“Quanti milionari conosci che sono diventati ricchi investendo in conti di risparmio? Non ho altro da aggiungere”. Robert G. Allen
Quando hai dei risparmi, è bene investire e destinare il tuo denaro al lavoro.
Tenere troppi soldi nel tuo conto corrente è troppo allettante e controproducente.
Il momento migliore per iniziare a investire è ora: prima nella tua vita, migliore sarà l’accumulo di ricchezza.
Come crescono i tuoi risparmi, devi considerare i tuoi obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio, l’orizzonte temporale e dove investire.
Obiettivi di investimento
Il modo in cui investire e allocare può variare in base a una serie di fattori. Si possono adottare diverse strategie in base all’età, al reddito, alle responsabilità familiari, allo stile di vita, alle risorse finanziarie, alla tolleranza al rischio e ai desideri.
State diversificando il vostro portafoglio considerando varie classi di attività: azioni, obbligazioni, mercati monetari e immobili. Abbiamo alcune indicazioni per gli investitori nuovi ed esperti: Investing Rules For Success-It’s Not Rocket Science!
In diversi momenti della vostra vita, le vostre priorità potrebbero essere quelle di realizzare uno o più dei seguenti obiettivi:
- Acquistare la vostra casa, finanziare l’istruzione dei vostri figli, fare vacanze, comprare un’auto o avviare un’attività.
- Guadagnare ricchezza e libertà finanziaria.
- Aumenta il tuo reddito attuale o aggiungi un po’ di flessibilità finanziaria.
- Soddisfa le tue esigenze di pensionamento.
- Preserva il tuo capitale.
- Imposta la tolleranza al rischio
Ci sono gradi di rischio per tutti i tipi di investimenti. L’eccezione è quando tieni tutti i tuoi soldi in conti di risparmio in banca dove sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) fino a 250.000 dollari per persona e per conto bancario. Tuttavia, guadagnerete poco o niente.
Rischio e ricompensa, a volte indicato come il vostro rendimento, sono positivamente correlati. La relazione rischio/rendimento significa che i rendimenti più alti vengono con un rischio maggiore, mentre gli investimenti a basso rendimento vengono con un basso rischio.
Orizzonte di investimento
Se il tuo orizzonte temporale è breve data la tua età o le tue esigenze, potresti voler optare per titoli a basso rischio rispetto a qualcuno che può investire per un orizzonte di 20-30 anni. Possono assorbire meglio il rischio e la volatilità.
10 consigli per diversificare il tuo portafoglio di investimenti:
Dovresti distribuire il tuo denaro tra diversi asset in base alla tua età e al tuo stile di vita. Puoi permetterti più rischio nel tuo portafoglio ad un’età più giovane ed essere aggressivo con più crescita, come le azioni, rispetto a qualcuno più vicino all’età della pensione. Una buona regola empirica per l’allocazione è quella di sottrarre la tua età da 100, e quella sarebbe la percentuale di azioni nel tuo portafoglio.
Per esempio, un trentenne potrebbe tenere il 70% in azioni (100-30) nel portafoglio con il 30% in obbligazioni. D’altra parte, un 60enne dovrebbe ridurre l’esposizione al rischio e avere il 40% in azioni e il 60% in obbligazioni.
#2 La diversificazione è un must
Non mettere tutte le tue uova in un cesto. Invece, dovresti distribuire il tuo denaro tra varie classi di titoli usando un’allocazione appropriata. Dovresti diversificare all’interno di ogni classe di titoli. Investire in 10 titoli energetici non è diversificare. Diramatevi in più settori con caratteristiche diverse (ad esempio, alta crescita e forte storia di dividendi).
# 3 Azioni di crescita
Le azioni forniscono più crescita, apprezzandosi più velocemente di altri strumenti finanziari nel lungo termine. Tuttavia, il mercato azionario può essere volatile, come testimoniato dal calo del 57% durante la Grande Recessione. È una buona idea comprare fondi comuni o ETF quando si investe per la prima volta per ottenere un portafoglio azionario diversificato.
#4 Titoli del mercato monetario per contanti
Gli investitori possono facilmente convertire i titoli del mercato monetario in contanti senza perdita di valore. Sono strumenti a basso rischio/basso rendimento con liquidità, stabilità e forniscono accesso al denaro. I buoni del Tesoro classificati AAA sono i più vicini ai titoli senza rischio. Possono essere acquistati individualmente o come parte di un fondo comune MM, compresi altri titoli a breve termine.
Mentre questi titoli sono noti per la sicurezza, non forniscono molto reddito. La Fed ha lottato contro la recessione del 2020, colpita dalla COVID. Hanno ridotto il tasso dei fed funds praticamente a zero e hanno usato misure aggressive. Di conseguenza, le sue azioni necessarie hanno esteso l’ambiente di basso rendimento, sfidando gli investitori a trovare reddito da titoli a basso rischio.
#5 Obbligazioni con caratteristiche diverse
Investire in obbligazioni è auspicabile per flussi di reddito più prevedibili. È auspicabile investire in diverse obbligazioni: obbligazioni del tesoro, obbligazioni municipali e obbligazioni societarie. Tutti questi differiscono in termini di rischio di credito, liquidità e benefici fiscali.
#6 Strategia Buy-Hold e non essere avidi
È un’idea prudente quando si costruisce un portafoglio di investimenti usare una strategia buy-hold piuttosto che negoziare titoli. Detto questo, non abbiate paura di ridurre una partecipazione che si è apprezzata troppo velocemente o che comincia ad occupare una quota più significativa di quella che preferite. Un vecchio detto di Wall Street è: “I tori fanno soldi, gli orsi fanno soldi, i maiali vengono macellati”. Insomma, non siate avidi.
# 7 Comprendere i fattori che influenzano i mercati finanziari
Dovreste conoscere il ruolo dei tassi di interesse, il loro legame con l’inflazione, e come la politica monetaria della Federal Reserve può influenzare significativamente i mercati finanziari. Per calmare i mercati, la Fed è intervenuta con una notevole liquidità per combattere la crisi economica causata dalla pandemia del 2020. La Fed ha ridotto i tassi d’interesse già bassi, rendendo difficile trovare reddito per i risparmiatori e gli investitori avversi al rischio.
#8 Avere una certa esposizione ai mercati globali
Gli investitori cercano rendimenti potenzialmente più alti e l’esposizione ai mercati globali in più rapida crescita, soprattutto quando i mercati statunitensi stanno vivendo una debolezza. Il modo migliore per farlo è trovare un ETF o un fondo comune che rappresenti l’esposizione che si desidera.
# 9 Iniziare presto per beneficiare dell’interesse composto
Più presto si inizia a risparmiare e investire per la pensione e i conti di investimento, più lungo è il tempo per sfruttare il potere dell’interesse composto. Inizia dai tuoi 20 anni. Trova un calcolatore di interessi composti, inserisci qualche numero, usando quello che puoi mettere da parte mensilmente per investire.
Usa un rendimento ragionevole (non usare il 12%, che ho visto e trovo impegnativo da raggiungere. Prova invece con il 7%) e fornisci il numero di anni che ti mancano alla pensione.
# 10 Riequilibrare periodicamente il tuo portafoglio
È essenziale rivedere periodicamente il tuo portafoglio di investimenti e considerare il riequilibrio dei vari asset. Rivedilo annualmente e fai dei cambiamenti in base alle tappe significative della vita. Un incontro con il vostro consulente finanziario o contabile è un ottimo modo per rivedere la posizione dei vostri investimenti rispetto a voi e al vostro stile di vita.
Diverse classi di attività
Con il più alto rendimento storico S& P 500 annuale del 10% rispetto ai mercati monetari e alle obbligazioni, le azioni (“equities”) sono strumenti interessanti da possedere nel vostro portafoglio. Investire in azioni è uno dei modi migliori per costruire ricchezza.
Le azioni ordinarie rappresentano la proprietà azionaria di una società o impresa commerciale quotata in borsa. Le vostre partecipazioni riflettono il numero di azioni che avete. Come azionisti ordinari, avete diritti di voto sulle principali questioni aziendali determinati dalla vostra quantità di azioni frazionate.
Queste azioni sono diverse dai titoli del mercato monetario e dalle obbligazioni, comunemente chiamati titoli di debito. I proprietari di questi strumenti hanno diritti di creditore e non votano come i proprietari di azioni.
I ricchi diventano più ricchi, ma anche tu puoi diventare ricco
Un recente studio della Federal Reserve del 2016 ha rilevato che il 51,9% delle famiglie possedeva azioni direttamente o come parte di un fondo comune per investimenti e conti pensione. Tuttavia, la distribuzione della proprietà di azioni per percentile di ricchezza mostra che il 10% superiore detiene l’84%, il prossimo 10% ha il 9,3%, e l’80% inferiore risparmia il 6,7%, secondo un documento del 2017 pubblicato dal professore della NYU Edward N. Wolff.
Asset Allocation And Diversification
Riconoscere le sfide di investire. Sono stato un investitore, un analista azionario e insegno corsi di finanza all’università. Come parte dei loro requisiti, gli studenti sviluppano diversi portafogli azionari utilizzando il gioco del mercato azionario. In larga misura, condivido le mie esperienze e i miei errori durante i mercati toro e orso. Niente ti prepara al prossimo grande crollo come quello che abbiamo avuto nel marzo 2020. L’inaspettata pandemia del 2020 ha causato una sostanziale volatilità del mercato.
Molti fattori hanno un impatto sul mercato azionario. Gli investitori dovrebbero avere una comprensione di base dell’economia, delle differenze tra le industrie e dei fondamentali delle aziende. È necessario comprendere le basi quando si investe da soli invece di avere un consulente finanziario o comprare fondi comuni di investimento.
Imparare le differenze tra azioni, obbligazioni, titoli del mercato monetario e altre classi di attività. Siate consapevoli di ciò che possedete, sia che si tratti di azioni individuali, o attraverso fondi comuni nel vostro portafoglio, impostando un piano di risparmio 529, o come parte dei vostri conti pensionistici. Le azioni tendono a generare alti rendimenti, ma naturalmente comportano rischi e volatilità più elevati rispetto ai mercati monetari e alla maggior parte delle obbligazioni.
Come determinare l’allocazione
È necessario gestire il rischio con un portafoglio bilanciato con attività distribuite tra azioni, titoli equivalenti al contante, obbligazioni e beni immobili.
In genere, una linea guida per l’allocazione delle azioni nel vostro portafoglio totale considera la vostra età dedotta da 100. Quindi, se hai 30 anni, dovresti investire il 70% del tuo portafoglio in azioni e il resto in un mix di mercati monetari e obbligazioni. La percentuale del 70% è conservativa e può salire fino all’80% allocato in azioni.
Tuttavia, il portafoglio di un tipico 60enne dovrebbe dividere la sua proprietà in modo più conservativo: 40% in azioni e 60% in obbligazioni e mercati monetari.
La diversificazione è essenziale e il vostro miglior mezzo per ridurre il rischio.
Detenere un ampio portafoglio di azioni, insieme a una varietà di obbligazioni e titoli del mercato monetario, appiana i colpi che incontrate. Investire in giovane età aiuta a resistere agli alti e bassi dei mercati finanziari e a beneficiare della composizione dei rendimenti a lungo termine.
Una volta che le azioni sono emesse pubblicamente, di solito sono scambiate alla Borsa di New York o al NASDAQ. Le quote sono accessibili a tutti gli investitori per comprare e vendere. Se sono emesse privatamente, sono strettamente detenute, di solito da un piccolo gruppo di individui che possono essere fondatori o famiglie che possiedono una parte sostanziale del business.
Le azioni tendono ad essere il veicolo di investimento più comune per le famiglie, sia attraverso conti pensionistici agevolati dalle tasse o conti di investimento tassabili.
Investitori attivi contro passivi
Individui e famiglie possono essere investitori attivi comprando le azioni direttamente attraverso conti di intermediazione o Robo-advisors, diventando così proprietari diretti. In alternativa, come investitori passivi, possono acquistare fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF) che rappresentano la proprietà indiretta di azioni quotate in borsa.
Se state appena iniziando a investire e avete risorse e tempo di ricerca limitati, considerate l’acquisto di un fondo comune o ETF. L’esposizione a solo uno o due titoli individuali è troppo rischiosa. Ho diversi tipi di fondi che puoi cercare proprio qui sotto. I fondi o ETF ti forniranno un paniere di titoli più diversificato fin dall’inizio. Più tardi, se vuoi diventare più attivo, puoi fare il tuo stock picking.
Chi ha più patrimonio spesso ha accesso a gestori privati di denaro e hedge fund. Le loro commissioni sono spesso più alte dei fondi comuni di investimento a basso indice e degli ETF senza necessariamente fornire rendimenti più elevati.
Il reddito da dividendi, la crescita dei dividendi e l’apprezzamento del prezzo delle azioni determinano il rendimento delle azioni. Post correlato: Come iniziare a investire: Una guida per gli investitori
Scegliete tra i diversi tipi di fondi (o ETF) che potrebbero soddisfare le vostre esigenze:
#1 Capitalizzazione di mercato della società.
Dai titoli di società a grande capitalizzazione con una capitalizzazione di 10 miliardi di dollari ai titoli a media capitalizzazione da 2 miliardi di dollari fino a 10 miliardi di dollari; e small cap di meno di 2 miliardi di dollari.
#2 Settore industriale.
Si può cercare uno o più settori con caratteristiche diverse per controbilanciare il tuo portafoglio. Aggiungere società tecnologiche, di consumo discrezionale, industriali e finanziarie diversificherebbe il rischio.
#3 Value stocks
Value stocks sono azioni scambiate al di sotto del loro valore intrinseco rispetto ai loro fondamentali. Benjamin Graham è il fondatore di questo tipo di investimento. Warren Buffett e Charlie Munger favoriscono queste strategie per il loro portafoglio Berkshire Hathaway. Esempi di azioni value sono General Motors, GE, e Philip Morris.
# 4 Growth-oriented
La crescita superiore alla media comporta un rischio maggiore. Questi titoli si apprezzano a tassi più alti rispetto alla media del mercato, ma non sempre pagano i dividendi. Le aziende in crescita tendono a reinvestire il loro flusso di cassa nel loro business piuttosto che pagare i dividendi. Alcuni esempi di azioni di crescita sono Amazon, Tesla, aziende cloud come Salesforce, azioni biotech.
#5 Fondi misti
Una combinazione di azioni value e di crescita può compensare alcuni dei rischi in # 4.
#6 Dividend Growth Stocks
Questo gruppo contiene società che hanno rendimenti da dividendi superiori alla media come ATT, British Petroleum, REITs. Si presume che siano aziende più sicure, difensive e a crescita più lenta. Cercate società di alta qualità che hanno una storia di pagamento di dividendi superiori alla media. Questi nomi forniscono meno rischi ma forniscono un’esposizione agli stock.
# 7 Aristocratici dei dividendi
Un sotto-settore d’elite di titoli che pagano dividendi superiori alla media non solo fornisce rendimenti superiori alla media ma sono noti per 25+ anni di aumenti dei dividendi. Chevron e PPG Industries sono in questo gruppo selezionato.
#8 Bilanciato
Un portafoglio di investimento dovrebbe avere un mix di diverse classi di attività con reddito fisso e azioni per aiutarvi a raggiungere l’asset allocation.
#9 Indice di uno specifico benchmark di mercato
È difficile per i migliori gestori di portafoglio con l’esperienza di “battere il mercato”. Questi fondi tracciano le performance degli indici di mercato come quello dell’S& P 500 o il Russell 2000 per le azioni a bassa capitalizzazione. Questi sono modi prevalenti per partecipare al mercato azionario.
# 10 Target Date Funds
Questi fondi comuni regolano il mix di attività in base alla tua età e ai tuoi piani di pensionamento. Vanguard ha molti fondi etichettati per decennio, ad esempio “2040”. Sono appropriati per i piani di risparmio 529 e 401K e per un portafoglio di investimenti tassabile.
# 11 Mercati nazionali o globali
Supponiamo che si voglia aggiungere un’esposizione internazionale ad un portafoglio prevalentemente nazionale per una crescita maggiore, specialmente se gli Stati Uniti stanno vivendo una crescita debole o recessiva. Diversi fondi forniscono panieri azionari o misti (comprese le obbligazioni) di società in molti paesi, orientati a livello regionale come l’Asia, o mercati specifici come la Cina o l’India.
#12 Fondi speciali
Sono sempre più popolari i fondi speciali che contengono azioni che rappresentano società con forte responsabilità sociale o sostenibilità. I fondi ESG sono portafogli di azioni o obbligazioni che affrontano fattori ambientali, sociali e di governance nel processo di investimento.
Titoli del mercato monetario
I titoli del mercato monetario sono titoli di debito e sono anche conosciuti come cash-equivalenti perché gli investitori possono convertirli rapidamente in contanti con poche o nessuna perdita. Questi strumenti sono emessi con uno sconto al valore nominale da vari emittenti, prendendo in prestito per i loro bisogni a breve termine. Questi generalmente maturano in un anno o meno e vengono scambiati sul mercato secondario.
Il Tesoro degli Stati Uniti emette buoni del Tesoro; le società raccolgono capitale a breve termine attraverso carta commerciale (CP), le banche emettono certificati di deposito negoziabili o CD). Un titolo di accettazione del banchiere è creato da una transazione di una società con un’altra e garantito da una banca commerciale se la società non riesce a pagare l’importo.
T Bills o Money Markets Account
Individui e famiglie comprerebbero in gran parte i più popolari T-bills con tagli minimi di $1,000. Gli individui possono comprare un pool di mercati monetari come un conto denominato mercato monetario assicurato dalla FDIC (MMDA) o fondi comuni di mercato monetario. L’investitore avrebbe in mano un pacchetto di diversi titoli del mercato monetario, compresi i CD in euro emessi in dollari dalle banche europee a rendimenti più alti è spesso nei fondi.
Da soli, gli altri mercati monetari hanno tagli più alti ($ 100.000) e sono fuori dalla portata della famiglia media. Gli investitori istituzionali spesso possiedono o commerciano questi titoli.
Per esempio, un T-bill a sei mesi rende oggi solo lo 0,12%, seguendo il nostro ambiente di tassi d’interesse molto bassi. In effetti, è un titolo virtualmente privo di rischio, ma è stato più attraente da tenere in un ambiente di interesse più alto. Mentre è meglio che tenere i vostri soldi in conti di risparmio a tasso zero, non è molto nel nostro mondo pandemico del 2020. Storicamente, i T-bills rendono il 3,5% all’anno. Gli altri titoli equivalenti al contante tendono a scambiare a rendimenti leggermente più alti dei T-bills in una gamma relativamente stretta e a bassi rendimenti.
Oltre al basso rischio, i titoli del mercato monetario sono per coloro che preferiscono la liquidità e la facile accessibilità al denaro, in particolare per il vostro fondo di emergenza. I rendimenti di oggi sono significativamente più bassi che storicamente in base alle azioni della Fed per combattere gli effetti della pandemia sulla nostra economia.
Nei primi anni ’80, questi titoli equivalenti al contante erano molto attraenti, fornendo rendimenti elevati a due cifre a fronte di un’economia dura con un’alta inflazione. Tenere almeno una piccola parte dei propri risparmi in titoli del mercato monetario ha senso per gli investitori a basso rischio e basso rendimento, in modo significativo quando i tassi di interesse aumentano.
Gli investitori più anziani dovrebbero ridurre la loro esposizione alle azioni rischiose e mettere più del loro portafoglio in questi titoli e obbligazioni
Una varietà di obbligazioni
Come gli strumenti del mercato monetario, le obbligazioni sono titoli di debito emessi dall’emittente sotto la pari per un importo nominale fisso con un tasso di interesse specifico (chiamato cedola) e una data di scadenza specifica quando l’emittente paga il capitale.
Per calcolare i vostri flussi di reddito annuali dalla cedola, ricevereste un reddito annuale di interesse di $40 su un’obbligazione societaria di $1.000 con un tasso di interesse del 4%. Il pagamento viene pagato semestralmente o $20 ogni sei mesi.
Le obbligazioni forniscono questi flussi di reddito fisso prevedibili. Le obbligazioni variano nel rischio di credito dai titoli del Tesoro classificati AAA alle obbligazioni municipali e aziendali con vari livelli di debito. Ci sono anche obbligazioni societarie con alti rendimenti, le cosiddette “obbligazioni spazzatura” a causa della loro natura rischiosa.
Quando si investe in un’obbligazione, si sta effettivamente prestando denaro all’emittente invece di possedere parte del capitale di una società quando si investe in un’azione. In caso di inadempienza, un obbligazionista ha un diritto di priorità come uno dei creditori della società rispetto alla proprietà delle azioni.
Relazioni tra prezzi delle obbligazioni, tassi di interesse e inflazione
I prezzi delle obbligazioni e i loro rendimenti hanno una relazione inversa, muovendosi in direzioni opposte. Quando c’è un’alta domanda di obbligazioni, i prezzi delle obbligazioni aumentano, il rendimento diminuisce, e viceversa.
Tutti i titoli del mercato monetario e le obbligazioni hanno un rischio di tasso di interesse. Quando i tassi di interesse aumentano, il valore di mercato dei titoli di debito esistenti tende a diminuire perché le obbligazioni di nuova emissione hanno rendimenti più alti.
Attenzione: Una mini lezione di macroeconomia per voi
Questi titoli hanno anche un rischio di inflazione. C’è una stretta connessione tra i tassi di interesse e l’inflazione. L’inflazione si riferisce al tasso al quale i prezzi di beni e servizi aumentano, riducendo il nostro potere d’acquisto.
Come l’inflazione aumenta, così fanno i tassi d’interesse. I tassi d’interesse, naturalmente, sono l’importo addebitato da un prestatore a un mutuatario. Il tasso dei fondi federali (“fed funds”) fissato dalla Federal Reserve influenza i tassi d’interesse.
I fed funds sono il tasso d’interesse al quale le istituzioni di deposito prendono in prestito e si prestano a vicenda dai loro saldi di riserva durante la notte. Questo tasso influenza diversi tassi di interesse, come il prime rate, i mutui e i tassi dei prestiti auto.
Quando l’inflazione sale oltre il tasso del 2%, la Fed, attraverso la sua politica monetaria, aumenterà il fed funds rate per evitare che l’inflazione salga.
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Come investitore in obbligazioni, non vuoi che le tue obbligazioni erodano il loro valore a causa della disponibilità di altre obbligazioni con rendimenti più alti. Gli emittenti di Treasuries, obbligazioni municipali e societarie lo sanno, per cui offrono titoli indicizzati all’inflazione o protetti. I rendimenti di queste obbligazioni si adeguano secondo una formula legata a un indicatore d’inflazione come l’indice dei prezzi al consumo (CPI).
Senza questa protezione, un obbligazionista con un tasso d’interesse del 4% va bene se l’inflazione è del 2% o meno. Tuttavia, a quello stesso tasso del 4%, l’investitore perderà terreno sui suoi rendimenti se l’inflazione aumenta al 5% o più.
Le denominazioni minime vanno da $1.000 per i Treasuries, $5.000 per le obbligazioni municipali, e $1.000 o $5.000 per le obbligazioni aziendali.
Ci sono diversi tipi di obbligazioni con notevoli differenze di rischio.
Le obbligazioni del Tesoro sono sicure e di alta qualità
Oltre ai T-bills a breve termine, il Tesoro USA emette note del Tesoro (a medio termine) e obbligazioni del Tesoro (fino a 30 anni). Con queste obbligazioni, il Tesoro prende in prestito per i bisogni a lungo termine e per ritirare il debito. Le scadenze a lungo termine hanno un rendimento maggiore basato su un rischio maggiore rispetto ai titoli a breve termine. Come i mercati monetari, i rendimenti del Tesoro sono storicamente bassi, date le azioni della Fed che hanno abbassato i tassi d’interesse quando la pandemia ha colpito la nostra economia.
I tesori sono considerati virtualmente privi di rischio rispetto agli altri titoli di debito a causa del loro triplo rating AAA. Gli investitori del Tesoro hanno fiducia nella piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti,
Storicamente, i T-bond hanno reso il 5,5% all’anno, anche se in questi giorni sono più bassi. I Treasuries rappresentano qualità, sicurezza, eccellente liquidità e sono modestamente esenti da tasse (i possessori non pagano tasse statali o locali). Il rischio principale nei Treasuries è soggetto al rischio di tasso d’interesse e d’inflazione. I TIP o titoli del Tesoro protetti dall’inflazione sono molto richiesti in quanto aggiustano i tassi con l’IPC indicizzato all’inflazione.
I Treasuries sono desiderabili per molti investitori, specialmente quelli che cercano qualità, sicurezza e conservazione del capitale.
Una storia vera
Ricordo una storia all’inizio della mia carriera a Wall Street quando un mio amico, un trader, aveva ricevuto un bonus a otto cifre alla fine dell’anno. Con poca esitazione, ha praticamente urlato: “Treasuries, of course!”
Io ero un analista di borsa, e sorpreso della sua scelta, gli ho chiesto perché e lui mi ha risposto: “I Treasuries sono sicuri, ho figli piccoli, ho tutto ciò di cui ho bisogno, e spendo modestamente, risparmio abbondantemente, dono generosamente, e sono avverso al rischio”. Questo mi ha fatto più di una modesta impressione.
Le obbligazioni municipali hanno un vantaggio fiscale unico
I governi statali e locali o i comuni emettono obbligazioni di obbligo generale o obbligazioni di reddito per esigenze generali a lungo termine, riduzione del debito, o progetti di infrastrutture basati sulla crescita della popolazione e sull’occupazione regionale. Le denominazioni minime sono 5.000 dollari, quindi sono attraenti per gli individui e le famiglie.
L’esenzione fiscale è un grande vantaggio
Uno degli eccezionali benefici di possedere un’obbligazione municipale è il trattamento fiscale favorevole. I detentori di obbligazioni municipali hanno l’esenzione dall’imposta federale sul reddito, e a volte anche le tasse statali e locali sono esenti. Di conseguenza, i rendimenti al netto delle imposte su questi titoli muni saranno più alti dei titoli del Tesoro e possono superare le obbligazioni societarie più rischiose.
Questi titoli sono interessanti, soprattutto se la vostra aliquota fiscale marginale è superiore al 25%.
Anche se sono rari, ci sono stati alcuni default notevoli, come nell’edilizia. Il rischio di default è storicamente basso, sotto l’1%. I Muni bonds sono generalmente sicuri, secondi ai Treasuries in sicurezza. Un modo eccellente per minimizzare il rischio è quello di acquistare un fondo comune di obbligazioni municipali in bundle con vari titoli muni.
Obbligazioni societarie: High Grade o High Yield
Questi strumenti di debito emessi dalle società variano in base al loro rischio di credito, alle prospettive di crescita e alla potenziale ristrutturazione. Le obbligazioni societarie di qualità superiore sono obbligazioni investment-grade, con rating triplo BBB o superiore. Generano storicamente rendimenti da bassi a moderati. Il rendimento è compromesso anche in questi titoli nel 2020. Il rendimento attuale di Moody’s per l’obbligazione societaria di più alta qualità (Aaa) è del 2,32% contro il 3,02% di un anno fa.
Obbligazioni societarie AAA scomparse
Sono rimaste solo due obbligazioni societarie con le ambite valutazioni AAA: Johnson & Johnson e Microsoft. Nel 1992, c’erano 98 aziende con il rating più alto. Le aziende hanno iniziato ad aumentare i livelli di debito associati a fusioni & accordi di acquisizione, leveraged buyout, ristrutturazioni, cause legali dannose, e la grande recessione.
High Yield AKA Junk Bonds
Per gli investitori orientati al rischio che cercano rendimenti più elevati, le obbligazioni societarie ad alto rendimento potrebbero fornire rendimenti interessanti. Queste sono obbligazioni societarie al di sotto dell’investment grade e variano significativamente. Tuttavia, è necessario fare i compiti a casa come si farebbe quando si acquistano azioni individuali. Consiglierei l’acquisto di un fondo comune di obbligazioni ad alto rendimento facilmente disponibile tramite Vanguard o Fidelity. La diversità è il vostro miglior percorso di esposizione a questi strumenti rischiosi.
Le obbligazioni più rischiose e ad alto rendimento possono essere chiamate obbligazioni “spazzatura”. Storicamente, i rendimenti delle obbligazioni spazzatura sono superiori del 3%-7% rispetto alle obbligazioni societarie di alto grado. I tassi di insolvenza sono più alti per le obbligazioni spazzatura, salendo al tasso di metà degli anni ’10 durante la Grande Recessione. Le aziende che hanno debiti elevati o quelle che si ristrutturano spesso emettono obbligazioni spazzatura. Oggi, gli investitori che cercano rendimenti più alti possono prendere in considerazione obbligazioni ad alto rendimento nella gamma del 3%-4%, ma comportano un rischio più elevato.
Drexel Burnham And Michael Milken
La prima parte della mia carriera è iniziata alla Drexel Burnham, nota per lo sviluppo di obbligazioni ad alto rendimento di Michael Milken e il suo ruolo in quel mercato. Quel mercato ad alto rendimento alla fine ha costretto l’azienda al fallimento. Pensieri contrastanti a parte, molte aziende che ho coperto come analista sono sopravvissute e hanno prosperato grazie a quelle obbligazioni ad alto rendimento.
I possessori di obbligazioni societarie non hanno alcun beneficio fiscale come le obbligazioni del tesoro e quelle municipali. Queste obbligazioni tendono ad avere rendimenti ante imposte più alti dei loro fratelli. I rendimenti storici delle obbligazioni societarie sono in media circa il 6% all’anno, al di sotto del 9%-10% di rendimento delle azioni ordinarie. Gli obbligazionisti sono creditori che hanno diritti di priorità in caso di inadempienza, cosa che gli azionisti non hanno.
Requilibra il tuo portafoglio periodicamente
È essenziale rivedere il tuo portafoglio periodicamente e assicurarsi che sia equilibrato per la tua vita. Quando si è giovani, si dovrebbe prendere un po’ di rischio dato il proprio orizzonte d’investimento più lungo. Quando si invecchia, si vuole ridurre il rischio spostandosi maggiormente verso flussi di reddito prevedibili.
Grazie per la lettura!