec des caractéristiques différentes pour contrebalancer votre portefeuille. L’ajout de sociétés de technologie, de consommation discrétionnaire, d’industrie et de finance permettrait de diversifier le risque.
# 3 Value stocks
Les value stocks sont des actions qui se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque par rapport à leurs fondamentaux. Benjamin Graham est le fondateur de ce type d’investissement. Warren Buffett et Charlie Munger privilégient ces stratégies pour leur portefeuille Berkshire Hathaway. Des exemples d’actions de valeur sont General Motors, GE et Philip Morris.
# 4 Orienté croissance
Une croissance supérieure à la moyenne s’accompagne d’un risque plus élevé. Ces actions s’apprécient à des taux plus élevés que la moyenne du marché, mais ne versent pas toujours de dividendes. Les sociétés de croissance ont tendance à réinjecter leurs flux de trésorerie dans leur entreprise plutôt que de verser des dividendes. Quelques exemples d’actions de croissance sont Amazon, Tesla, les entreprises de cloud comme Salesforce, les actions de biotechnologie.
#5 Fonds mixtes
Une combinaison d’actions de valeur et de croissance peut compenser certains des risques du # 4.
#6 Actions de croissance des dividendes
Ce groupe contient des entreprises qui ont des rendements de dividendes supérieurs à la moyenne comme ATT, British Petroleum, les FPI. Elles sont présumées être des sociétés plus sûres, défensives et à croissance plus lente. Recherchez des sociétés de haute qualité qui ont l’habitude de verser des dividendes supérieurs à la moyenne. Ces noms offrent moins de risque mais fournissent une exposition aux actions.
# 7 Dividend Aristocrats
Un sous-secteur d’élite des actions à dividendes supérieurs à la moyenne fournit non seulement des rendements supérieurs à la moyenne mais est connu pour 25+ années d’augmentation des dividendes. Chevron et PPG Industries font partie de ce groupe sélect.
#8 Équilibré
Un portefeuille d’investissement devrait avoir un mélange de différentes classes d’actifs avec des revenus fixes et des actions pour vous aider à réaliser la répartition des actifs.
#9 Indexé à un indice de référence spécifique du marché
Il est difficile pour les meilleurs gestionnaires de portefeuille ayant l’expertise nécessaire de « battre le marché ». Ces fonds suivent les performances des indices de marché comme celui du S& P 500 ou du Russell 2000 pour les actions à plus petite capitalisation. Ce sont des moyens courants de participer au marché boursier.
# 10 Target Date Funds
Ces fonds communs de placement ajustent la répartition des actifs en fonction de votre âge et de vos projets de retraite. Vanguard propose de nombreux fonds étiquetés par décennie, par exemple « 2040 ». Ils conviennent aux plans d’épargne 529 et aux plans de retraite 401K ainsi qu’à un portefeuille d’investissement imposable.
# 11 Marchés domestiques ou mondiaux
Supposons que vous souhaitiez ajouter une exposition internationale à un portefeuille essentiellement domestique pour une croissance plus élevée, en particulier si les États-Unis connaissent une croissance faible ou en récession. Plusieurs fonds fournissent un panier d’actions ou mixte (y compris des obligations) d’entreprises dans de nombreux pays, orientés régionalement comme l’Asie, ou des marchés spécifiques comme la Chine ou l’Inde.
#12 Fonds spécialisés
Gagnant en popularité sont les fonds spécialisés qui contiennent des actions qui représentent des entreprises avec une forte responsabilité sociale ou la durabilité. Les fonds ESG sont des portefeuilles d’actions ou d’obligations qui prennent en compte les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance dans le processus d’investissement.
Les titres du marché monétaire
Les titres du marché monétaire sont des titres de créance et sont également connus sous le nom d’équivalents de trésorerie car les investisseurs peuvent les convertir rapidement en espèces avec peu ou pas de perte. Ces instruments sont émis à un prix inférieur à leur valeur nominale par divers émetteurs, qui empruntent pour leurs besoins à court terme. Ils arrivent généralement à échéance dans un an ou moins et s’échangent sur le marché secondaire.
Le Trésor américain émet des bons du Trésor ; les entreprises lèvent des capitaux à court terme grâce aux billets de trésorerie (CP), les banques émettent des certificats de dépôt négociables ou CD). Un titre d’acceptation bancaire est créé par la transaction d’une entreprise avec une autre et garanti par une banque commerciale si l’entreprise ne parvient pas à payer le montant.
Bons du Trésor ou compte du marché monétaire
Les particuliers et les ménages achèteraient en grande partie les bons du Trésor, plus populaires, avec des coupures minimales de 1 000 $. Les particuliers peuvent acheter un regroupement de marchés monétaires sous la forme d’un compte libellé de marché monétaire (MMDA) assuré par la FDIC ou de fonds communs de placement du marché monétaire. L’investisseur détiendrait un ensemble de différents titres du marché monétaire, y compris des CD en euros émis en dollars américains par des banques européennes à des rendements plus élevés est souvent dans les fonds.
Seuls, les autres marchés monétaires ont des dénominations plus élevées (100 000 $) et sont hors de portée pour le ménage moyen. Les investisseurs institutionnels possèdent ou négocient souvent ces titres.
Par exemple, un bon du Trésor à six mois ne rapporte actuellement que 0,12 %, ce qui suit notre environnement de taux d’intérêt très bas. En effet, c’est un titre pratiquement sans risque, mais il a été plus intéressant de le détenir dans un environnement de taux d’intérêt plus élevés. Bien que ce soit mieux que de garder son argent sur des comptes d’épargne à taux d’intérêt nul, ce n’est pas grand-chose dans notre monde de pandémie de 2020. Historiquement, les bons du Trésor rapportent 3,5 % par an. Les autres titres assimilables à des liquidités ont tendance à se négocier à des rendements légèrement supérieurs à ceux des bons du Trésor dans une fourchette relativement étroite et à des rendements faibles.
En plus du faible risque, les titres du marché monétaire sont destinés à ceux qui préfèrent la liquidité et l’accessibilité facile à l’argent, notamment pour votre fonds d’urgence. Les rendements d’aujourd’hui sont nettement plus bas qu’historiquement, sur la base des mesures prises par la Fed pour lutter contre les effets de la pandémie sur notre économie.
Au début des années 1980, ces titres équivalents à des liquidités étaient très attrayants, offrant des rendements élevés à deux chiffres face à une économie difficile avec une inflation élevée. Conserver au moins un petit montant de son épargne dans des titres du marché monétaire est judicieux pour les investisseurs à faible risque et à faible rendement, de manière significative lorsque les taux d’intérêt augmentent.
Les investisseurs plus âgés devraient réduire leur exposition aux actions à risque et placer une plus grande partie de leur portefeuille dans ces titres et obligations
Une variété d’obligations
Comme les instruments du marché monétaire, les obligations sont des titres de créance émis par l’emprunteur au-dessous du pair pour un montant nominal fixe avec un taux d’intérêt spécifique (appelé coupon) et une date d’échéance spécifique où l’émetteur paie le principal.
Pour calculer vos flux de revenus annuels provenant du coupon, vous recevriez un revenu d’intérêt annuel de 40 $ sur une obligation d’entreprise de 1 000 $ avec un taux d’intérêt de 4 %. Le paiement est effectué semestriellement ou 20 $ tous les six mois.
Les obligations fournissent ces flux de revenus fixes prévisibles. Les obligations varient en termes de risque de crédit, des obligations du Trésor notées AAA aux munis et aux obligations d’entreprise avec des niveaux d’endettement variables. Il existe également des obligations d’entreprise à haut rendement, appelées « junk bonds » en raison de leur nature risquée.
Lorsque vous investissez dans une obligation, vous prêtez effectivement de l’argent à l’émetteur au lieu de posséder une partie des capitaux propres d’une entreprise lorsque vous investissez dans une action. En cas de défaut de paiement, un détenteur d’obligations a une créance prioritaire en tant que l’un des créanciers de l’entreprise par rapport à la propriété des actions.
Relation entre les prix des obligations, les taux d’intérêt et l’inflation
Les prix des obligations et leurs rendements ont une relation inverse, évoluant dans des directions opposées. Lorsque la demande d’obligations est élevée, le prix des obligations augmente, le rendement diminue, et vice versa.
Tous les titres du marché monétaire et les obligations présentent un risque de taux d’intérêt. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur marchande des titres de créance existants a tendance à baisser car les obligations émises plus récemment ont des rendements plus élevés.
Avertissement : Une mini leçon de macroéconomie pour vous
Ces titres présentent également un risque d’inflation. Il existe un lien étroit entre les taux d’intérêt et l’inflation. L’inflation désigne le taux auquel les prix des biens et services augmentent, réduisant ainsi notre pouvoir d’achat.
Lorsque l’inflation augmente, les taux d’intérêt augmentent également. Les taux d’intérêt, bien sûr, sont le montant facturé par un prêteur à un emprunteur. Le taux des fonds fédéraux (« fed funds ») fixé par la Réserve fédérale influence les taux d’intérêt.
Les fed funds sont le taux d’intérêt auquel les institutions de dépôt s’empruntent et se prêtent mutuellement à partir de leurs soldes de réserve pendant la nuit. Ce taux influence différents taux d’intérêt, tels que le taux préférentiel, les prêts hypothécaires et les taux des prêts automobiles.
Lorsque l’inflation dépasse le taux cible de 2 %, la Fed, par le biais de sa politique monétaire, augmente le taux des fed funds pour endiguer la hausse de l’inflation.
Billet connexe : 11 raisons pour lesquelles les investisseurs doivent comprendre la Fed
En tant qu’investisseur obligataire, vous ne voulez pas que la valeur de vos obligations s’érode en raison de la disponibilité d’autres obligations offrant des rendements plus élevés. Les émetteurs de Treasuries, d’obligations municipales et d’entreprises le savent bien, si bien qu’ils proposeront des titres indexés sur l’inflation ou protégés. Les rendements de ces obligations s’ajusteront en fonction d’une formule liée à un indicateur d’inflation comme l’indice des prix à la consommation (IPC).
Sans cette protection, un détenteur d’obligations avec un taux d’intérêt de 4 % s’en sort bien si l’inflation est de 2 % ou moins. Cependant, avec ce même taux de 4 %, il perdra du terrain sur vos rendements si l’inflation augmente à 5 % ou plus.
Les coupures minimales vont de 1 000 $ pour les bons du Trésor, 5 000 $ pour les obligations municipales et 1 000 $ ou 5 000 $ pour les obligations de sociétés.
Il existe plusieurs types d’obligations avec des différences de risque notables.
Les obligations du Trésor sont sûres et de haute qualité
En plus des bons du Trésor à court terme, le Trésor américain émet des notes du Trésor (à moyen terme) et des obligations du Trésor (jusqu’à 30 ans). Avec ces obligations, le Trésor emprunte pour des besoins à long terme ainsi que pour rembourser la dette. Les échéances à plus long terme offrent un rendement plus élevé en fonction d’un risque plus important que les titres à court terme. Comme les marchés monétaires, les rendements du Trésor sont historiquement bas compte tenu des actions de la Fed qui ont fait baisser les taux d’intérêt lorsque la pandémie a impacté notre économie.
Les Treasuries sont considérées comme pratiquement sans risque par rapport aux autres titres de créance en raison de leur notation triple AAA. Les investisseurs du Trésor ont confiance dans la pleine foi et le crédit du gouvernement américain,
Historiquement, les obligations T ont rapporté 5,5 % par an bien qu’elles soient également plus basses ces jours-ci. Les Treasuries représentent la qualité, la sécurité, une excellente liquidité et sont modestement exonérés d’impôts (les détenteurs ne paient pas d’impôts d’état ou locaux). Le risque principal des Treasuries est soumis au risque de taux d’intérêt et d’inflation. Les TIP ou Treasury Inflation-Protected securities sont très demandés car ils ajustent les taux avec l’IPC indexé sur l’inflation.
Les Treasuries sont souhaitables pour de nombreux investisseurs, en particulier ceux qui recherchent la qualité, la sécurité et la préservation du capital.
Une histoire vraie
Je me souviens d’une histoire au début de ma carrière à Wall Street où un de mes amis, un trader, avait reçu un bonus à huit chiffres à la fin de l’année.
Curieux, je lui ai demandé dans quoi il allait investir avec son bonus ? Avec peu d’hésitation, il a pratiquement crié : « Les Treasuries, bien sûr ! »
J’étais analyste boursier, et étant surpris de son choix, je lui ai demandé pourquoi et il m’a répondu : « Les Treasuries sont sûrs, j’ai de jeunes enfants, j’ai tout ce dont j’ai besoin, et je dépense modestement, j’épargne abondamment, je fais des dons généreux, et j’ai une aversion au risque. » Cela m’a fait plus qu’une impression modeste.
Les obligations municipales ont un avantage fiscal unique
Les gouvernements étatiques et locaux ou les municipalités émettent des obligations d’obligation générale ou des obligations de revenu pour les besoins généraux à long terme, le remboursement de la dette ou les projets d’infrastructure basés sur le déplacement de la croissance démographique et de l’emploi régional. Les coupures minimales sont de 5 000 $, ce qui les rend attrayantes pour les particuliers et les ménages.
L’exonération fiscale un gros plus
L’un des avantages exceptionnels de la possession d’une obligation municipale est un traitement fiscal favorable. Les détenteurs d’obligations municipales bénéficient d’une exonération de l’impôt fédéral sur le revenu, et parfois même des impôts locaux et d’État. Par conséquent, vos rendements après impôt sur ces titres Muni seront plus élevés que ceux des bons du Trésor et peuvent dépasser ceux des obligations d’entreprise plus risquées.
Ces titres sont attrayants, surtout si votre taux marginal d’imposition est supérieur à 25 %.
Bien que rares, il y a eu quelques défauts notables, comme dans le secteur du logement. Le risque de défaut est historiquement faible, inférieur à 1 %. Les obligations Muni sont généralement sûres, en deuxième position après les Treasuries en matière de sécurité. Un excellent moyen de minimiser le risque est d’acheter un fonds commun de placement d’obligations municipales regroupé avec divers titres muni.
Les obligations d’entreprise : High Grade Or High Yield
Ces titres de créance émis par les entreprises varient en fonction de leur risque de crédit, de leurs perspectives de croissance et de leur restructuration potentielle. Les obligations d’entreprise de qualité supérieure sont des obligations de qualité investissement, notées triple BBB, ou mieux. Elles génèrent historiquement des rendements faibles à modérés. Le rendement de ces titres est également altéré en 2020. Le rendement actuel de Moody’s pour l’obligation d’entreprise de la plus haute qualité (Aaa) est de 2,32 % contre 3,02 % il y a un an.
Disparition des obligations d’entreprise AAA
Il ne reste plus que deux obligations d’entreprise dotées des notes AAA tant convoitées : Johnson & Johnson et Microsoft. En 1992, il y avait 98 entreprises avec la meilleure cote de crédit. Les entreprises ont commencé à augmenter les niveaux d’endettement associés aux fusions & opérations d’acquisition, aux rachats par endettement, aux restructurations, aux procès dommageables et à la grande récession.
High Yield AKA Junk Bonds
Pour les investisseurs orientés vers le risque qui recherchent des rendements plus élevés, les obligations d’entreprise à haut rendement pourraient fournir des rendements intéressants. Ce sont des obligations d’entreprise inférieures à la catégorie d’investissement et qui varient considérablement. Cependant, vous devez faire vos devoirs comme vous le feriez pour acheter des actions individuelles. Je vous recommanderais d’acheter un fonds commun d’obligations à haut rendement, facilement disponible chez Vanguard ou Fidelity. La diversité est votre meilleure voie d’exposition à ces instruments risqués.
Les obligations à haut rendement, plus risquées, peuvent être appelées obligations » poubelles « . Historiquement, les rendements des obligations de pacotille sont supérieurs de 3 à 7 % à ceux des obligations d’entreprise de première qualité. Les taux de défaillance sont plus élevés pour les obligations de pacotille, atteignant un taux de 10 % pendant la Grande Récession. Les entreprises très endettées ou en restructuration émettent souvent des obligations de pacotille. Aujourd’hui, les investisseurs qui recherchent des rendements plus élevés peuvent envisager des obligations à haut rendement de l’ordre de 3 à 4 %, mais qui comportent un risque plus élevé.
Drexel Burnham et Michael Milken
La première partie de ma carrière a commencé chez Drexel Burnham, connu pour avoir développé les obligations à haut rendement de Michael Milken et son rôle sur ce marché. Ce marché à haut rendement a finalement contraint la société à la faillite. Pensées mitigées mises à part, de nombreuses entreprises que je couvrais en tant qu’analyste ont survécu et prospéré grâce à ces obligations à haut rendement.
Les détenteurs d’obligations d’entreprise ne bénéficient d’aucun avantage fiscal comme les obligations du Trésor et les obligations municipales. Ces obligations ont tendance à avoir des rendements avant impôt plus élevés que leurs congénères. Le rendement historique des obligations d’entreprise est en moyenne d’environ 6 % par an, ce qui est inférieur au rendement de 9 à 10 % des actions ordinaires. Les détenteurs d’obligations sont des créanciers qui ont des créances prioritaires en cas de défaut de paiement, ce que les actionnaires n’ont pas.
Rééquilibrez votre portefeuille périodiquement
Il est essentiel de revoir votre portefeuille périodiquement et de vous assurer qu’il est équilibré pour votre vie. Lorsque vous êtes jeune, vous devriez prendre un certain risque étant donné votre horizon d’investissement plus long. En vieillissant, vous souhaitez réduire le risque en vous orientant davantage vers des flux de revenus prévisibles.
Merci de votre lecture !